有赞、微盟1年多涨8倍背后：资本和2000家企业豪赌SaaS！谁能赢？
就像当年国内电商领域涌现出几万家B2C、B2B及其它模式的公司一样，国内SaaS领域在各个细分赛道都有玩家涌现，粗略统计总量超2000家。聚焦零售、电商的头部SaaS有赞、微盟市值一度逼近千亿港元。但投资人判断，目前还没有一个SaaS巨头拥有绝对优势。最终什么样的SaaS公司能够活下来，成为电商领域杀出的阿里、京东、唯品会？
作者 | 张超 编辑 | 安心
2021年伊始，资本市场风云涌动，搅动了整个SaaS行业。
据全天候科技不完全统计，2021年以来，国内SaaS领域一级市场公开的投资融事件超30起；其中，2月份共有12起，平均不到三天就会有一个融资宣布，总融资额超18亿元。
SaaS在国内涌现过几波创投热潮，如今再次站上风口。统计显示，目前国内大大小小的SaaS公司超过2000家。
一级市场SaaS企业融资消息不断，二级市场SaaS概念股也一度持续火爆。
在2021年头一个半月里，两大SaaS龙头微盟涨超140%，有赞股价涨幅超100%。腾讯加持的医疗健康SaaS龙头医渡科技的IPO在港股认购人数刷新纪录；A股建筑信息化SaaS龙头广联达同样股价暴涨。
SaaS行业的关注度还在持续攀升。二级市场投资者一方面乐见其成，一方面又担心闪崩。特别是近期股市急剧波动，微盟、有赞股价大跌，投资者这种焦虑情绪被进一步放大。
就像当年国内电商领域涌现出几万家B2C、B2B及其它模式的公司一样，国内SaaS领域在各个细分赛道都有玩家涌现，粗略统计已有几千家。头部的有赞、微盟聚焦零售、电商赛道，市值一度逼近千亿港元，但投资人判断，目前还没有一个SaaS巨头拥有绝对优势。
市场真的需要这么多SaaS公司吗？最终什么样的SaaS公司能够活下来，成为电商领域杀出的阿里、京东、唯品会？
1
资本热捧SaaS
当一个风口出现的时候，资本总能灵敏地嗅到机会，SaaS行业亦是如此。
全民线上办公的大趋势下，疫情期间，“上云”已经成为不少企业的迫切需求。云办公、云会议、云视频等相关协作办公产品，迅速受到企业追捧。
据不完全统计，仅2021年2月，国内共有12家SaaS服务商获得融资，总融资额超18亿元；其中既有平台型和行业型企业，也有营销、财务等垂直赛道企业。
值得一提的是，跨境电商SaaS领域短短半个月就有两家企业相继宣布融资，分别为易仓科技和船长BI，细分赛道热度可见一斑。
整体而言，行业仍停留在早期投融资阶段，主要集中在A、B轮。
2021年2月SaaS赛道融资情况一览
在二级市场，SaaS同样受投资人追捧。
如果把时间放长至2020年初，微盟、有赞的股价迄今涨幅均超过800%；金蝶国际、金山软件也分别实现超4倍和3倍的涨幅。在A股，SaaS概念股广联达（002410）和泛微网络（603039）去年初至今涨幅均超180%。
图表来源：全天候科技根据公开数据统计
2月9日，国内最大的云通讯公司“容联云通讯”登陆纽交所，成为中国SaaS赴美上市第一股，上市首日股价涨幅200%。
腾讯背书的医疗健康SaaS龙头医渡科技（02158.HK）今年1月登陆港股，挂牌当天高开132%，公开发售时获超1600倍认购。
去年6月，国内建筑信息化SaaS龙头广联达通过非公开发售方式募资27亿元，其中，高瓴获配15亿元。
就连过去一直专注C端的互联网巨头也进入了这个赛道，行业一时间热闹非凡。
对于资本追捧SaaS，艾瑞咨询分析师王成峰认为原因主要有两个方面：受疫情影响，有投资价值的项目数量较此前有所下滑，资本看到好的标的就会争抢。SaaS行业逐渐发展成熟，市场教育程度有所提升，在需求端，企业客户数字化转型诉求增强；供给端，技术成熟、产品体验越来越好，从而推动了行业进步，引发了市场关注。
跳出市场环境和行业去看SaaS项目，投资人的投资逻辑相对比较简单。创世伙伴CCV合伙人Melissa表示，投资时并不是因为一家企业是SaaS服务商而去看它，更多是关注到一个有价值的赛道，在梳理完上下游产业链后发现了“SaaS+服务”这个切入点，才选择投资一家企业。
2月初获得融资的跨境电商SaaS服务商易仓科技，就是Melissa主投的项目。据她透露，当时就是先关注到跨境电商这个赛道，经过与不同卖家的沟通发现了他们对数字化经营管理的需求，特别是跨境贸易中物流环节的管理需求，从而发现了能解决这一痛点的易仓科技。
这些企业的需求很大程度上都是在疫情下被激发的，但疫情只能是催化剂，如果没有前十年的技术和产品积累，SaaS行业未必能抓住这个机会。
2
2000多家SaaS公司遍地开花
过去一年被外界看作是中国SaaS行业的机遇之年，整个行业跨过了巨大的认知“鸿沟”。
虽然一大批企业成功抓住这次机遇，获得了“冒尖”、资本追捧的机会；但是仍有一大批企业，在这个时代慢慢归于沉寂，被新的公司所取代。
一个值得玩味的现象是，SaaS并非今天突然出现的行业，早在2000年和2015年前后分别出现过一波创业、投资热潮。
2000年前后，在CRM、ERP、HR等如今大火的SaaS细分赛道，国内就出现了北森、八百客等企业。
2015年前后，国内SaaS赛道再次“火爆”起来。
IT桔子统计显示，2014年起中国SaaS行业投融资数量明显提升，达到108起，同比暴增237.5%；到2016年时达到巅峰，共计329起，之后逐渐开始减少。
但从融资额来看，2018年融资达208.66亿元，位列第一；2019年受投资大环境影响有所回落，但疫情再次推高了资本市场对SaaS行业的热情。
国内SaaS行业历年融资情况一览（图片来源：II桔子）
二十年过去，大多数SaaS企业都不温不火，甚至有些逐渐销声匿迹，取而代之的是一批全新的创业公司。
今昔对比，不禁引人深思，中国SaaS行业到底能容纳多少企业？什么样的SaaS公司才能真正活下来？
据艾瑞咨询发布的《2020年中国企业级SaaS行业研究报告》（简称“《研究报告》”），2019年中国企业级SaaS市场规模为362.1亿元，同比增长48.7%；2020年疫情使得企业对SaaS产品接受度和需求持续上升，市场仍还会保持较快增长，预计规模还会突破500亿元，同比增加47.3%；到2023年，中国企业级SaaS市场规模将突破1300亿元，较十年前增加近38倍。
图片来源：艾瑞咨询
云服务的发展水平也会在很大程度上影响SaaS产品的服务能力。《研究报告》认为，云服务模式在中国的普及率已经从2017年的54.7%上升至2019年的66.1%，随着中国基础云厂商技术提升，市场教育逐步见效。
这就意味着，无论是从市场需求，还是硬件条件考虑，国内SaaS行业都来到了一个全新的拐点。全行业较20年前有了更大的舞台施展空间，企业数量也在快速增加。
穆胜企业管理咨询事务所数据显示，2010年，中国企业级SaaS公司大约有485家；2018年，这个数字翻了两番不止，达到1970家。
而IT桔子的统计显示，截至目前，中国已有SaaS公司2054家，这还不算未获得融资的企业，实际数量只会更高。
即便市场潜力很大，但这个To B的赛道真的能容纳这么多企业吗？
创世伙伴CCV创始主管合伙人周炜认为，中国SaaS行业正处在中小企业创业者更替、精细化运营需求增强的拐点上，“任何一个中国的创业领域出现拐点的时候，都会出现几千家公司做同样的事情。”但这并不意味着企业就没有机会、这个领域不能投资。
如果将今天的SaaS行业与曾经的电商行业对比会发现，“那个年代的竞争更激烈，上千家拿到融资的B2C电商，最终也只有阿里、京东、唯品会等几家胜出。”周炜认为，SaaS行业目前没有一个巨头拥有绝对优势，所以，只要企业保有优势就能够存活下来。
不止是与其它行业进行横向对比，纵向从发展阶段来看，中国作为SaaS市场的“后来者”，免不了会被拿来与起步更早、发展更快的美国市场比。
在创世伙伴CCV合伙人Melissa看来，这样对标的实际意义不大，毕竟中美企业存在三个方面的巨大差异：美国企业流程化、工具化程度高，工作主要由人和工具配合完成，SaaS产品是刚需；美国工作相对范式，系统定制化、集成化需求相对更少，SaaS产品化程度高、更利于普及；中国每年毕业的工程师人数远超美国，给企业做定制开发的工程师供给过剩会持续很长一段时间，而美国人力成本高很多，系统在美国价值更大。
这就决定了中国SaaS企业的发展路径与美国不一样，杨孟彤指出，关键还是要往前看，看企业能不能走得快、走得远。
3
谁能活下来？
在SaaS服务这个“斗兽场”里，玩家们主要分为三大类：传统软件厂商，如金山办公、用友网络；创业公司，如中国有赞、微盟；还有从C端向B端“跨界”的互联网巨头。
前两类在过去很长一段时间里都是这个赛道的“主角”，随着消费互联网向产业互联网迭代，To C的互联网巨头们也开始蠢蠢欲动，向SaaS企业服务行业布局，与同类企业同场竞技。
其中，跑得最快、声量最大的自然还是腾讯和阿里，方式也无外乎投资和自建两种。
早在2019年3月，马化腾就明确提出：“互联网的下半场属于产业互联网。”一句话为互联网企业发展提供了“风向标”，腾讯也加大了在该领域的投资布局。
IT桔子数据显示，2018年-2020年，腾讯在企业服务赛道的投资数量明显增加，分别为17起、20起和29起，覆盖了营销、OA、金融科技等各个细分领域。值得一提的是，2020年除1起天使轮投资外，其余均为中后期投资，足见腾讯加码这个行业的迫切性。
另一边，阿里的布局节奏显得更加平缓，2019年和2020年在企业服务赛道的投资数量分别为5起、4起。不仅数量较少，覆盖领域也主要集中在与阿里业务协同性更强的地方，如跨境电商、公有云架构等。
当然，两家自建项目，如钉钉、腾讯会议，在疫情期间也有快速发展。
移动数据分析机构APP Annie显示，2020年2月，由于各大企业和学校相继推行“线上返工”和“云上学”的政策，钉钉下载量出现井喷式增长，当月环比增长超300%，位居国内热门应用下载榜榜首；“腾讯会议”下载量也跃升至排行榜第6位，环比增长超10倍。
2020年2月中国热门应用排行榜（图片来源：APP Annie）
有意思的是，互联网巨头在推广SaaS产品时，延续了消费互联网赛道的一贯打法：不仅会向企业提供免费服务；还想自下而上渗透，从普通员工切入，再升级到部门，最后上升到企业级应用。
这不仅与国外有明显差别，也彻底颠覆了中国SaaS行业此前奉行的“靠产品打天下”、“无需营销推广”思维。
除了过去常提的腾讯、阿里，字节跳动、华为等也在企业服务领域“疯狂输出”。
2020年2月，字节跳动就免费推出了企业协作办公产品“飞书”。据App Annie数据显示，上线首月，飞书下载量增长率就达到650%。只不过，由于起步晚，在数量级上与钉钉和企业微信仍有一定差距。
华为早在2019年就推出了全场景远程智能数字化协同办公平台——WeLink。虽然之后该产品声量不大，但华为创始人任正非近期公开表达了深入企业服务市场的决心：“未来是云时代，华为也要转向云战略”，“我们一定要做全开放的生态架构，要让很多的SaaS应用能够长在我们的云平台上。”
艾瑞咨询分析师王成峰分析认为，不同于过去只做底层基础设施的搭建工作，互联网巨头如今在企业服务领域，正试图做出一款流量入口级产品，占据最通用、最核心的场景。如，钉钉切入的就是OA和企业通讯场景，腾讯会议切入的则是视频会议场景。
目前阶段，帮助企业获客、增收的SaaS产品相对更成熟，也更受商家欢迎。但王成峰判断，未来中国可能不会像海外一样过于专注垂直赛道，而是需要与中心化平台合作，所以，产业数字化和行业性通用型SaaS企业可能会得到更多关注。
创世伙伴CCV合伙人Melissa认为，判断SaaS企业未来是否具有成长价值、能否成功，主要看能否帮助商家快速增收，开源比提效更重要；能否解决不同行业最核心的问题；能否根据市场环境利用新技术，创造新变化。