涂料企业们，2017不安分，2018不将就
2017年已渐行渐远去，但对涂料行业而言，这个2017年有太多值得书写的东西。尤其是作为这个行业的参与主体，涂料企业在环保风暴、原料涨价两大铁闸下表现得并不安分。虽然在残酷市场环境下，业内人士高呼“2017年真是涂料行业最艰难的一年啊”，但实际上这一年涂料产业的发展异常活跃，涂料企业的两级分化日益突出，行业变革明显加速。下文中《摩贝视野》将带领大家一起回顾这不安分的2017，展望或许会有更大变化、不将就的2018。
一、2017，行业环境日益险峻，涂料行业的马太效应开始凸显
1、涂料行业环境日益严峻
2016年涂料原料暴涨、环保督查严苛的场景仍然历历在目。进入2017年后，这两点也没有丝毫减弱的迹象。
在原料层面，绝大多数产品在2017年延续上涨势头，包括钛白粉、TDI、树脂、溶剂、乳液等，部分原料涨幅在50%-80%。除了价格疯涨的原料外，人工成本、运输成本也不断提高。此外，2017年环保督查更趋严苛，涂料行业环境险峻，已明显影响到涂料企业的生存。小企业难以度日，纷纷关停，更多涂料企业在高昂的原料成本及环保成本下利润下滑。
据《摩贝视野》统计，2017年上半年规模以上涂料企业利润累计136.3亿元，比2016年同比下降15.1%，总体预计2017全年利润将减少10%以上。
表1 涂料主要原料2015-2017年主流参考价格涨跌（单位：元/吨）
数据来源：摩贝视野
2、大型涂料企业的布局开始加速
在行业环境日益险峻的背景下，涂料企业的马太效应开始显现，强者愈强，弱者愈弱。低端小企业面对高昂原料及环保控制举步维艰，大企业尽管同样面临压力，但市场需求稳步增长，大企业凭借规模优势蚕食了更多的市场份额。
也正因为看好未来市场，2017年主流涂企表现活跃。比如：涂企纷纷涨价，在2017年，包括PPG、阿克苏诺贝尔、立邦等主流外企，以及三棵树、巴德士、嘉宝莉、展辰等众多国内涂企在内，连续三轮发出了“涨价函”，以应对原料涨价风暴。再者，很多大型涂企在这一年也加快了投资步伐，加速布局全国市场。
2017年，涂料行业扩张的消息不绝于耳。据《摩贝视野》不完全统计，去年已有超过百家涂料企业完成了扩产或推出了扩产计划，比如立邦、三棵树、东方雨虹、PPG、晨阳水漆等均在大力扩张布局。此外巴斯夫、宣伟、阿克苏诺贝尔、艾仕得、金刚化工等外企，以及亚士创能、湘江、巴德士、展辰、美涂士、君子兰等本土企业，都发布了扩产计划。从投资数据看，2017年仅前10家涂企的投资已多达500多亿元。究其原因，主要还是中国拥有庞大的市场需求，多数企业仍看好中国涂料市场的潜力而加码投资。
表2 2017年主流涂料企业的投资情况统计
数据来源：摩贝视野
3、大型涂料企业在资本市场积极进取
除了扩张，2017年涂企的另一个战场是资本市场。与前几年A股孤零零的三俩只涂料股票不同，2017年涂料行业的上市消息令人目不暇接。飞鹿股份、亚士创能、集泰股份、凯伦建材成功在A股上市；科顺防水IPO通过首发；扬瑞新材、吉人高新正在IPO排队审核；菱湖漆、美佳新材、富思特、美涂士、东来涂料等正在进行A股上市辅导；宝塔山、华特装饰、好思家等涂企成功挂牌新三板；展辰集团、冠军集团、飞扬化工、华特装饰也有计划冲刺IPO上市。越来越多的涂料企业上市，一方面说明行业前景得到资本的认可，另一方面也说明传统涂企积极接触资本，不断创新玩法。
4、涂料行业集中度提升
除了投资领域，马太效应在行业集中度方面也在逐步显现。我们以最直观的收入数据来分析行业集中度的变化，从涂企收入来看，预计2017年百强涂料企业收入突破1500亿，占涂料行业收入的32%左右，相比2016年的30%进一步提升。
表3 2017年百强涂料企业收入预估
数据来源：摩贝视野
图1 2017年中国百强涂料企业收入占比（预估）
数据来源：摩贝视野
综上所述，《摩贝视野》发现，原料的涨价、环保的影响反而促进了涂料企业的变革，“危”中有“机”，这也加速了涂料行业的结构调整。
二、2018，趋势逐渐明朗，涂企更加不将就
经历了不安分的2017后，2018年涂料企业又将会进入怎样的状态？实际上，我们在2017年主流涂企的投资方向中已经看到，水性涂料已然成为涂料行业的主要投资标的。从多年以前的雷声大雨点小，到目前真金白银的投入，水性涂料已经不是趋势，而是事实。此外，2018年原料价格高居不下，环保督查延续高压，这也是非常明确的。在趋势逐渐明朗的背景下，涂企可能会做什么呢？
《摩贝视野》认为，首先会有并购扩张方面的表现。毋庸置疑，2018年并购浪潮将会卷土重来。2017年涂企之间的收购大战堪称涂料界的世界大战，几大国际巨头间的博弈此起彼伏。跨国并购热潮势不可挡，同时以广大中小企业为主体的市场自发式并购占比也在逐渐上升。大型涂企的扩张将会成为常态化，行业集中度将会继续提升。
其次是不得不说的艺术涂料。虽然在2016-2017年，艺术涂料已经横扫大江南北，但从目前发展状况来看，2018年艺术涂料仍将是风口，是涂企们无法忽视的重要增长点。一方面，环保风暴之下，艺术涂料就是保护伞，现有的艺术涂料99%都是水性的。另一方面，艺术涂料也是涂企用来对抗硅藻泥和壁纸的绝佳利器，这也是最主要的原因。目前国内民用涂料市场仍处于消费升级过程中，对艺术涂料和涂装的需求空间仍在不断扩大。所以我们判断，在2018年，涂企们势必会在艺术涂料领域进行更激烈的竞争。
2018年，涂料们依旧会很忙，不过好在经过2016-2017年连续两年的磨砺后，涂企们已经有充分的经验来面对同样的压力。当前行业发展趋势明朗化，涂料企业的发展路线也将更为明确。2018年，涂料行业仍将在涨价、环保、并购、转型、市场、创新、扩张等各个环节展开交锋，唯有最不将就的企业，才能保持最可持续的长远发展。