基本面分析——风险控制问题

基本面分析理论及相应的价值投资交易法，在应用低买高卖这种方法时，还存在一个重要的问题需要解决，这个问题就是风险控制问题，价值投资在控制风险上是不使用止损的，他们用买入位置和买入时的资金比例即仓位来控制风险。

在控制风险上，买入位置和仓位都起着重要的作用，但是起决定作用的是仓位，只要控制好仓位，在任何位置买入其风险都可以得到控制，而买入的价位是无法彻底解决风险控制问题的。虽然说买的越低风险越小，但是小不等于没有风险，除非买在不可再跌的最低点，否则在有杠杆的资本市场就是有风险的，所以，起决定作用的控制风险的因素只能是资金管理计划下的仓位。

基本面分析理论及相应的价值投资交易法，在使用资金管理计划控制风险的问题上，同样是没有真正的解决问题，没有明确的可量化的资金管理计划。

资金管理计划涉及到两个问题：

①安全系数不够则会发生爆仓的风险。

②安全系数过大则会降低资金使用率。

这里所说的安全系数指的就是承担风险资金，应用资金管理计划控制风险，既要做到不发生爆仓的风险，又要做到资金的最大使用率，这就要求资金管理计划必须是一个量化的计划。

基本面分析理论及相应的价值投资交易法，并没有实现资金管理计划的量化，只是给出了不能重仓操作，不能满仓操作的建议。那么，轻仓轻到什么程度？仓位与买入位置之间的量化关系等都没有更详细的说明。所以，基本面分析理论及相应的价值投资交易法，在风险控制上也没有真正的解决问题。

基本面分析理论及相应的价值投资交易法，其终极目的是实现高于买入价卖出这一目标，他们使用的是两种方法中的低买高卖的方法，在具体的分析理论和操作方法中还存在着诸多问题，其中最初突出的三个问题是：

① 重要的核心指标参照标准内在价值难以确定和量化。

② 没有给出确定量化的固定买入区域的设定方法。

③ 在控制风险上没有具体的量化的资金管理计划，而模糊的资金管理计划存在这两个问题，要么出现风险，要么会降低资金使用率减少收入。

虽然基本面分析及相应的价值投资交易法存在着诸多问题，但其理论根据及研究方向是正确的，只是在价格变化规律的探索上还差一步，这一步就是他们还没有揭开价格变化的边界问题，这个问题也正是基本面分析理论所有未解决问题的根源性问题。