高新兴2019中报小结，理想与现实的差异！

这份中报可以说看点很少，需要解释的也非常少，笔者本来就没有任何期待。

不引用数据数据都在定期报告里，copy没有任何意义。

业绩增速

难得是主营业务还有增长，是不是因为并表的原因？笔者也不知道。而业绩增速下滑，则完全在预期之内。

如果扣除研发支出的增幅业绩下滑也不是特别明显，从这个角度看还能接受。

就该公司主营业务所包含的几块都不在今年高增长的范畴之内。

海外放缓

海外经济衰退压力明显，科技产品投资放缓是必然因素。

不一定是贸易战直接影响，但是间接影响是肯定有的。

欧美创新资本的投资滑落到历史低点，对于车联网在内的的科技产业链都是非常大的打击。高新兴在这个大背景下独善其身？似乎很难！

另外欧美车企销量下滑巨大，高新兴作为车联网配套企业，海外销量下滑是非常正常合理的。

通信业务

4G到5G的交替期青黄不接，今年这个业务很难有靓丽的业绩表现，原本就不值得期待。随着下半年和明年的5G投资加速，再观察通信业务是否能跟上5G建设？

很关键的一点在于，现有通信业务与5Ｇ建设的契合度，能保持甚至扩大还是被替代？

如果有中期业绩说明会或者机构调研，这点应该问一问！

公安、市政、交管(监控类)

现在看不出来，要到年底才有清楚的体现，不过财政支出对这方面是不是有影响？

需要持续关注。

从行业来说大概率是小年。

同行业的各家公司表现都不是很好，说明整个行业处于低潮期。

竞争加剧、蛋糕变小，能维持现有业务，保持利润已经很不错了。

国内车联网

前装市场大概率萎缩。

虽然有可能拓展了业务，但是车辆销售大幅度下滑高新兴合作的几家企业的车辆销售都不理想，影响高新兴前装市场出货量这是必然的。

研发支出加大，公司总体研发支出增长超过４０％。其中车联网相关增长更为迅猛，对整个公司的盈利能力造成较大压力！

车联网现在还处于，加大投入而产出减少的起步期。

电子车牌

ＥＴＣ风起云涌是不是侵蚀了电子车牌的发展空间？

笔者认为这是可能的！

如果不是ＥＴＣ电子车牌，很可能今年大规模铺开。由于重庆、武汉两个项目，高新兴今年的电子车牌可能还是有增长。

但是爆发式增长预期可能又要再次退后！

路线之争很明显，具体未来如何？

笔者比较相信，科技先进的最终胜出，但是需要时间。

不过也有其他可能，比如电子支付ＮＦＣ国际标准和ＲＳＳ中国标准，最后都输给了二维码！

以上内容在中报之前本来都是明牌。

叠加会计公司的风波，大家此前对高新兴的中期报表业绩是不是高估了？

理想仍在，未来还没来！

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