八大券商主题策略：畜禽价格7-9月或迎反弹 看好养殖板块绝地反击
每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。
国信证券：畜禽价格7-9月或迎反弹 看好板块绝地反击
我们认为猪价有望在7-9月开启年度的季节性反弹，白羽鸡短期供需基本面较好，相关价格有望顺势上涨，建议重点关注畜禽链反弹行情。具体观点如下：1)生猪：前期猪价受冻肉及二次育肥影响跌幅较大，但考虑到冬季受非瘟及腹泻疫情影响，仔猪死淘率较高，将加大7-9月生猪供给短缺，预期猪价7-9月迎来反弹行情，本次猪价反弹高点看22元/公斤。对于非瘟未来演绎，短期，建议密切关注南方疫情，抬头可能性或随养殖密度提升而加大；长期，非瘟对行业整体扰动边际减弱，生猪周期整体下行。核心推荐养殖成长股牧原股份，建议关注边际向好的养殖先锋。
2)禽链：我们认为白羽鸡板块整体在7-9月的表现有望超预期，板块性看多低估值白鸡板块，尤其关注前期跌幅较大的弹性标的，核心推荐益生股份、仙坛股份和圣农发展等。
3)动保：生猪规模化带动猪苗行业扩容，核心关注科前生物与生物股份等。
4)乡村振兴背景下，未来农业将经历工业化和数字化的供给侧革命，行业内提前进行数字化的企业将充分受益，自下而上核心推荐熵减进化、持续突破增长的成长股海大集团，生猪成长股牧原股份，以及厨房食品龙头金龙鱼。
5)看好种植链景气上行，考虑到转基因可能带来颠覆式的行业变革，建议板块性配置。【点击查看研报原文】
天风证券：止跌反弹！猪价继续向上仍有空间
对于生猪养殖产业链，猪价持续下探底部，静待后市反转。根据猪易网数据，截止6月27日全国生猪均价回升至14.27元/kg(6月20日全国生猪均价12.84元/公斤)，较一周前涨11%。我们预计，冬季生猪疫情复发带来的供给缺口未来将继续在三季度体现，猪价继续反弹向上仍有空间。重点关注上市公司出栏量高成长，以及成本改善的兑现度。
1)生猪养殖板块：重点推荐：【牧原股份】(优秀龙头，成本领先)，【中粮家佳康】(头均盈利业内领先)、【正邦科技】(预期差大)、【天邦股份】(管理层优化，成本持续下降)、【新希望】(产能扩张，成本有望边际下降)、【温氏股份】(夯实内功，有望进入快速通道)。
2)动保板块：存栏加速回升，行业长期扩容，集中度有望持续提升，关注个股阿尔法机会。持续推荐【生物股份】(行业龙头，研发、工艺、渠道显著领先，预期差大)、【科前生物】(非强免疫苗龙头，核心产品市占率持续领先)、【普莱柯】(研发兑现+产品补齐+营销升级，业绩有望持续增长)。
3)屠宰及肉制品：推荐【龙大肉食】(公司顺应下游餐饮集团供应链升级需求，公司食品业务在大餐饮体系竞争优势显著，持续快速增长，并在C端快速扩张，预期差大)，关注华统股份、双汇发展。【点击查看研报原文】
东兴证券：关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业
6月20日，中国畜牧业协会发布倡议，建议加快淘汰低产母猪，特别是淘汰留作种用的三元肥猪，提高母猪繁殖效率，提高饲料转化率，增强竞争力。种群调整和成本控制会成为养殖主体的努力方向，近期随着价格反弹强势，建议关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业。
此外需要注意的是，本次反弹背后仍存在养殖户因价格过度下跌挺价惜售与屠宰场收猪压价之间的博弈，反弹的节奏和高度仍需观察近期压栏大猪消化情况。总之，进入三四季度，随着价格季节性反弹与养殖企业成本优化，企业盈利能力有望逐步改善。【点击查看研报原文】
开源证券：利好因素较多！建议关注种植链机会
2021年猪价下行，关注头部猪企α机会。2021年初开始猪价进入持续下行期，我们判断猪价反弹有望于6-7月到来。2019年至今猪企间养殖成本离散度大幅提升，非瘟疫情大幅抬升养殖门槛。建议重点关注符合行业转型趋势、管理效率突出企业牧原股份。
生猪补栏积极性高，动保产品需求加速释放。建议关注具备研发工艺壁垒的平台型企业，重点推荐生物股份、普莱柯、科前生物。
水产价格景气度高，饲料销售增速有望提升。建议关注具有产品力及服务力优势的饲料龙头企业海大集团。
2021年种植链利好因素较多，建议关注种植链机会。重点推荐转基因研发能力深厚、技术成熟的大北农、基本面将触底改善的隆平高科，以及粮价上涨相关标的苏垦农发。【点击查看研报原文】
安信证券：重点关注已布局预制菜领域的上游原材料企业
受疫情期间“宅经济”的助推，消费者习惯发生明显改变，我国预制菜行业最终迎来风口。相比早期的预制菜行业，当前我国预制菜品的加工程度更高，品种更丰富，且部分规模企业开始入局，已经构建出成熟的销售渠道，并引入电商平台在线上销售预制菜。
我国预制菜行业已经初具规模，市场规模约为2,100亿元，到2025年行业规模有望增长至6,000亿左右。但相较海外发达市场而言，我国预制菜行业整体还较为落后，仍然存在销售区域小、地域特征明显、参与者众多、行业集中度低、规模以上企业较少等特点，众企业尚处于“跑马圈地”阶段。在这个过程中，我们认为预制菜企业需要先通过深耕B端市场，在形成规模效应、累积足够的生产优势以及一定品牌优势后，再逐步走向C端。只有构筑强大的供应链体系，才有望帮助企业从众多竞争中脱颖而出，充分享受行业爆发红利。
我们长期看好预制菜行业发展前景，但我们认为行业整体生产门槛并不高，研发门槛较低，且当前预制菜专业企业仍处于激烈的“群雄逐鹿”阶段，急需解决生产规模、异地复制、物流运输等问题，尚无行业领跑者出现。而原材料企业在发力预制菜方面，已经具备原材料、供应链、品牌、产能、渠道等诸多先天优势。建议重点关注已布局预制菜领域的上游原材料企业：金龙鱼、圣农发展、龙大肉食、国联水产。【点击查看研报原文】
华安证券：白羽肉鸡产业将进入种源充足阶段 产业链有望获合理利润
白羽鸡产业链价格或进入温和波动区。从替代品角度看：猪价短期暴跌基本结束，7月中旬之后猪价有望企稳回升；中期看，猪价仍处于下行周期，生猪养殖环境骤变，养殖户资金链紧张，还需继续应对非瘟野毒和疫苗毒问题，复杂程度远超以往任何一轮周期，猪价难以对鸡价上涨形成强支撑。值得一提的是，本轮补栏周期三元母猪占比高、效率低且成本高，一旦猪价持续低迷，养殖户会更倾向于淘汰三元母猪，我们初步判断，本轮猪价下行周期或短于以往周期。
从白羽肉鸡自身周期看：2020年，我国祖代更新量同比下降18.0%，对应2022年我国白羽肉鸡产业链价格有望上行；今年前5月，我国祖代更新量同比增长34.4%，祖代更新和强制换羽同比增长15%，2021年祖代更新量或同比正增长，对应2023年产业链价格下行。从更长远的角度看，圣农发展在育种方面已实现突破，我国白羽肉鸡产业将进入种源充足阶段，产业链有望获得合理利润。【点击查看研报原文】
西南证券：穿越猪价下行周期 动保龙头砥砺前行
动保行业中的头部企业有能力平稳度过猪价下行周期，且丰富产品矩阵就优秀产品质量将助其把握机会。从历史分析，2018年猪肉价格处于低位大致在10-15元/千克区间波动，而在此期间生物股份、普莱柯、中牧股份、天康生物、瑞普生物五家相对具有代表性的动保公司动保板块营收总和呈上升趋势，拥有明显产品优势的公司迎来业绩高增长。现阶段养殖规模化程度提高，高效养殖企业的标准就是主要体现在养殖环节的精细化管理和对待疫病的科学化治疗，不会因生猪价格位于底部而大幅减少疫苗及兽药的用量，而会在合理价格区间内选择最优产品，各产品细分领域的头部生产企业竞争优势明显。规模养殖场对于质量以及产品可追溯性的追求将加大从大型动保企业采购的量，从而进一步倒逼行业集中度提升，优化市场结构。【点击查看研报原文】
首创证券：动保产业将随猪价和三季度旺季重回高速增长通道
不追求出栏量降低成本，净化疫病，淘汰三元母猪将是未来养殖企业的主旋律。我们认为当前猪价已经进入发改委预警阶段，收储值得关注，预计猪价马上将进入急速反弹。
另外，我们认为目前白羽鸡产业链受生猪拖累，除父母代外都已进入亏损区间，虽然父母代和祖代引种尚可，但产业去化正在逐步展开，白羽鸡产业链公司值得重点关注。
我们关注到了2季度随出栏下滑，兽药和动保产业出现了一定程度的环比下滑，5月猪饲料环比仍为正增长，但受北方疫情和猪价的双重影响，兽药和非必须用疫苗出现了小幅下滑，我们认为动保产业将随猪价和三季度旺季重回高速增长通道，应关注估值低标的。【点击查看研报原文】
文章来源：东方财富研究中心