美联储会议前 黄金市场进入“观望”模式

除了黄金多空双方在美联储议息会议这一重大事件前显得谨慎外，汇率和黄金市场预期重心的切换，也令金价一时之间失去了主心骨，呈现出低位徘徊的态势。

在12月3日欧洲央行量化宽松力度不及预期和12月4日美国非农数据出炉后，黄金市场在缺乏重磅数据出炉和临近美联储议息会议的背景下，进入了明显的盘整“观望”模式。

虽然12月美联储议息会议上美元启动首次加息是大概率事件，但是黄金的多空双方都不太愿意在美联储会议之前继续发力：

对于黄金空头而言，随着美联储12月加息越来越成为市场预期的主流，连续下跌的金价至少消化了相当一部分美元加息预期，因此在美联储会议即将到来的当头继续大幅追空，或有“利空出尽，靴子落地”的风险；

对于黄金多头而言，12月美元加息预期则是一把始终悬在半空的利剑，要等到美联储议息会议后才能看出金价是否全部消化了美元12月加息预期。

除了黄金多空双方在美联储议息会议这一重大事件前显得谨慎外，汇率和黄金市场预期重心的切换，也令金价一时之间失去了主心骨，呈现出低位徘徊的态势。除非出现美联储12月不加息的小概率事件，市场预期的重心正在从确定的美元第一次加息时点，向第一次加息后不确定的第二次加息时点转移。

尽管美联储主席耶伦和众多联储官员在讲话中一再强调加息是“渐进”的，但是一旦美联储12月第一次加息，市场会不可遏止地生出第二次加息马上跟随的预期。因此，在12月17日美联储议息会议结束后的记者见面会上，耶伦极可能会充分利用这个“管理市场预期”的机会，一方面表达对于美国经济复苏和明年美国通胀回升的信心，以捍卫12月加息的合理性；另一方面，为了安慰鸽派和打消市场有关美联储后续会快速加息的预期，耶伦在讲话中将会再度强调“渐进”加息的理念，甚至不排除抛出之前美联储议息会议上曾经出现过的“一旦经济不佳，也会掉头降息”类似的言论。

基于以往美联储主席“鹰鸽并举”的平衡姿态，黄金市场自然在美联储议息会议之前不愿“轻举妄动”，多空双方都将竖起耳朵，听17日凌晨耶伦说些什么。因此，金价的低位振荡态势还需等待美联储议息会议后的耶伦讲话来打破。

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责任编辑：焦扬