中原证券2018年报：做强投行做优投资 自营业务增长217% 改革新引擎2019还将发力这几方面
投实消息 3月28日，中原证券(股票代码:601375;H股简称:中州证券、股票代码:1375)发布2018年报，全年实现营业收入16.49亿元，净利润6578万元。
受2018年极度低迷的证券市场及股票质押业务风险等影响，中原证券营收和归属母公司分别同比下滑23.19%、85.12%。
相比市场早有预期的业绩下滑，中原证券自2018年以来启动的改革正日见成效。
2018年以来中原证券相继完成对投行、自营、资管、投资等业务条线改革，并明确经纪业务向财富管理转型的目标，改革成效逐步显现，特别是投行能力显著提升，以投行业务为龙头，投资、资管及财富管理等业务密切协同的全产业链优势日益凸显。
3月6日,中原证券披露了2月份经营数据,当月实现营业收入1.56亿元,净利润7065万元，折合利润总额9400万元左右，环比增长103%，与去年同期相比增幅更超过550%。
中原证券如何在行业低潮期完成各个业务条线的全面改革和布局？
又如何抓住证券市场迅速回暖的机遇，使改革红利迅速见效？
2019年中原证券如何继续深化全面改革，打好经营业绩翻身仗？
2018年，中原证券率先完成投行条线改革任务。
2018年4月份以来中原证券建立了以投行管理委员会为核心的集体决策机制，拥有了13个既专业分工又紧密合作的业务部门和两个资本市场部，初步形成了北京、上海、郑州三个区域性投行总部格局；推出了新的绩效考核机制和专业技术职级制度；成立了专门的质量控制总部和融资管理部。
年报披露，2018年中原证券投行业务全年实现收入8510.57万元，比上年增长5%。值得注意的是，2018年前7个月中原证券受立案调查因素影响，实际仅用5个月左右时间即实现超过上年全年的增长。同时中原证券投行团队规模增至300人，其中仅保荐代表人即达50人，优质项目储备大幅增加。
2018年中原证券作为联席主承销商完成IPO项目1单、上市公司非公开发行股票项目1单，再融资在审核项目1单；完成财务顾问项目3个、新三板挂牌5家、新三板定向融资8次。
自营条线负担中原证券重要的盈利重任。
2018年5月中原证券进行了自营条线改革，将原来的4个投资部按照业务属性，分别整合为证券投资总部和固定收益投资总部；参考行业标准，建立了与行业接轨的绩效考核机制，并重构了专业投资流程，完善了相关制度。
2018年中原证券自营业务实现营业收入8356.79万元，同比增长217.64%。其中，固定收益投资较好把握了去年债券牛市的机遇，取得较好投资收益，权益类投资收益率也大幅超越大盘和行业平均水平。
为进一步拓展固定收益投资领域的业务机会，近期中原证券又设立了金融市场部。
另类投资子公司中州蓝海优化了投资策略，总体投资方向以股权投资为主、金融资产投资为辅；投资策略以IPO上市或上市公司 并购重组退出为主、固定收益类投资为辅；积极布局人工智能、医疗健康、能源化工、超硬材料、 市政工程、园林工程、创客服务及教育、财经信息咨询服务，互联网信息服务等优质产业项目。
2018年中州蓝海实现营业收入2.02亿元，净利润1.13亿元，全年利润增幅达43%。截至报告期末，中州蓝海在投规模人民币22.99亿元，股权投资22单、金融产品投资17单。2018 年新增投资人民币7.08亿元，其中股权投资共计人民币6.13亿元，金融产品投资人民币0.95亿元； 各类退出投资项目14个，回收投资额人民币3.06亿元。
2018年私募基金管理子公司中鼎开源全力做大基金规模，加大优质项目的投资力度，加快风险项目和低效项目的退出及优质项目的赋能，当年完成7只基金募集设立，并完成了数个优质股权投资项目。中鼎开源2018年实现营业收入人民币7,255 万元，净利润人民币2,686万元。截至报告期末，公司私募基金管理规模人民币56.74亿元。
此外，资管业务方面，公司结合资管新规下的行业发展趋势开始改革，撤销了上海资产管理分公司、成立了资产管理总部，明确了以发展主动管理型产品为主的业务思路。
2018年中原证券从证监会引进两位熟悉资本市场和监管规则的人才，分别是总裁常军胜、副总裁赵慧文，还从其他券商引进了首席投资官刘灏，并且成建制地引进了一大批投行业务骨干，目前公司投行团队已由改革前的100余人增至300人，其中保荐代表人由13人增至50人，翻了2倍。高端人才的大量引进，迅速缩小了公司与先进券商的差距。
常军胜1998年3月至2018年2月在中国证监会工作，历任发行监管部副主任科员、主任科员，发行监管部审核二处助理调研员、副处长、调研员、处长，非上市公司监管部监管一处处长，发行监管部副主任等职务。
赵慧文曾任中国证监会稽查一局主任科员、中国证监会稽查局综合处副处长和处长、中国证监会发行监管部审核五处处长、中国证监会机构部监管六处处长。
首席投资官刘灏曾在光大证券、华泰联合证券等知名券商任职，历任投资银行总监、债券业务部总经理、固定收益部事业部总裁和执委会委员副总裁等职务，是债券交易、固定收益投资领域的专家。
2018年3月，中原证券从河南证监局引进花金钟担任合规总监，2018年12月至今代为履行首席风险官职责。2019年2月，中原证券发布公告，合规总监花金钟将兼任公司副总裁。
可以看出，中原证券已经将对合规的重视推向新的高度。
2019年伊始，中原证券启动对对收入占比最大、机构最多的经纪业务条线进行调整。
1月30日，中原证券发布公告，设立财富管理委员会，撤销经纪业务转型与发展管理委员会。设立经纪运营管理总部、两融与衍生业务部、网络金融部、金融产品部、质押融资部、战略客户部、金融市场部；同时，撤销经纪业务总部、信用业务总部、互联网金融总部、财富管理中心、创新业务总部（衍生品业务总部）、业务协同总部。零售业务总部的职能围绕财富管理转型进行相应调整。
根据中原证券披露的信息，其财富管理转型分两个阶段进行：第一阶段是推进总部层面的机构改革和职能、人员调整。目前机构设置和职责界定已经完成，人员的内部调整和外部引进正在有序推进中。
第二阶段是分支机构改革。中原证券探索以分公司为利润中心的总分机构改革方向，对于条件成熟的分公司，由现有的经纪业务分公司转变为公司直接管理的分公司，加快向财务管理转型的积极性。
从中原证券年报披露的今年经营计划看，持续深化改革，全面提质增效，打好经营业绩翻身仗，是2019年的核心关键词。
这意味着中原证券将在加速经纪业务向财富管理转型、实现业务条线改革“收官”之后，进一步深化改革，重点是落实两个“全面”，即全员定编定岗、全面绩效考核，加快推进公司职业经理人制度试点工作，优化公司薪酬体系，以达到进一步留住和吸引优秀人才的目的，促进公司整体改革顺利推进。