摩根大通：澳洲楼市降温引发银行股利空

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据《商业内幕网》消息，来自CoreLogic的12月份数据显示，澳大利亚房屋市场正在逐步降温，数据显示澳大利亚首府城市平均房价下跌了0.7％，2017年均增长率仅为3.2％。

对此，摩根大通（JP Morgan）方面表示，悉尼和墨尔本面临大幅调整的风险最大，且分析师已经重新评估了本土四大银行的盈利前景。

在谈及作出此决定的原因时，JP Morgan的分析团队表示，分析师们通过对瑞典的银行业和房地产市场之间联系进行了分析，看到了澳大利亚的相似之处。“这两个国家的银行业都有较高的股本回报率（ROE），具有良好的产业结构和住房贷款优势。而且两个房屋市场在很长一段时间内都出现了快速的房价涨势。然而，瑞典市场的低迷已经领先于澳大利亚 - 瑞典房价从高点下跌了9％。”

而受到本地楼市的热度下降，瑞典本国的主要银行股价在过去六个月里也平均下跌了9％。摩根大通分析师在判断澳交所（ASX）银行板块是否会像瑞典银行业那样面临持续的下跌行情的时候，参考了两个关键性因素：

1.抵押贷款增长放缓，影响银行收入

2.资产质量风险。

住房贷款下降

分析师表示：“过去20年来，澳大利亚的按揭贷款规模空前扩大，但近年来增长速度明显放缓。除此之外，摩根大通预计本地贷款市场增长放缓将延续一段时间，原因是本地家庭资产负债表已经拉长，房价涨幅放缓，贷款标准未来也将会变得更为严格。

商业贷款机会增加

虽然这种贷款数量放缓将会对银行业的收益产生影响，但摩根大通认为，随着经济增长前景的改善，商业贷款的机会可能会增加。并且从资产质量的角度来看，“我们不认为近期内房地产投资组合的损失会导致市场恶化的情况出现。”

且价格急剧下跌的风险也将被人口增长强劲所抵消。尽管摩根大通并不预期房地产市场出现崩盘，但该行预计未来两年澳洲房价年增长率将下滑至2％左右。

不过在预测未来房价的走势方面，安保资本（AMP）首席经济学家奥利弗（Shane Oliver）显得更加的悲观。Shane Oliver本周三在其个人社交账号中上传了一张悉尼房价预测图，并配上文字表示：根据最新的拍卖清算率，悉尼楼市价格未来可能下跌5-10％。

基金公司看空银行股

澳大利亚房地产市场持续强劲的增长近年来已成为全球投资者争夺的焦点，由于担心房地产泡沫，一些对冲基金对于本地银行股持空头仓位。摩根大通表示近年来澳大利亚银行业（特别是国际投资者）的讨论几乎一直是房地产市场的潜在风险，这是由于房价涨幅远高于CPI指数所导致的。

但是，尽管房价下跌的前景将会影响银行业的盈利前景，但摩根大通并没有预测澳大利亚银行股大幅下滑，下面表总结了摩根大通对四大银行今年股价的预计：

本文信息来源：Business Insider