太凶猛了!美国通胀创12年新高，看谁先加息

✎上周，美国公布了4月的CPI数据，达到了4.2%，这是2008年金融危机以来的最高值。而PPI也到了6.2%,同样是到了10年新高。

今年年初，我对全年一个最重要的判断就是，美国正在推动全球通胀。而我一般谈的通胀，指的是CPI大于3%。现在看来，通胀比美联储的想象更快，按照之前的节奏推演，美联储是要撑到明年才加息的。这个速度甚至超过了我的预期，熟悉我的朋友都知道，过去几年，我在预测美联储的利率方面，比准确率最高的点阵图还要先知先觉。

在通胀数据公布之后，美股连续重挫。不过美联储很快就出来表示，通胀只是暂时的，美股大幅反弹。从否认的通胀的存在，到认为通胀是可控的，再到现在认为通胀只是暂时的，美联储正在自己不断打脸。很多经济分析师在寻找美联储判断错误的原因，我认为这不是判断错误，这就是在睁着眼睛说瞎话了。

实际上，如果不是中美贸易大幅改善，美国的通胀水平会更高。我之前认为这次美联储放水，必然导致通胀，和金融危机之后的10多年完全不同。主要的原因有两个，一个是美国的M2数据和2008年金融危机之后不同，出现了大幅飙升，另外一个就是美元的购买力实际上依靠的是中国的生产能力背书的，一旦美国减少进口，必然会导致通胀飙升。

而现代货币理论MMT认为通胀不会产生，其实是错误的，过去10多年没有出现通胀，用传统理论同样是可以解释的。经济规律只会迟到，不会缺席。

而现在，从数据看，美国从中国的进口，以及从墨西哥的进口都在大幅增加，贸易逆差最近两个月，每个月都是新的历史记录。如果不是因为这个原因，美国的CPI数据肯定可以到5%以上了。

当前这个局面，肯定是美国不愿意看到的。美国本来是打算自己经济恢复之后，再刺破全球泡沫的。但是现在来看，我国的股市已经提前躺下，在这几天全球股市大跌的时候，反而表现最为强势，当然，我们的楼市依然在高位，但是这个可以通过集中供地来对冲。

之前我就说过了，集中供地后，有些城市土地市场及其火爆，比如重庆，而有些城市却十分冷淡，比如青岛最近的土拍，出现了流拍，很多都是以底价成交的，可以说收放自如。

目前，我们面临的通胀，主要还是输入性的，也就是大宗商品价格涨价引起的。而消费品方面，由于猪肉价格的下跌，4月只有0.9%的涨幅，并不算高。当然，未来几个月大概率还会走高的。

现在，就看谁先加息了。美国当前没有准备好，是肯定不敢加息的，所以不断通过口头的宽松来维持股市和经济上的预期。我们还可以很长一段时间维持当前的货币政策不变，不过由于基数很高，所以增速是会自然回落的。

而美国如果想要维持股市，那么经济上最大的风险就是陷入滞涨。4月份美国公布的零售数据几乎没有增长，之前给居民发的钱估计已经用得差不多了，而通胀，对消费的负面影响最大。而美国的经济增长主要的动力就是来自于消费。

所以，这就会陷入经济停滞和通货膨胀的双重困境之中。这样就在股市上涨，物价稳定、经济增长之间，形成了一个不可能三角。

最终，加息是迟早的事情，而加息后呢，我们将迎来本世纪最壮观的金融现象，拭目以待吧，当然，还有一定可能不需要等到加息。