聊聊华侨城与宋城的本质区别——记宋城演艺千古情系列3月5日周排场记录

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千古情系列例行记录：本周演出80场，环比上周减少10场，告别旺季春节旅游档期后，千古情系列演出场次继续探底，并在3月5日引来张家界项目的复园，自下周起西安项目也将复园，宋城各项目将逐步进入常态化经营，每周千古情系列演出场次将维持在110场附近。

上周有朋友和小知聊到华侨城，并和宋城做简单对比，类似的文字小知曾经也简单写过。小知有个老领导在华侨城某项目工作，严格的说是在做领导，由于自己原来也有多年从事地产行业的职业经历，所以对华侨城还是略知一二。华侨城的商业模式实际和宋城是完全不一样的，它的重心实际并非在旅游板块，或者说更多的盈利性依旧体现在地产板块，华侨城的成功有其独特性，主要体现为先发优势，它利用优质的旅游项目低价拿地，通过优质旅游项目形成对土地价值的再开发与升值，然后通过优秀的地产项目再反哺旅游项目，包括资金方面的支持，也包括人气方面的支持，所以华侨城的单个项目体量都很大，也是因为其商业模式决定的，一方面原因是地价确实便宜，另一方面也是因为旅游项目开发周期比较长决定的，本质上这种商业模式和商业地产有类似之处，只是相比商业地产，旅游地产的开发周期更长，对资金的需求也会更大。所以华侨城虽然也可以说是旅游行业的龙头公司之一，但是其估值一直比较低的原因，因为其本质上依旧是偏向于地产的。

宋城早期也学过华侨城的商业模式，黄巧玲起初就是学习华侨城老大哥的一些做法，才有了杭州乐园、烂苹果乐园这样的项目，后来宋城找到了自己的一条独特的发展路子，这与黄巧玲酷爱演艺有关系，黄巧玲从军期间一直也从事文艺导演工作，这与宋城后来的发展有脱不开的关系。因此当下的宋城已经完全转型成一个纯粹的文化旅游公司，即使有些项目也包含一些地产项目，比如会配置一些酒店业态，不过这些业态都是服务于旅游项目的，而不是准备通过这些项目为旅游业态提供现金流，因为宋城项目的投入不是太大，并且地方也非常欢迎宋城入驻，也会提供价格非常低廉的土地，宋城旅游项目的建设周期也比较短，项目周转更快，因此对资金的需求要小的多，并且项目自身的盈利能力超强，项目开业之初就已经具备自我造血能力，这也是宋城估值相对较高的原因。

简单直白的意思，市场更偏好赚钱容易的公司，而宋城赚钱更容易，而且文化差异的独特性，使得竞争对手无法模仿，即使竞争对手有先发优势，宋城也可超越取代；相比华侨城赚钱更费力，并且竞争对手更容易模仿——浓缩成一句话：前者是对地域文化进行包装再贩卖，后者是对土地进行包装再贩卖，是完全不同的。所以从底层逻辑来讲，宋城和华侨城就不是一种商业模式，也不是一个维度的竞争关系。

21.3.7