牛市真的来了？

"牛市"是股民的梦中情人，她风骚而冷酷，在精神和肉体上无情地玩虐投资人，这对爱恨冤家，走时恨入天渊、来时欲死欲仙。疯传牛市再度驾临，甚至有人说在村口见到了她袅娜的身影...牛市真的来了？

有人用周期分析，认为从2013年6月到现在已经整整7年，牛市可以再起了。有人用货币分析，认为5月M2增速创几年新高，所以牛市可以重来。有人用估值分析，说沪市PE仅15倍，估值偏低应该修复...

7月上旬，市场的确突然转强，走强理由众口不一，可是7月16日陡然暴跌151点，有人说是"牛回头"，有人说是"牛到头"了。我也说说观点，不管对错，任由评说。

7月为何突然走强，到现在仍是一头雾水。振振有词者也不过是"子非鱼"之云，所有的逻辑都暂时无法确定。有人说上意如此并拍案而起，若果，社保基金断然不敢此时减持，否则就是找死，同意吗？

M2高增速，为经济、为股市、为抗疫、为防金融风险？依然不确定，未来要看放水是否持续、是否形成趋势，还要看资金流向，流向哪里就是为了哪里。至少到现在为止还不能确定它是为股市定制的。

2014-2015年经济下滑很严重，甚至可以定义为一场经济危机，彼时的牛市我定义为"倒逼"。虽然现在也可以再启动"倒逼"逻辑，但是庚子之年错综复杂，"灾年起牛市"这个判断还是需要谨慎推敲的。

银保监和证监会接管6家保险公司和3家证券/期货公司，有人解读为利空有人解读为利好，我看属于中性。安邦系、海航系解决完毕，解决明天系空属于按部就班。接管是为了堵住出血点、防范系统风险。

或许大政还需要调整和准备，不仅内政也包括外交。何时准备就绪，这很难准确判断，因为村里有个大户人家和我们杠上了，我们做什么他都说不对。很多资金跟他有千丝万缕的联系，甚至看他的脸色。

也有人说A股不会再有一哄而起的大牛市，我不反对也不完全排除，谁都希望再一次紫气东来、神牛奔腾。如果真有的话，认为最早也得年末年初甚至明年下半年。之前会不会进行沉淀？ 天知道。

若目前启动牛市，隐患不在证券、银行、保险、二线蓝筹，而在于严重高估的科技股，PB动辄二三十倍着实吓人，难不成PB要达到二三百倍？那将是世界奇观，没有之一！

都期望科技产业迅速崛起，某些人认为国产替代很快就能实现，豪言米国江河日下快要不行了；果真如此，科技股绝没有高估，荷兰的ASML都不在话下；奉劝保持冷静保持理性，别用情怀堵塞视听。

又有人高喊万点了，如果是几岁小孩你会觉得可爱，但作为成年人只能让人发笑。虽然指数修改了规则，但要实现万点梦想依然难上加难。多少点并不重要，加强市场监管、提高公司质量才最重要的！

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