朗沐迸发活力，前景广阔，康弘药业有望再创新高
面对疫情，康弘药业是最早向抗疫一线提供捐助的企业之一。康弘药业董事柯潇表示，“新冠肺炎疫情牵动着每一个人的心，虽然我们不能奔赴最前线，但我们深知疫情期间一线医务工作者和患者面临的危急情形和迫切期盼。作为制药人，我们应该急疫情所急，用行动说话。”彰显了一家药企的社会责任感。
康弘药业实力雄厚，重视研发，未来的发展会进一步提高。
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营收与净利润持续增长
但涨幅越来越低
康弘药业的经营数据实现了连续六年增长的喜人的局面。营业收入从2014年的16.75亿增加至2019年的32.57亿，增幅为99.45%；净利润从2.73亿增加至7.18亿，增幅达到163%。
2020年一季度，受疫情影响，公司实现营业收入 6.33 亿元，同比下降11.76%；归母净利润 1.77亿元，同比下降16.30%。
但是康弘药业的营业收入在2010-2018年内连续两年走低，在去年才略有缓和；净利润增幅在过去三年一直下降，从2017年的29.68%一直下降至2019年的3.35%。
营收与净利润的增速为什么越来越慢了
中成药在康弘药业中拖了后腿。康弘药业喜忧参半的经营数据就与其业务构成有很大的关系了。首先在业务构成方面，2019年的数据显示，康弘药业中成药占到总业务的1/3，化学药占到1/4，生物医药占1/3。
2018年，中成药业务营业收入同比下降20.4%。在2019年略有回升，但是整个营收基本上与2018年持平。在前面几篇关于中药的文章中也提及到过，中成药因为政策等原因是越来越不好卖了。
销售费用与管理费用每年也保持着一定幅度的提升。并且会略高于营业收入规模相似的药企。
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康弘制药真有钱
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康弘药业的发展
在康弘制药的发展过程中，康柏西普的生物医药将会成为最猛的干将。
1.传统行业恢复增长
2018年，中成药的营业收入下降了20.4%，中成药作为一个传统板块，近几年受化学制药营业收入增加了40.11%。
2.生物医药发展迅猛，核心产品纳入医保，蓄力推向国际
康柏西普眼用注射液（商品名：朗沐）迸发出了迅猛的活力。生物制品2019年实现营业收入11.55亿元，同比增长30.98%，占比收入35.47%，收入占比持续加大，是未来公司持续成长的主要推动力。
康柏西普是康弘制药生物医药的核心产品。2019年纳入医保会让其进一步打开市场。康柏西普眼用注射液三个已获批适应症纳入医保，分别是：50岁以上的湿性年龄相关性黄斑变性（AMD）；糖尿病性黄斑水肿（DME）引起的视力损害；脉络膜新生血管（CNV）导致的视力损害。
不仅如此，康柏西普正在美国进行全球多中心的III期临床，跟阿柏西普做头对头试验，也是国内第一个因为临床数据表现优秀直接进入美国III期临床的生物药。
3.增强研发力度，研发投入
2019年研发投入金额同比上涨125.745%。尤其以康柏西普眼用注射液III期临床试验为主，该实验使得2019年度研发投入资本化占比63.56%，较2018年33.97%，同比增长29.59%。
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总结
康弘制药在行业中属于头部企业，资金实力雄厚，科研投入力度大，核心产品竞争力强，未来的发展向好。康弘制药的92%的毛利率是它竞争的强有力的保证，随着核心产品进入医保，以及未来向国际化布局的趋势，都会使康弘制药的业绩更上一层楼。（ty002）
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