“十四五”正式落地！

“十四五”落地

就在两会刚刚落下帷幕之际，“十四五”规划就正式出炉！相较以往，这次十四五规划首次未设GDP增速目标，同时主要目标也随之大幅减少！

这次纲要减少了户籍人口城镇化率、服务业增加值比重、科技进步贡献率、农村贫困人口脱贫、城镇棚户区住房等指标，成为市场关注重点之一。

由于农村脱贫目标已经在十三五周期完满完成历史使命，因此在十四五指标中被删除绝对在预期之内。

而这次城镇化和棚改被十四五“除名”，就明显指出了未来5-10年间房地产投资的新风向！

由于城镇化和棚改在过去“十三五”中对于稳经济中扮演了重要角色，但也造成了2016年之后房价飙涨！

在当前中国处于百年难得一见的国际大变局下，房地产刺激的老路已经越走越窄，因此这次“十四五”除名城镇化和棚改，也就表明地产政策预期已经改变。

加上此前吹风的房产税，整个“十四五”对房地产的基调基本确定为“房住不炒”，未来几年房地产投资收益率将大幅下降！

针对资本市场方面，“十四五”规划中描述基本与此前的草案保持一致，没有太大的改动。

依然是“完善资本市场基础制度，健全多层次资本市场体系，大力发展机构投资者，提高直接融资特别是股权融资比重”!

这也表明，在未来“十四五“周期，管理层对资本市场重视空前，证券市场有望迎来一轮新的政策红利期！

回顾去年6月创业板彻底市场化改革后，创业板指由2000点附近一路高歌猛进，最高涨幅超过60%！

一旦全市场注册制改革全面铺开，A股可能迎来真正的黄金十年，当中真正具备投资价值的绩优板块，有望迎来长牛的行情！

主线方向

对于产业范畴，这次“十四五“重点谈及以下几个方向，这些领域也是未来5年之中政策预期最为明确的主线：

1、科技

在事关国家安全和发展全局的基础核心领域，“十四五“建议制定实施战略性科学计划和科学工程。

当中瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目。

同时，“十四五“计划实施产业基础再造工程，依托行业龙头企业，加大重要产品和关键核心技术（卡脖子领域）攻关力度，加快工程化产业化突破。

在这些过往反复提及的重点领域外，“十四五“定稿中，还将加快数字化发展建设数字中国的方向单独列出！

重点强调聚焦高端芯片、操作系统、人工智能关键算法、传感器等关键领域，加快推进基础理论、基础算法、装备材料等研发突破与迭代应用。

这次十四五中，对科技领域落墨甚多，尤其这次数字中国被单独提及，有望成为科技方向的新主线，建议重点关注国产OS、云计算、AI算法等方向。

2、医疗、养老及生育配套

这次“十四五“纳入“每千人口拥有执业（助理）医师数” 、“每千人口拥有 3  岁以下婴幼儿 托位数” ，体现了对于医疗、养老及生育配套的重视。

近年来，我国社会老龄化逐步提升，而出生率有所降低！根据国家统计局数据，截止2019年，我国的出生率由1990年的21.06‰下降至10.48‰

65岁以上的人口占比由1990年的5.6%提升至12.6%，生育率下降和老龄化提升的趋势将会给经济带来一系列挑战。

这次“十四五“纳入执业（助理）医师数及3岁以下婴幼儿托位数指标，一方面体现了对于提升医疗水平的关注。

另一方面，也体现了针对当前老龄化趋势，发展普惠托育服务体系，降低生育、养育、教育成本，促进人口长期均衡发展的方向。

而目前国内无伦养老和生育配套产业均处于发展初期阶段，很多方面和西方发达国家比，还有极大的进步空间，有望籍着十四五春风，成为未来的新风口！

3、节能减排

与十三五相比，这次十四五纲要将“资源环境”改为“绿色生态” ，表明更加关注节能减排与环境保护。

与十三五规划相比，单位GDP能源消耗累计降低 13.5%，单位GDP二氧化碳排放累计降低 18%。

此前政府工作报告指出要扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，包括制定 2030 年前碳排放达峰行动方案、优化产业结构和能源结构等。

这次十四五规划表明，未来我国的能源结构向新型能源或清洁能源转型已经是必由之路， 节能减排、低碳环保将是未来政策的重要发力点。

因此，碳中和将是未来一段时间政策驱动预期最明显的主线，关注有望迎来新供应侧改革的电力、煤炭、钢铁、水泥等重点领域！