2021年我心中十大核心资产 岁末了，2020年即将结束，跌宕起伏的一年过去了，在极其充沛的流动性助...
岁末了，2020年即将结束，跌宕起伏的一年过去了，在极其充沛的流动性助攻下，无论A股还是美股的核心资产标的自2017年之后继续延续着低风险同时高收益的特征，同时不同行业之间结构性分化也是巨大的。长期看筹码稀缺的核心资产被资金不断拥抱这个趋势不会改变，只是中途会有节奏的变换和阶段性调整 比如18年。拥抱核心资产的股权依然是绝大多数普通老百姓实现低风险下同时获取资产较好增值空间的绝佳途径。在此分享下我心中2021年的十大核心资产。
核心资产的定义
核心资产这个词最早应该是2017年大蓝筹牛市开始的，通常指那些在各行业有着绝对统治力和垄断地位的行业龙头 已经通过时间充分证明自己足够优秀的公司。我自己定义更广义一些，那些有着强大的差异化核心竞争力的非行业龙头也在此范围。比如京东 拼多多 泸州老窖 这样的都不是各自行业的龙头，但是他们拥有着强大的差异化竞争能力，在和行业龙头的竞争过程中能提供差异化产品或者服务，走出自己的路。
投资核心资产的优缺点
优点：风险小，确定性高，长期年化回报率高。商业现实中的马太效应最终会映射到股市，以及货币长期超发都会助推，美股过去十几年这一马太效应特征最为明显，A股17年开始逐步在美股化中。投资核心资产主要靠常识和理性，省心，不需要耗费太多精力做研究更不需要学机构调研，也不需要天天盯盘玩高抛低吸，适合大部分普通老百姓特别是上班族实现财富增值。
缺点：短期爆发力往往不如少部分黑马股和妖股高，对收益率要求特别高的人群或者需要短期把本金从小迅速做到大的投资者，核心资产标的很显然不适合。
如果想弥补这一缺点，个人经验有4种实现爆发性收益的方法：1. 期权。2. 周期反转股。3. 0到1产业变革催生下的机会。4. 游资炒作的妖股。 我个人会拿一部分资金参与1和3，4完全不碰，期权我做了2年， 以后有特别大的成绩再单独分享一个期权实战的经验。3这一块今年主要是67月份开始参与了电动车的机会，逻辑之前有分享过。但是这两类机会我都会控制投入比例，保证风险可控，有超额收益最好，做失败了也不至于伤筋动骨。
行业的选择
我主要看to C的行业，to B的核心资产比如万华化学 宁德时代就不在评选范围了。为什么主要看to C的行业，C端资产往往有几个好处：定价权好，反脆弱性强，商业模式简单，中国人口众多能量巨大，贴近生活容易感知，用户积累以后容易派生新的业务价值。
这次我自己评选出来的十大核心资产分布来自十个不同细分行业，具体标的和理由如下：
1.金融：中国平安。
一上来就是个今年落魄的行业龙头，和白酒酱油的龙头不用比，和同是金融行业核心资产的招商银行，港交所比也是跑输的。这一票投给平安还是基于对寿险需求的发展长期看好，只是保险的需求对经济相关度和大众收入水平相关度更高，周期性更强，这点不比消费。随着经济的逐步复苏，以及这两年的基数放缓，寿险的改革，明年重拾增长外加利率的改善，作为少数原地踏步的行业龙头，依然值得期待。
金融备选：招商银行，港交所，东方财富，富途
2. 互联网：腾讯控股
腾讯一定不是互联网爆发力最强的，但是只要在微信地位逻辑没变的情况下依然是我眼里确定性最高的互联网龙头，微信未来的商业价值和货币化空间还远未到天花板。腾讯过去c端的能力不用多说，游戏继续稳定提供现金流，以微信为base通过投资互联网公司分享各个细分领域的股权红利，数十倍甚至百倍的回报比比皆是，拼多多 京东 美团 sea都是果实。除了to c，B端服务的能力也是有目共睹，无数企业用微信管理CRM，无缝连接用户，虽然B端货币化程度不高 还未反映在营收上，但是为B端企业创造的价值是实在的。货币化只是个时间和方式问题。对于反垄断的政策压制导致互联网板块调整，长期看我认为是个买入机会。
3. 电商：京东
18年开始美股投资策略从游戏全面转向电商以后，京东算是我雪球上分享的最多的一只互联网股票了，该说的这两年都说了，没有太多要补充的。京东本质就是规模效益的裂变，利用自身强大的供应链能力让零售的效率达到极致，为企业和用户同时创造价值。京东和拼多多电商双子星都是今年我美股收益的中流砥柱，表现都超过我预期，这一票投给京东而不是拼多多主要还是考虑pdd现在市值领先了500亿+美金，京东更加稳健。
互联网备选：拼多多，阿里，美团，b站，sea
4 乳业：伊利股份
今年超级品牌消费股水涨船高，筹码稀缺，资金抱团信仰十足，消费龙头们的估值纷纷创下历史新高。4月份的时候我看了一圈超级品牌里面估值还算低就是伊利和泸州老窖了，20多倍吧，只是后来老窖一路向北追随自己老大哥茅台去了。伊利商业模式虽然比不上高端白酒，但是需求端还算稳定，疫情之后健康食品趋势向好，又提了价基本面还算扎实。伊利在A股从来不算优秀的短跑选手，但是长跑耐力还算优秀。对比另外一支婴儿奶粉龙头 中国飞鹤 显然飞鹤的成长性更佳，投票二选一是比较纠结的，考虑到飞鹤是港股，乳业这一票还是投给了伊利。
乳业备选：中国飞鹤，蒙牛，新希望乳业
5 白酒：贵州茅台
白酒又是醉生梦死的一年，整个板块涨幅是惊人的，尤其考虑到去年已经惊过人了....除了茅台稍微温柔点。如果是19和20年，这一票会投给白酒双子星泸州老窖或者五粮液，老窖也已经连续两年成为我A股赚钱最多的股票。如果说茅台这两年大幅跑输两个小弟的原因，我觉得毫无疑问是茅台坚持不提出厂价，而两个小弟价格提得风生水起，这不上周舞娘和老窖又把出厂价提价了50块....出厂价直逼飞天。现实中投资茅五泸并不需要做选择题，但是投票一个，21年我还是选择投给茅台，茅爸爸 21年该提价了。
白酒备选：泸州老窖，五粮液，酒鬼酒，水井坊
6 地产：新城控股
如果说白酒是醉生梦死的一年，地产板块今年毫无疑问是失魂落魄的一年。被市场边缘化的程度大概就是大部分基金经理已经把地产股从自选股删除了，地产研究员也纷纷转行医药消费科技了，作为投资者想改变这种局面是无力的。如何拯救地产股？我想大概率还是只能从差异化入手，在住宅这一曲线被明显压制以后寻找第二曲线进行突围。房地产公司目前看很多突围的曲线不确定性还是太高，不管是养猪造车还是进军其他制造业。商业综合体相对来说还是更靠谱的一种模式，而且龙湖已经证明这条曲线可以摆脱低估值困境。新城住宅方面能稳住小几千亿的基本盘, 过去高毛利率净利率不可持续，逐步制造业化，规模高速增长空间基本也被三道红线卡死。收租方面目前占比偏低，如果后续租金占比逐步提高，运营质量持续优异，我们还能期待看到新城王者归来的那一天。
地产备选：万科，世茂，奥园，金茂，龙湖
7 猪肉：牧原股份
猪中茅台伴随着猪价的回落股价低迷，已经调整了半年了，严格来说牧原和茅台五粮液这样的品牌消费股还是有着很大的差异，后者更强调消费端的品牌驱动心智驱动享受高溢价，牧原的逻辑更趋近于万华化学和海螺水泥这样的周期性成长股龙头，拼的是内功 规模 成本 运营 管理 享受市场集中度的提升。周期性成长股龙头更容易受周期扰动，买卖点容易反人性，但是牧原毫无疑问是猪肉中最具长期竞争优势的一个。
猪肉备选：新希望，中粮肉食
8 汽车：比亚迪
汽车股20年算是最强势的几个板块之一了，我大概是6,7月份开始看好中国电动车弯道超车的，当时也陆续分享了对这行业的一些判断。本身对汽车不感冒的我，考虑到电动车是一次0到1产业变革的机会也适当参与了。不过老实说，电动车后面股价短期涨幅之大是远超我预期的，如果要投一票 我还是投给A股的比亚迪，风险相对美股电动三傻可控一些。关于比亚迪，我的看法没变，产品技术方面非常强悍，新车型汉月销破万，明年即将还有多款DMI车型加入，但是品牌和服务还需要下功夫。
汽车备选: 蔚来，理想，小鹏，长城
9 医药：恒瑞医药
喝酒吃药一直是A股永恒的主题，但是相比医药，我明显更偏爱白酒。主要原因在于，医药本身是个研发驱动很严重的行业，研究难度远比白酒大太多，而散户的精力是有限的。何况集采以后，商业模式明显承压，只有创新药相对来说好一些。大的方向上讲，研发和销售能力落后的药企将逐步被市场淘汰，药企内部马太效应是大势所趋。这一票投给研发端和销售端在A股具有明显竞争优势的恒瑞应该是最稳妥的选择。
医药备选: 信达生物，百济神州，泰格医药
10 家电：苏泊尔
如果拉长时间，家电这票应该是投给家电全品类之王美的集团或者消费电子的好市多小米更为合适。只是今年美的和小米无论是股价还是业绩都远好过苏泊尔，这票投给苏泊尔还是基于对21年业绩反转的预期。作为炊具细分行业龙头和小家电的传统龙头之一，苏泊尔有着良好的产品力和品牌力，业绩低迷最大的原因在渠道，线上化程度还不够高，今年疫情对线下渠道冲击巨大。随着疫情的控制，线上化的不断加强，出口的恢复，苏泊尔反转的预期可以期待。
家电备选：美的集团，小米，小熊电器
综上所述，我心中2021年十大核心资产汇总如下：
以上10个多为已经证明过自己的白马股 要的是确定性，后续如果有看好的黑马股也会单独分享下，但是黑马应该找不出10个来....不管是黑马还是白马，中国的国运向好是我们投资股市获利的基础，祝福祖国2021年国运昌盛。