【华创新材•铜箔】戴姆勒或将参投孚能科技IPO

5月26日外媒报道，知情人士称，戴姆勒集团计划参投孚能科技的IPO，以确保来自该公司的稳定的电池供应。

消息人士称，该计划尚未最终敲定，而且可能会发生变化，同时投资的规模目前还不清楚。

据了解，除了孚能科技以外，目前戴姆勒已经与国内多家动力电池企业开展了合作，包括比亚迪、LG化学、SKI、亿纬锂能、宁德时代等。

证监会官网显示，5月20日孚能科技科创板首次公开发行股票已注册成功，科创板动力电池第一股诞生。孚能科技拟通过IPO筹资约34.4亿元人民币，届时公司估值将达到300亿元。

不过这并不意味着孚能科技可以高枕无忧，受新冠疫情影响，孚能科技一季度业绩下滑严重，预计上半年将出现整体下滑。

根据招股说明书（注册稿），2019年孚能科技实现营收24.5亿元，净利润1.31亿元，资产总额117亿元，母公司资产负债率26.81%，综合毛利率23.49%，研发投入占营收的比例为12.99%。

受疫情影响，新能源汽车销量整体大幅下滑，孚能及主要客户生产经营均受到影响。预计2020年上半年公司实现营业收入2.76-2.92亿元，同比减少71.16%-72.75%。净利润为亏损1.78-1.79亿元，同比减少428.68%-431.69%。

另一方面，孚能科技还面临客户集中度高的风险。

2017年、2018年和2019年，孚能对前五大客户的销售收入占主营业务收入比重分别为99.78%、99.77%和95.82%，客户集中度较高。在此背景下，主要客户对公司经营业绩的影响较大，如果主要客户经营情况出现不利变化，减少对公司产品的采购，或者停止与公司合作，而公司又不能及时开拓其他客户，将会对公司生产经营产生不利影响。

今年一季度孚能科技前五大客户为Zero Motorcycles、戴姆勒、一汽集团、Volta Power Systems和浙江宇松科技股份有限公司。

预计今年上半年戴姆勒销售额将同比增长82%，广汽集团同比增长163%，而对北汽和长城集团的销售收入则大幅下滑。

北汽集团的销售收入同比大幅下滑，主要由于公司配套的北汽集团车型排产推迟；向长城集团的销售收入大幅下滑，主要由于公司配套的长城集团车型需要升级改款。

孚能表示，与北汽集团、长城集团、一汽集团的合作项目预计将在2020年下半年实现量产，因此，销售收入主要集中在第三、四季度。

起点研究院（SPIR）数据显示，今年1-4月孚能科技软包电池装机量为78.7MWh，市场占有率20.1% ，电池技术路线为三元，全部配套乘用车，客户为一汽、北汽。

其中3月孚能软包电池装机量仅为19.5MWh，不及捷威动力排名第二；4月份，其软包电池装机量进一步下滑至14.9MWh，排在万向、捷威动力、盟固利、亿纬锂能之后，排名第五。

登陆科创板之后的孚能科技表现如何，能否扭转上半年不利的局面？起点锂电大数据将保持关注。

作者：刘泽

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