国际金价出现暴跌，上涨行情还能持续吗？

上周五(6月5日)金价大跌，国际黄金一度跌逾2%，刷新5月1日以来低点至1670.98美元/盎司。仅上周短短几个交易日，现货黄金价格已下跌约2.6%，创下自去年9月以来最长周连跌。与此同时，COMEX 8月黄金期货收跌2.57%，报1683美元/盎司，创4月3日以来收盘新低，本周累跌3.9%，为连续第三周走低，是自去年9月中旬以来最长连跌走势。

导致国际黄金价格暴跌的主要原因有两个：一个是，美国非农就业人数开始回升，超出市场预期。美国劳工部周五公布的数据显示，5月非农就业人数上升250万人，失业率从14.7%降至13.3%。经济学家此前的预测为下降750万人，失业率料升至19%。美国就业数据的回升将给黄金市场带来压力。二个是，黄金也受到美债收益率走强和美元小幅上涨的压力，这意味着在投资组合中持有黄金的机会成本已经上升。于是，资金纷纷逃离黄金，流向股市，美股开始大涨。

对于黄金市场的后市，目前专家们表示担忧，主要是从三个角度来分析：其一，尽管美国非农就业人数要好于预期，但未来仍需保持社交距离，这表明一些行业仍将持续遭受破坏，失业率仍将在数年内保持高位。其二，很多人质疑美国的非农就业人数回升，还能走多远？如果美国非农就业形势仅是昙花一现，恐怕国际金价大跌也是暂时的，后面还有继续延续牛市的可能性。

其三，美联储近期会议息，鉴于美国国内失业率仍然很高，经济增长潜力明显不足，这意味着美联储不得不继续增加刺激措施。届时，美联储是否会采取更为宽松的货币政策，美国政府继续扩大债务规模，并允许通货膨胀超过2%。更何况，第一阶段经济复苏相对容易，第二阶段就难説了。总之，业内专家并不太看好美国经济未来走势，至少认为经济恢复不会一帆风顺，黄金上涨行情仍然可以期待。

从目前黄金市场行情来看，多空双方产生了较大分歧，有的人看多黄金，有的人看空黄金。而我们认为，国际金价未来涨跌，取决于两大因素。一方面，至少到目前为止，美国疫情稍有好转，5月中下旬也开始了全面复工，如果经济继续带病运行，能够不断解决就业率问题，疫情也逐步缓和了，黄金上涨趋势也到头了。但是，如果美国的非农就业数据只是暂时的，后面数据继续变差。那么，国际金价走势还会继续向上拓展。

另一方面，美国的疫情是否会再来一波次。如果仅是目前这一波，在特朗普政府的拼命要求复工的情况下，美国经济或许还能走出低谷。如果美国疫情再来第二波次，那么美国经济可能好几年都恢复不了。现在只要疫情控制了，暴乱平息了，美国经济会很快好转，黄金自然就算是涨到头了。这次要看上帝是否保佑美国了。

国际黄金价格出现暴跌，主要是美国非农数据好转令人震惊，同时还有美元指数反弹、美国国债利率升高有关。但专家们对此表示谨慎看待，他们认为失业率能否持续好转，还有待后续观察。而我们认为，国际黄金是否走到头，就要看美国经济是否能快速好转，解决更多的失业问题。同时，新冠疫情在美国受到控制，不再出现第二波疫情的攻击。如果再来第二波疫情，那黄金的上涨行情就此开启，但如果没有第二波疫情，美国经济很可能会摆脱困境，国际金价也会步入下跌通道之中。现在只能是走一步看一步了。