棉花 | 近期国内籽棉价格缘何任性上涨？

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近日国内轧花厂抢收籽棉之风愈演愈烈，其中南疆手摘棉（40%衣分、13%以内水份）收购价从6.60-6.80元/吨大涨至7.00-7.20元/公斤，阿克苏棉区籽棉（42%以上衣分）最高收购价从7.00元/公斤涨至7.60-7.65元/公斤，库尔勒棉区籽棉最高收购价也上调至7.35-7.40元/公斤，目前新疆手摘棉基本都高于7.0元/公斤，而北疆奎屯、精河、沙湾、呼图壁等地机采棉（40%衣分）收购价格也应声大涨至6.40-6.50元/公斤，籽棉收购价如此大范围上涨，对此轧花厂也很无奈，他们认为籽棉“任性”上涨，主要是受以下几方面因素影响：

一是9月下旬农发行、信用社及其它商业银行发放的收购贷款逐渐到位，考虑到“十一”放假因素，棉花企业大多预存比较充足的资金，因而底气充足；二是近几日国储棉轮出不仅100%成交，而且成交价格大幅上涨，郑期主力合约CF1701先后上破15000元/吨、15200元/吨整数关口，储备棉轮出竞拍火爆拉高了现货棉花的价格，同时储备棉轮出结束在即，新棉即将成为市场上用棉的“主力军”，一些企业对今年新疆新棉的面积与产量存疑，赌后市棉价继续上涨；三是8月份部分南疆地区遭遇雨水较多，手采棉上市较晚且目前规模较小，造成市场资源有限，但是今年新疆的轧花厂比去年多了大概一百多家，也有部分内陆企业赴疆包厂，轧花厂 “开工没有回头箭”，虽然籽棉收购价不断走高，但企业为了维持生产也只能跟随抢收；四是今年轧花厂加工时采取套期保值的越来越多，边收购、边加工、边套保，通过锁定成本与利润来放心采购。

不过与籽棉价格“破位大涨”形成对比的是，截至9月下旬赴疆询价、看货、下单的内陆棉纺织厂、棉花经营商、外商并不多，市场观望气氛浓重，活跃和热闹只属于上游棉农、轧花厂，下游并未打算跟进。据北疆一些棉企反映，近两日“3128、3129级”手摘棉的报价已上涨500-600元/吨，16000元/吨报价并不少见，因絮棉、民用棉、纺织厂、贸易商近期提货的意愿不强，轧花厂“快收购、快加工、快出售”的计划基本落空，部分靠自筹、自有资金收购的棉企10月中旬前后将遭遇比较大的现金难题，而依靠贷款收购的轧花厂企业也将受到来自监管、市场、政策层面的压力而谨慎收购。

27日国内郑棉期货位偏弱窄幅震荡整理，日终小幅收阴，其中主力1701合约以15485开盘，以15465收盘，较昨日结算价涨195，持仓49.73万手，增加15222手。国内棉花价格指数延续涨势，其中代表国内标准级棉花现货的Ccindex3128B为14427元/吨，与上一交易日涨61元/吨。因距离国储棉竞拍时间所剩不多，在新棉价格明显偏高的情况下，下游纺企常规补库需求强势支撑国储棉成交量价齐升，经过前期郑棉与美棉期货的互动式上涨，郑棉主力1701合约轻松突破15000元/吨大关，连日又受到国储棉火爆的刺激，再度吸引多头进入，凶猛的涨势极大地提振了现货市场的挺价信心。因市场对轮储结束后皮棉现货供给紧张的担忧仍在，加之下游纱线与坯布市场季节性成交好转，近期纺企补库备货仍较为积极，国内棉市看多气氛一时浓郁，预计短期棉市行情或仍有上涨空间。长期来看，考虑到目前新棉上市初期报价整体偏高，国储棉竞拍成交价与新棉差价较大，一旦轮储结束，特别是新棉集中大量上市，国内皮棉现货价格或仍将有所回落，只是今年疆内皮棉品质普遍有提升且在优质皮棉供应量增加的情况下，对棉市行情的支撑仍不可小觑，底部或在14000-14500元/吨，后市应继续密切关注新棉上市进度。