从银行股一季报挑选优秀的银行股
由于年报基本上都已经预报过，所以相信银粉们都在翘首以待，期待银行股一季报的到来。因为经历过2020年的让利、以及大力核销，再加上疫情影响已过，今年银行股的财报应该非常靓丽，从而把股价带上一个台阶。
本人银行股仓位不小，当然也希望银行股来个板块大牛市，优秀的银行股带来更好的表现。但是根据我对银行股的了解，可能需要大家降低预期，我对银行股一季报的大致判断如下：
“优秀的银行股财报靓丽，大多数银行股非常一般！！！”
首先，去年虽然受疫情影响，但对银行股的影响是从二季度开始体现、三季度非常明显、四季度有所缓解。也就是说去年银行股一季报并没有明显的影响，就我关注的银行股，$杭州银行(SH600926)$ 一季报扣非20%左右、宁波银行18%左右，招商银行南京银行张家港行成都银行等都在10%~15%之间，基本上是2019年四季度的正常延续。
另一方面，疫情带来的影响虽然四季度有所减缓，但依然处于影响过程中，疫情带来的不良依然会在今年有所体现，根据我对很多银行股年报预报的判断，一些差的银行股如民生银行中信银行浙商银行等新生不良依然不小，今年一季度依然压力很大。
其次，去年提出了银行股让利实体的号召，今年我记得依然有这个要求，只不过比去年让利总额有所下降。
所以今年一季报要想相对于去年一季报大幅增长，恐怕只有少数优秀的银行才会有，大部分利润能有保持正增长的也算是不错的了，恐怕依然有不少银行股一季度利润负增长。
那么，银行股一季报该怎么看呢？
首先看“营收”，这个指标相对来说比较真实，正常情况下这个指标应该都能做到两位数增长。如果增长在5%以下的银行股要小心了，可能是“息差”降低、也可能是核心资本金不足，无法大幅增加贷款、也可能是踩雷导致单季度营收下降（规模小的银行可能，规模稍大的基本上不可能），总之需要关注。营收是利润的源泉，这个不能快速增长，那基本上这个银行股就缺乏“成长性”的基础，除非是靠分红养老投资，否则不建议重仓持有。
其次看“拨备池金额变化”，我，比较喜欢看这个指标，就是把拨备池金额算出来，跟上一个报表比较，看实际增加了多少。因为拨备覆盖率还受不良总额的影响，而不良总额各个银行处理力度又不一致，所以看拨备池金额变化，能够反应银行真正隐藏利润的多少。如果这个指标再跟当季净利润比较就更有意义了，一个一季度利润10亿，拨备池增加10亿的银行，一定比一个一季度利润20亿拨备池增加10亿的银行有底气，隐藏比例更高，将来释放潜力更大。
再看不良率（不良总额），再去年各个银行股大幅核销的基础上，各家的历史包袱应该不算多了，所以今年一季度各家核销完应该能够保持不良率基本不变（不良总额略有增加），优秀的应该会保持不良总额基本不变（不良率略有降低）。如果哪个银行不良率增加明显，恐怕需要引起警惕，说明这个银行去年的包袱还没有处理干净，今年新生不良又在增加，那么这样的垃圾银行股最好还是远离，等他全部出清还不知道要到哪一年。
最后再看扣非利润，因为只有不良真出清，资产质量高的银行股，才会做到新生不良核销充足（指核销的部分大于等于新增的部分）+拨备池金额增加+扣非利润正增长，通过利润调解带来的增长没意义，不可持续。这一点恰恰需要重点关注的是老牌龙头招商宁波，以及前期明星银行股$兴业银行(SH601166)$ 平安银行等。
当然，其他银行的专项指标也需要看看，核心一级资本金的消耗速度等等。
总之，一季报能够做到不良率基本不变或下降，并且拨备池金额增加明显，而且利润还能够两位数增长的银行股，他们一定是比较优秀的，值得2021年重仓安心持有！有些垃圾银行股，正好也能够识别出来，还是早早抛弃比较好，否则期待它由差变好，恐怕会一次又一次地失望。
虎兄，我觉得还是综合考虑，实际上，所谓财务分析指标，只是一根拐杖，参照而已。但也不否认财务分析指标是一个体系，不然怎么会沿用这么多年而且成为财经学校从中专生到研究生的一门主课。
我的观点是中庸之道，😄 拿杭州银行来说，由于去年监管压利润，所以拨备里面隐藏了许多利润，导致各个指标不平衡，ROE显得较低。再加上股本扩大（转债转股后会更加突出），EPS不好看。但是，随着今年利润释放，有关指标会逐渐恢复平衡的。
所以，成长性企业发展过程中，特别是融资以后，有一个动态平衡的问题，股价也会波动，但只要上市公司基本面良好，银行就是风控到位、不良出清，而成长依旧，那么就会形成波浪式向前的运动形态，短期指标不平衡和股价波动不改长期向好趋势！
你说的我完全认同，并且我也是这么看的，只不过一直没写出来。杭州银行通过定增以及今年的可转债，融资基本上告一段落，后面应该三五年不会有二级市场融资需求了，那么以后的发展一方面是靠前面的融资来支撑，另一方面就是靠利润的慢慢释放来支撑。即所谓的内生增长。三五年后达到宁波银行规模之后，就会面临宁波银行当前碰到的情况。
作者：-翼虎-
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来源：雪球
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