9月钢价已被透支！钢市金九月或爆冷门？

本周观点：钢价涨势收敛，月底面临小幅降价调整

本周国内钢材市场总稳中偏强，多数市场价格继续小幅上涨，矿石、焦炭及钢坯走高。现货成本不断增加，钢厂出厂价格进一步上调，在去产能和环保限产强压下，市场热情不减。但由于需求不济，尤其是建材出货放缓，部分商家在期货打压下降价出货，月底资金以及市场看涨心态回落，使一直上涨的钢市行情有所降温。　

从价格变化来看，本周螺纹上涨0.83%，线材、镀锌、中厚板涨幅在1.35-1.9%。而热卷、型材、管材上涨超2%，冷板涨幅超3%。总体上，板材走势比建材好，冷板价格得到大幅提升，上海地区达到3550元左右。

本周市场表现如下特点：

首先是期货本周四开始大幅回调，周五进一步大幅下跌，对现货市场的推动作用减弱，甚至影响部分市场价格走低。螺纹、铁矿石等主力合约空头大举增仓，螺纹失守2500元一线，下跌空间打开，如进一步下跌，对现货影响仍会持续。

其次是市场出现两个分化，一个是期货与现货价格走势反向偏差，另一个是钢坯与线螺走势反差较大。钢坯从4月回调后低点已经上涨了570至2350元/吨，8月份一路高歌猛进，甚至追赶大有追赶螺纹钢价格之势。正常情况，钢坯与线螺市场的关系基本呈正相关关系，钢坯涨，线螺即涨，钢坯弱，线螺也跟着弱。但从本周的行情看，钢坯价格高歌猛进，但线螺市场并没有强烈的表现，上海，乐从，京津等地线螺市场相对平稳，即使有涨势幅度也不大。甚至周四、周五上海、北京等局部地区还有下跌。这说明去产能及环保限产巡查对坯料影响更大。

再次，钢材社会库存进一步上升，但有分化。本周总体库存水平至938.23万吨,环比上升0.95%,其中螺纹钢库存总量为425.86万吨，增加10.22万吨。板材则小幅下降0.50%左右。建材在杭州、北京、上海等地明显增加。热卷乐从等地小幅下降。中厚板存量约90万吨，上海、乐从和济南居前。板材价格行情好于建材，也可以从库存变化得以反映。

总体上，在期货打压及需求不济情况下，市场总体出货状况受阻，商家挺价意愿减弱，现货价格出现松动迹象。

·重点品种价格变化及相关走势

·重点关注

1、期货市场下调空间和影响

2、唐山及周边钢坯价格回落压力及变化幅度。

3、去产能真正关停在产高炉数量。

4、钢铁相关数据及下周公布的宏观经济数据，下游数据。

·后期研判

整体钢市从价格上来看，一周来仍是温和上涨的。但实际需求导致成交没有继续放量，商家高价位出货遭遇困难。在成交过程中也出现降价迹象，暴露需求不足仍然是钢市上涨后最大隐患。宏观方面，国研中心副主任王一鸣表示，宏观调控的方向预计是适度扩大总需求，坚定不移推进供给侧结构性改革，积极有效地引导市场的预期。目前，经济趋势性下行的空间在收窄，预计今年下半年或明年上半年，经济回稳的概率较高。而房地产降温显现，多城集中推地平抑楼市，厦门等二线城市或重启限购，上海等地也将出台从紧政策，对钢材市场产生一定利空影响。

迹象表明，尽管去产能产生了较大影响，但供需形势没发生根本改变。市场应理性看待价格上涨，预计在期货回落以及炒作降温的情况下，月底钢市迎来震荡调整，部分市场呈小幅下降状态。

·钢厂调价汇总（部分）