读书笔记-《聪明的投资者》第十三章：对四家上市公司的比较
本章，作者通过对四家上市公司的分析来让我们看清楚如何分析公司。
选取的公司已经不重要，因为那是50年前的事情了，那对于公司分析哪些东西，这才是我们需要看到的关键。
盈利能力
主要从账面价值看其利润，可以使用ROE（净资产收益率）这个指标，再和同期的指数作比较来得出是否不错，作者在这里使用的是道琼斯工业指数，我们在使用的时候可以使用分析公司的行业指数来做对应
稳定性
使用过去10年中，每股利润下降幅度最大的那一年的情况，与当前前三年的平均情况比较来判断。简而言之是最差（那年的每股利润-近三年平均）/最差那年的每股利润这个值也和对应的指数作比较，来判断好坏，当然没下降最好，下降了得看看是否太不稳定。
增长
增长在上一章已经讲过，我们再重复一下：用近三年的平均利润和10年前的相应数据做对比，比如最近三年2016-2019年的平均利润和2006-2009的平均利润做比较，这样可以计算出大致的增长率。再和对应的行业指数进行比较来判断优劣。
财务状况
一般来说，流动资产/流动负债>2，说明财务状况良好。需要注意的是，在其中要考虑股份稀释的问题，即可转债稀释。
股息
真正重要的是持续不断的股息支付，作者建议股息支付越稳定越长越好，在这里我建议给出连续10年的稳定股息支付记录。
股价变化的历史
股价的波动性越大，说明历史上的盈利机会越多。这个可以通过当前公司的股价波动和相应的指数波动做对比来看，其中以最高价和最低价的比值来判断。
分析的这几家公司都非常优秀，但是近两年其中两家公司的净利润等要优于另外两家，导致他们之间的市盈率差别较大。作者认为仅仅这两年的优秀并不能产生这么大的差异，因为未来都是未知的，且另外两家公司也有长期优秀的历史。但是市场的上的投资者对这两只近两年表现优秀的股票有足够的预期，我们无法肯定低市盈率的股票价格一定在未来变好，以及高市盈率的股票价格会在未来变坏，但是你是什么样的投资者，就决定了你会觉得哪个更好，而不是只有一个答案。
而对于防御型投资者作者给出证券组合的7项统计要求：
相当的规模
足够强劲的财务状况
至少在过去20年内连续支付股息（对A股较难）
过去10年没有负的利润
10年内的每股利润至少增长三分之一
股价不高于净资产的1.5倍
过去3年内的平均市盈率不超过15倍
虽然这个统计标准得出的公司投资组合中，必然会有一些令人失望的股票，但根据上述选择原则以及其他标准建立起来的多样化股票组合本身，将会在未来有足够好的表现。