贵金属跌出机会？

　　机会是跌出来的，这句话听着多少有点耳熟。其实有两类人会经常在耳朵边碎碎念，一是之前买了黄金，结果被一波下跌套牢，因此需要不断做自我安慰；第二类人则是经纪商，对他们来说不管涨跌，只要有交易量就能收取手续费，因此跌的时候也会告诉大家买买买。

　　对于普通的投资者来说，黄金近期的下跌真的意味着买入机会吗？类似“跌出的机会”从2013年4月以来已经出现了多次，但最初冲入金店勇于把握机会的那批著名的“中国大妈”，其中有不少人还由于价格原因牢牢地攥着那批黄金，大有将其变成传家宝的架势。前事不忘，后事之师，那么又应该怎么看待近期的下跌，这是否带来了新的交易机会呢？

　　今年以来金价的波动不可谓不大，虽然出于汇率原因以人民币计价的黄金看不出多大波折，但放在国际市场的美元框架下，贵金属市场已历尽了一波血雨腥风。自1月份见顶以来，到8月中旬的年内低点，黄金价格已跌去13％。在芝加哥商品交易所的黄金的投机及基金净多头寸已从1月份的23.5万张合约回落至约10万张合约。

　　其实从几个月前美国挑起的对中国贸易战初见端倪以来，金价就进入了一轮波动期。有不少人认为对贸易战的避险情绪会对黄金有所帮助，但却事与愿违，黄金、白银、铂金及钯金均因贸易报复威胁而遭受重创。和黄金比起来，后面几种贵金属的波动更大，尤其是钯的交易者持仓报告显示净多头寸已接近出清状态，铂的投资者的净空头寸则创下记录。之所以会有如此走势，这是因为主导贵金属走势的是美元不断走强，就短期而言，贵金属很可能会继续处于下跌趋势中。只要全球金融市场不会出现过度焦虑，金价就很难从中觅得太多的机会。

　　在经历了并不美好的上半年后，世界黄金协会预计黄金需求将会在下半年上升。不过至少从已经过去的一个多月里看，这一观点有过度乐观之嫌。而且从近期一些主要黄金消费国的消费者价格指数（CPI）及生产者价格指数（PPI）的数据来看，世界黄金协会有关“通胀上升”的预测让人难以认同——具有讽刺意味的是，最贴合这种预测模式的国家是经济一度陷入非正常状态的土耳其。

　　在基本面上对金价给出的支持是艰难的，解铃还须系铃人，要出现拐点，可能需要在贸易领域出现一些进展的迹象。在这一题材终结前，黄金价格还会继续承压。有迹象显示，中美贸易谈判重心已从“战争”转向和谈，而这在8月下旬进行的副部长级接触就已经释放出缓和的信号。当然，从乐观的角度看，鉴于贸易恐慌情绪之前已引发市场急剧下挫，之后任何好的消息都可能会为之后的反弹打下基础。

　　因此，贵金属确实可能跌出机会，但前提是要搞清楚跌的原因和跌的阶段，否则在看到下跌的时候进场，迎面遇到的可能并非机会，而是一跌之后的再跌。（王亚宏）