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优秀的银行股估值几何？

银行股差异性

银行股好坏判断标准两个字“风控”！！！差异真的非常大，特别是今年疫情影响下，本来银行股经过多年的消化，历史包袱逐渐抛开，但今年疫情影响之下，加上让利实体等政策影响，使得银行股之间的差异进一步加大。

这个周末大家对银行股一片乐观，希望大家看看我中报数据全比较，你会发现好的银行股已经完全走了出来，差的银行股还在泥潭苦苦挣扎......

首先我把银行划分了梯队：

第一梯队有杭州银行、宁波银行、成都银行等。需要优秀的银行股上涨来打开银行股的估值空间；

第二梯队有招商银行、兴业银行、平安银行等，继续上行带动人气。

现在轮到了第三梯队，工商银行、建设银行、张家港行、苏州银行、南京银行等。

当然还有第四梯队，中信银行、民生银行、浙商银行、浦发银行等问题多的差等生，慢慢熬吧。

任何一个板块行情都需要有龙头带，当前第一梯队的杭州宁波成都等银行，加上老牌的招商，他们显然是前期的带领者。那么他们会将银行股带到何方呢？

这两天跟几个朋友探讨银行股估值，我们普遍认为银行因为利润可调节，好的银行藏利润，差的银行利润有水分，所以按pe估值不准确，按pb估值比较合理。

支撑优秀银行股估值的核心是“成长性”，这里的成长性需要考虑隐藏起来的利润，不能单看报表表面的数字，成长性越好的，估值可以更高一些。

好的银行如宁波银行，估值2pb以上，而杭州银行的实际增速目前最快，所以2pb也是比较合理的。

按照今年全年业绩，21.5元2pb完全合理。2021年业绩增加1.5元，2pb到25元也是正常的。

由于很多银行股拨备已经非常高，如宁波银行、招商银行、南京银行、杭州银行、常熟银行等，2021年存在释放利润的可能性，如果他们同时释放利润，一下子n个银行股业绩大增30 %、40 %可能会是一道靓丽的风景线，银行股再次爆发也不是不可能。

而银行混业经营是打开银行股估值的核武器！！！一旦政策落地，银行股估值向券商等看齐，到时候大家又会觉得银行股估值太低了。

所以银行股的行情能走多远，我们盯紧宁波招商杭州等几个银行即可，只要他们还在向前冲，那么其他银行大军的前进步伐就不会停止。

这里讨论的是优秀的银行股，也就是第一梯队的那些。

第二、第三梯队的银行股得根据其基本面来估值，我觉得第二梯队pe12左右，pb1.5左右是合理的。第三梯队pe10以内，pb1.2基本合理。其余比较差的pb1以下吧。

所以并不是看低pe和低pb的银行股买，其上涨空间需要算一算究竟大不大

作者：-翼虎-