说说最近的债市和债券基金 最近债市比较动荡，好久没有这样的市场热度了，不过前两天柠檬君比较忙，并没有...

最近债市比较动荡，好久没有这样的市场热度了，不过前两天柠檬君比较忙，并没有及时跟上行情，今天有时间就来说说。

这到底是个啥事？

债市的事情，很多围观群众并不是很了解，有些内容看了也看不太明白。那么首先就先来说说这到底是个什么事儿。

这一次还是债券违约引发的，至于啥叫债券违约？就是没有按照约定办事，包括到期了不能兑付本息，约定可以提前回售的，也不能兑现承诺，总之就是说话不算话，该办事不办事了。

债券违约也不是个新鲜事儿了，毕竟债券违约都常态化了，但是这一次为什么有如此之大的杀伤力和动静呢？

原因主要有两点：一是出现了交叉违约的情况，也就是类似于“民间互保”，互相担保，一个出事儿很容易倒下一片；二是市场担心可能存在“逃废债”的情况，也就是有钱也不想还钱。

真正让市场动静很大的是后者，这是破坏信用债市场根基和投资逻辑的操作，信用债没有信用可言，还有存在的必要吗？基于财务状况的信用分析都没有用了，还怎么投资信用债？

明明有钱却不还钱，这谁还敢往外借钱？市场真得很慌，当然这种慌乱局限于之前靠着“信仰”投资的部分，主要是一些高收益债券，质地相对偏差的国企债、城投债为主。利率债和质地优良的信用债并不需要担心这个。

到底有什么样的影响？

肉眼可见的是部分债券基金出现比较显著的跌幅，可能短短一两天的时间，就跌掉了半年乃至一年的收益，个别情况严重的，可能两年都喘不过来气。

债券基金整体的表现也受到一定的影响，毕竟局部地区的慌乱，对于整个市场的流动性多少也有些干扰，短期资金比较紧张，流动性好的债券首当其冲，成为抛售的首要对象……不过这种影响还是短期的，虽然不能说马上就会停，但是无辜受难总有反转的那天。

债券基金也分很多类型和投资策略，这次受打击的主要是信用下沉比较激进的债券基金，也就是胆子比较大，敢于吃进质地有争议、收益较高债券的债券基金，并不分什么类型，我们能看到有纯债基金，也有二级债基，有短债基金也有长债基金中招。这次倒下的都是胆子比较大的，既然富贵险中求，这也是该承担的，胆子小的没什么事儿。

基民该怎么办？

既然根源是市场担心“逃废债”，那么平息动荡最简单直接的做法就是打击“逃废债”，不过这不是我们投资者能做的了，我们顶多就是呼吁呼吁，还是要监管部门出手。

很多人会问债券基金还能不能买（持有）？市场上也有很多的声音，柠檬君的意见是：

如果你有担心，那么就回避吧。不过再次声明一下，这里只针对那些投资信用债的基金！守和退的风险收益比就在那里摆着：守（继续持有）大概率是对的，因为搞这个策略的债券基金数量并不少，现在卧倒的看着多也还是少数，不过万一躺枪，这个亏损就比较大，有点伤不起……退肯定是要小亏一点，但是退得及时也就亏这些，损失是可控的，不过大概率后期会拍大腿觉得“亏了”。

不过这个事并不能单纯以结果论英雄，100平方米的空间内埋了两颗地雷，你顺利通过雷区是大概率事件，但是没过去呢？

至于买债基，柠檬君觉得还是等风雨过后再说，虽然可能有些晚，但是我们真没有必要为了点小利，操太多的心还提心吊胆的，这划不来。不过风雨过后的债券市场，柠檬君觉得还是很值得期待的。