“顺周期”会不会是一个奢望？ 这两天雪球上出现了一个以前少看到的词：“顺周期”，很明显，这段时候都是...

这两天雪球上出现了一个以前少看到的词：“顺周期”，很明显，这段时候都是周期股在发力，之前的白酒，消费食品，高科技股票都出现不同程度的震荡。而地惨，有色、煤碳开始发力，还带上的银行不断的新高。水涨船高吧，在其它的板块都在高涨的时候，低估值的板块总会有所表现，只是在时间不那么一致而已。所有的板块同时上涨只会出现在天大的好消息或者牛三的阶段，现在明显不是！

不同板块之间一定在轮转，对于投资者来说，最完美的做法就是在不同的板块当中不断转，要吃尽每一条鱼！但这只是一个乌托邦的想法，全人类估计也没有人可以做到！但如果放长远一点的眼光，譬如一年、两年，这种方法的准备率会高很多，而且看来也是可操作的方法。具体的逻辑大家可以看一看我多次推荐的一本《驾驭周期》，这是一本讲经济周期的书。如果再结合另一本也很喜欢的书霍华德马克斯《周期》那就更好的，这是一本更多的关于人性对市场周期反应的书，感兴趣的就看一看吧，总比刷个斗音强！

对于周期，我们看一看当年A股市场估值水平，在这里引用了最著名的指数（发明这个指数的人最著名，哈~）：巴菲特指数。

概念：计算基于美国股市的市值与衡量国民经济发展状况的国民生产总值(GNP)，巴菲特认为，若两者之间的比率处于70%至80%的区间之内，这时买进股票就会有不错的收益。但如果在这个比例偏高时买进股票，就等于在“玩火”。（这是度娘的说法，明白就好了）

看一看我大A的水平：

今天是82.64%，但我觉得是低了，因为在A股两桶油，银行，保险的比重太大了。如果这几个板块不涨，这个指数很大可能会被拉低，但事实上其它的板块有可能已经上天了。就这个指数来也可以看出最好的投资机会就是在2012-2014年，还有去标杆后2018年低。但是现在。。。大家自己去感觉吧。本人是很谨慎，但由于本人的绝大部分配置都在银行、地产、保险这些股票当中，所以还可以小心的持有当中。

【消息方面】

1、【财政部：已下达2000亿元新增专项债券支持化解地方中小银行风险】2020年，全国人大批准安排新增专项债券额度3.75万亿元。经国务院批准，11月11日，已下达用于支持化解地方中小银行风险的新增专项债券额度2000亿元，目前分地区额度已全部下达。（中证网）

所以。。。今天银行表现很牛逼。财政部这操作之下整体城商行的风险有望下降，出现连环暴雷的可能性也在下降，对于银行当然是一个利好。

2、【人民银行周诚君：现在没有多少降息空间】央行金融研究所所长周诚君11月18日在“中国宏观经济论坛宏观经济热点问题研讨会（第18期）”上表示，总体而言，我国目前市场利率水平低于自然利率均衡水平。市场利率水平低于均衡自然利率水平，会带来某种程度的扭曲，导致资源分配到一些低效率领域，会产生一定程度的道德风险。“从这个角度看，个人认为现在并没有多少空间去降低利率，也为中国央行保持常态化货币政策提供了某种程度的理论支撑。”

这表态很明确了吧！降息、降准的可能为零。11月LPR报价周五就要出来，做个推测：90%保持不变，10%上调、下降0%！

@今日话题    $招商银行(SH600036)$    $保利地产(SH600048)$    $融创中国(01918)$

写是一个记录，更是一种思考！

作者：涂人君 | 企业80后带锈螺丝钉

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