资金“脱实向虚”是银行“自杀式防护”

数据显示，2016年上半年新增人民币贷款7.5万亿元中，其中，2.3万亿元投向了购房贷款，占新增人民币贷款的31%，加上1.1万亿元投向房地产开发企业的贷款，约占新增贷款的15%，上半年的新增贷款，约有46%是投向了房地产市场。

可见，资金“脱实向虚”问题，不仅没有得到改善，反而在房地产市场的复苏中变得更加严重了。

银行如此青睐房地产业，包括居民房贷，理由很简单，防范风险。如果不懂得经济，不懂得金融，不了解经济金融的关系，银行给出的理由，一定会让很多人相信。毕竟，开发商有土地、房产做抵押，有的还附加了其他企业的担保。而居民的个人房贷，大多也是以房产做抵押的，且抵押率都很低，当然是风险最小的了。

但是，这里忽视了一个最基本的概念，那就是资金的流动性。因为，银行的资金也都是储户的资金，包括企业、个人、政府等各种储户。这些资金，只有流动起来，才能实现效率最大化、效益最佳化，才能避免可能出现的兑付风险。否则，总有一天出现周转不灵的现象。而将资金投向房地产领域，其周转速度显然要比实体经济慢得多，资金的使用效率也要差得多。这也是为什么金融危机爆发以来，超百万亿的信贷资金投放出去，经济却仍然持续下行的主要原因之一。

很显然，银行以这样的方式防范风险，既是“自杀式防护”，也是自挖陷阱式防护。从眼前看，资金是安全了，实际上，风险更大。首先，实体经济得不到银行的支持，就会因为资金问题而出现大批企业经营不下去的现象，导致银行已经贷放给企业的资金出现风险。要知道，尽管近年来银行资金大量流向了虚拟经济，但是，实体经济领域滚动形成的资金规模仍然非常大。如果实体经济因为经营状况恶化出现大量企业违约的现象，那么，银行的风险就会随之而来。

其二，实体经济出现问题，居民就业就会出现问题，最终导致居民收入增长出现问题，购买力水平下降。一旦居民出现购买力下降的现象，特别是住房购买力不足，就有可能传递到房地产市场，使房地产泡沫破裂，房价断崖式下跌。如此一来，不仅作为抵押物的土地、房产等会价格大降，使抵押物的价值大减，而且，即便价格降低，也会因为居民购买力不足而卖不出去。慢慢地，就会演变成金融风险。美国的次贷危机，就是这样形成的。如果银行坚持这样的操作方法，在中国出现次贷危机，也就只是时间问题。

再者，把防范风险的“宝”压在个人房贷上，不管信用等级如何，都不顾一切地给予个人房贷，从解决居民住房问题的角度出发，是好事。但是，从防范风险的方面考虑，可能就存在不小的问题了。因为，在经济下行、企业困难加剧下，相当一部分居民的还贷能力都出现了下降。加上银行把资金过多地投向房地产领域，使实体企业更因为资金问题困难加剧，还贷能力会进一步下降。一旦出现大面积的失约现象，银行怎么办，是一个十分严峻的问题。

最后，银行对房地产市场过于“大方”、把防风险的重点放在给开发商和居民贷款，还会带来一个新的问题，就是挖消费的墙脚。别看住房消费也是消费，但对经济的拉动作用已经微乎其微。因为，与房地产领域密切相关的钢铁、水泥等行业，都是产能严重过剩行业，增加一些需求，改变不了这些行业的困境。相反，如果其他行业的消费需求增加，其对经济的拉动力要远高于房地产业。现在的情况是，由于银行过度向个人发放住房贷款，导致居民将有限的积蓄也全部用于购买商品房。结果，严重抑制了居民的其他方面消费，使消费总水平下降，消费对经济的拉动作用减弱。相反，如果银行能够把更多的资金投向实体经济领域，就业和居民收入增长都有明显改善，不仅对其他消费的作用会加大，对住房消费的作用也会更大。

所以，资金“脱实向虚”，尤其是流向房地产市场，不仅起不到防范风险的作用，反而会使风险不断集聚，最终引爆银行，形成新的金融危机。这一点，必须引起决策层和管理层的高度重视与关注。