【案例分析】存货质押信贷的六大风险！
出品 | 信贷风险管理
作者 | 寇乃天
近日，“橙子”银行上报了Q公司授信年审，上年批复核定Q公司**万元授信总量，期限一年，全部为短期流动资金贷款额度，全部授信以原料铜提供存货质押（质押率不超过**%），并追加自然人股东夫妇提供连带责任保证担保。借款人注册资本**万元，从事铜加工十余年，近2年销售约**亿元，尚且稳定，但盈利能力逐年下滑，2019年仅维持微利；由于受能源、劳动力和环境成本上涨的影响，绝大多数铜加工企业在盈利和亏损的边缘徘徊，行业准入门槛低，同质化竞争激烈，加工费持续走低，行业前景不乐观；借款人固定资产已抵押他行，“橙子”银行仅以原料铜作存货质押，借款人2019年底存货中原料铜**万元，2020年10月底原料铜余额**万元，很有可能无法满足足额质押的要求（授信余额**万元），质押的原料铜一直在流转，且仍在借款人仓库存放。尽管以存货质押方式融资，可有效盘活借款人的存货资产，拓宽企业融资渠道，对银行而言也能增加放贷机会，但货押融资的风险不容小觑。下面对货押的主要风险作简要分析。出质人（借款人）必须拥有存货的所有权是货押的基础。银行在接受货押时，首先应审查出质人的存货是如何取得的，查验其与卖方签订的购销合同原件并根据《民法典》合同编和购销合同的规定，确定货物的数量、质量、价款等与实际是否一致，并通过企业财务报表的“存货”科目、发票等互相印证，确认用于质押的货物为借款人合法拥有。其次，要审查用于质押的存货是否已设定抵质押，防止重复质押。
质押的货物因法律禁止转让而导致质押无效的风险
存货为出质人所有，但必须是未被法律法规禁止转让，否则也不能接受质押。我国物权法规定，法律、行政法规禁止转让的动产不得出质，例如不能接受被依法查封、扣押的货物作为质押财产等。质押的存货必须移转质权人（银行）占有时，质权才设立。移转质物的占有是质押区别于抵押最本质的特征。银行货押的实践中，质物存放于借款人仓库、场地大量存在，容易发生质押未生效的情况。银行通过租用借款人的场地、仓库，符合交付（移转占有）法律要求的，可以认定质押生效。但值得注意的是，衡量是否符合交付的要求，应以质权人能否实际控制为标准，如果仅为出质人象征性的交付，则不符合交付的要求。例如，质物与出质人其他动产一起存放，无法区分；质权人租用的仓库完全置于出质人控制之下，出质人有处置质物的便利；质权人虽与出质人签订租用仓库、场地的协议但不支付租金或支付象征性租金等，皆属于未交付和象征性交付，不符合交付的要求。所以银行采用租用借款人仓库存放质押物的，必须签订真实的租赁合同，而且要派专人（或委派监管公司）看管并从物理上做到完全控制和占有质物，否则所谓的存货质押往往不具有法律效力，对缓释授信风险没有意义。所以，以存货作质押，不能完全依赖和相信监管公司，银行必须经常主动现场检查，确保质押的存货符合法律、质押合同的要求。
质押的存货品种、数量变动的风险
如Q公司，原料铜采购后将用于铜带等的加工，企业加工的原料铜有黄铜，也有紫铜，而且会根据下游客户需求的变化，原料铜的数量、品种也在不断调整。所以，质押的存货要根据不断变化的存货随时进行调整，每次的调整必须由出质人和质权人共同签署书面确认函，并明确此书面确认函为质押合同的附件，如此方可满足质物特定化的要求。如Q公司质押的是原料铜，2019年最高价约**万元/吨，最低约为**万元/吨，价格波动大，容易造成质押不足值的情况。如Q公司2019年末、2020年10月末质押的原料铜分别为**万元、**万元，而授信余额为**万元，推断极有可能无法满足足额质押的批复要求。因此，遇到此种情形时，应要求借款人补充保证金、增加存货、压缩贷款等，降低授信风险。
质押的货物因法律禁止转让而导致质押无效的风险
监管公司大多人少、实力弱，一旦监管不到位，银行追究其违约责任的效果往往不理想。而且，在借款人的仓库、场地进行监管，要做到严格监管着实不易，尤其是在经济下行、企业经营困难时。综上，用于企业生产经营的存货作质押，由于存在存货周转变动快、权属不易查验、监管难度大等特点，落实有效质押的法律要求又高，作为质权人的银行应有充分认识。
