行之有效的投资策略

刨除纯投机者，市场上有以下几种投资人，都有成功的案例：

单独研习一个版块，短则五年，长则十年，逐渐形成优于他人的知识优势。比如，单独学习跟踪，长期投资于房地产，保险，银行，白酒，医药或者互联网等。这种投资策略，要求我们首先要选择一个行业，这个行业具有长长的坡和厚厚的雪，而普通人很难具有这种独到的商业眼光和判断能力，很有可能持有多年而颗粒无收。再者，需要我们静下心来深入地学习这个行业，而普通人即使有这个学习能力，也很难有这种耐心和毅力深入地专研，即使可以，所得知识可能也存在一定的认识偏差。这种投资策略有种成王败寇的意思。

即关心行业的格局，但是，更加注重企业本身的商业模式。强调商业模式的独特性，重视商业壁垒，同时也要求行业还有相当的发展空间和发展确定性，比如贵州茅台，腾讯控股等。这种策略对自身的学习能力要求不亚于单独研习一个版块。第一种策略是在学习行业的基础上寻找优秀的投资标的，而第二种策略往往是因为发现看似优质的企业后，再去深入学习企业的经营历史和基本面，及企业所在的行业格局。这种策略一旦失败，由于分散于几个行业中企业，结局会比第一种单独投资一个行业会好。

质优低估分散长期策略是一种比较流行的投资方法，也被很多人以历史数据，特别是引用国外市场的投资历史说明低估值策略的有效性，国内也有部分基金经理使用这种策略。

这种方法简单在，可以直接选择低估值版块中公认的优秀企业分散持有即可，不用深入学习行业和企业，只要定性正确即可，对投资者要求相对较低。由于是分散持有，所以试错的代价会低些。由于是公认的优秀企业，所以试错的概率会低些。由于是历史证明的优秀企业，未来业绩均值跑赢市场的概率会大些，赚的是国运的钱。由于是低估值企业，未来还有可能赚取估值提升或者牛市泡沫的钱，也因为是低估值企业，由于业绩减缓而带来的杀估值概率会低些。同时，很多优质低估值企业还有相当不错的股息可以用来再投资。

这种方法难在，说服自己没有很强的选择投资标的的能力，愿意放弃去追求高收益而接受稍“平庸”的收益率。这种方法难在长期持股，耐得住寂寞，忍得住市场的各种诱惑。

2019年9月25日建立的一个10万元模拟账户，看似很符合优质低估分散长期策略。且走且看。截止2020年12月1日收盘，账户总收益率为42.39%，跑赢沪深300，11.49%。

2019.9.25至今2020.12.1，共收到股息2712.31元，股息率约2.7%。同时调整购买成本如下。这个账户是模拟账户，所以没有任何打新股的收益。

2020.12.1，用收到的股息和账户里闲散碎钱以收盘价增持100股万科A，剩下1913.12元现金。

持股约14个月，目前收益率为42.39%。从收益的来源看，主要是估值提升带来的账面盈利，市盈率从11月1日自己有记录数据的16.32倍TTM市盈率提升到了24.49倍，提升约50%。这50%自认为一部分是估值合理修复带来的，一部分是市场先生送的，比如五粮液已经到了51.61倍，洋河已经到了36.12倍，宁波银行和招商银行市净率也有大幅修复。而作为普通投资人能做的，最好是心里抹去那一部分市场先生送的额外盈利，比如25%-30%，放平心态，不去劳心劳力地波段，长期持股，唯有这样，有一天账户才有可能出现100%,200%的收益率。

共勉！