值得长期持有的十只股票（全面解读）
01牧原股份
这里说下对牧原的看法：
19年末的猪肉涨价引起了我对猪肉养殖上市公司的研究，发现有一只个股还不错，仅次于温氏股份，所以加了点仓位，进入到我的股票观察池。
先说牧原股份的值得选为投资标的的优势：
1护城河：
牧原的“自繁自养一体化”模式是可以保障公司成长无忧的护城河。其次就是它的“公司 农户”的模式也有自身的优势，适合公司在前期发展是快速扩大规模，形成规模优势！
2猪价超预期上涨或进一步催化股价：
一般春节前后，猪肉股会有季节性上涨空间，但是今年有点不同，受到肺炎影响，餐饮的生意都很凋零。但是去年2、3季度的非洲猪瘟疫情，导致国内去产能化严重，预计今年的2季度是供给的最紧张阶段，猪价有望进一步创历史新高。
3估值：
预估19年营业收入在175亿作用，归母净利润为55亿左右，EPS为2.5。所以对应的2020的市盈率PE值为8倍，估值对应的股价应该在100元左右。有一定的上涨空间。
4非洲猪瘟下的超级猪周期：
从2006年至今，我国经历了3轮非常明显的猪周期：
中长期看，猪周期的核心指标为“能繁母猪存栏”变动，目前处于第四轮周期，催化剂是非洲猪瘟事件。产能去化幅度创历史新高。而产能去化会严重导致供给不足，从而推动股价上涨。
02宁波银行
这里主要分析下宁波银行在二级市场的投资机会：
盈利水平：优于同行业城商行，并且在2016年率先迎来业绩拐点
1）先说2个指标：ROE和ROA
截止2019年上半年的数据，ROE的19.35%和ROE的1.1.9%，这2个盈利指标优于通诶上市城商行公司。下图我们可以看到，ROE代表的盈利水平在2016年时开始出现拐点，迎来业绩优势持续扩大，至今。
2）此外用一个综合财务分析法——杜邦分析法，来拆解ROE，找到高增长背后的影响因素：
我们可以得知高ROE背后是由“高ROA”和“高杠杆率”贡献，并且ROA的增高主要来自银行的收入端贡献。收入端主要是由“较低的负债成本”和“不错的中间收入业务”做出的贡献。并且支出端的“费用”的减值损失影响不大，相对平稳。所以综合收支2端，我们能从曲线图中看到宁波银行对比同类竞争公司，所以能从2016年开始出现盈利拐点的原因！
资产质量：资产质量优质，是业绩稳增长的基础
资产质量主要体现在2方面：
1）账面不良率
2）拨备覆盖率
这里尤其起主要作用，对资产质量其主要作用的就是2）中的“拨备覆盖率”。宁波银行自身的风控体系在信用风险中优于同类城商行，波动性不仅低于同业，而且有超厚的“拨备”，赋予了公司极强的风险补偿能力。
相对估值PB溢价：优质资产质量为业绩保增长
静态下测算，宁波银行的相对估值指标PB溢价超过80%，与市场近1年所的估值溢价中枢类似。并且盈利继续向上，且优于同类企业，并且有优质资产作为业绩支撑，所以PB溢价与市场赋予的估值溢价值吻合。
03宁德时代
大家都知道，最近闹得沸沸扬扬的是：春节之后，宁德时代公开消息发布，将携手特斯拉，作为后者2年期限的电池供应商。我们先抛开这个利好消息的刺激，单从宁德时代的2019年最新的业绩数据和公司本身的发展的数据来进行梳理：
2019年由于宏观经济下行以及新能源补贴的缩水，新能源汽车的产、销数据分别完成124w辆和120w辆，同比下降2.3%和4%，同时国内动力电池增速同比去年下降 47个百分点。在整体新能源行业出现下滑趋势的时候，宁德时代凭借产品技术、客户资源、产能规模等多方面优势实现逆市上涨，2019年动力电池出货量达32.32GWh，同比增加37.4%；动力电池市场占有率首次超过50%，同比增加10.5个百分点。宁德时代配套国内车企有120多家，其中配套超过1GWh以上的客户有9家。
在行业出现下行趋势下，低端产能逐步替代的环境下，宁德时代作为国内动力电池行业的龙头的企业壁垒越来越高。但是介于近3个月宁德时代股价翻倍上涨，所以近期在高位盘整期间波动较大，不建议此时介入，今年可以持续关注等待时机，等股价高位盘整结束可以建仓买入。
04中国平安
该股具备中长线投资价值，适合中低仓位，采用中长线周期的持股策略。具体投资逻辑如下：
平安寿险具有高于其他险企的ROEV，其中2011-18的平均ROEV达23.5%。
此外，平安产险处于较为成熟的行业，保持着稳定的增长和盈利，可以为大平安集团的现金奶牛。
银行和大资管业务作为传统业务，在零售转型的基础上可以打开上升空间；
金融科技在持续资本投入后，有望在新赛道成为未来的明星业务；
综合个各项业务，平安极端的营运利润保持稳定增长，且分红逐步与营运利润挂钩，未来的价值增长将带来稳定持续分红，有利于估值提升。因此，这样的好股票怎能不看好呢？
05贵州茅台
贵州茅台这只个股，大家太熟悉了，明星个股。但是近一年左右市场有很多专业人士发出中肯的看空意见，他们的某些观点我也是比较认可的，但是至少目前来讲，我还没找到能替代茅台这类股票的在股市中赚钱的替代物。五粮液算是行业替代，但是替代不了贵州茅台的企业壁垒，各有各的特色，五粮液我也买入了。
春节前后发生了肺炎疫情事件，我们知道春节期间是每年白酒行业的销售旺季，而受制于今年的肺炎疫情突发事件，白酒行业的消费端肯定会受到影响。但是，疫情对白酒行业的短期冲击有限，而中期来看却并不悲观。
我自己在本周继续加仓五粮液和茅台。我觉得从中期来看，尤其是基于一次性突发事件，会使得行业份额进一步加快集中。所以此次疫情虽然对短期白酒公司的财务报表有冲击，但是中期来看优质的白酒股龙头具备较强的抗风险能力，仍然不失为中长期战略配置的重点，尤其是白酒龙头：茅台、五粮液。
而且值得深思的投资逻辑是：本次疫情对白酒行业长期并没有实质性的影响，反而是对不同白酒企业的经营能力进行了压力测试，白酒龙头股所受的短期冲击有限，而且调整和应付的能力更强，这也将会进一步巩固白酒龙头股的企业壁垒。
而且，对于本次肺炎影响的白酒消费习惯，虽然数据上对销量有短期冲击，但是一季度结束后作为高端白酒仍然有社交需求，人们对于白酒的消费习惯并不是因为本次疫情消失了，而是延迟了，而且很有可能在2季度出现报复性消费。对于白酒类上瘾品和高端白酒的社交属性，我们不容小觑，尤其是高端白酒贵州茅台！
06信维通信
这个股票是作为5G股票池中的一个重点个股。
信维通信的业务重点布局在天线、无线充电、射频前端等业务，在5G时代有很大发展空间。该公司的2条技术路径：传统天线技术将受益MIMO技术带来的市场增量；而LCP天线技术有望受益于毫米波天线模组的规模化应用。
此外，无线电充电业务，切入大客户供应链，将持续提升市场份额，并且随着手机配备无线充电发射端的趋势的明确，这项业务有进一步提升的空间。
07韵达股份
其实留意韵达的时候，还没有出现肺炎疫情这档子事，只是觉得有望成为快递行业下的细分领域龙头，所以相比中通、圆通的某方面更优秀，所以留意了一下，作为快递行业的一个标的。
而投资韵达的逻辑，主要是看重其有望发展成细分领域龙头，有三个理由支撑：
1）加盟商的管控能力强：
韵达的加盟商体量小，总部管理能够快速落实执行。2018年前5大客户贡献收入占比为5.7%，低于申通的29.8%和圆通的7.1%。
2）资产投入建立护城河：
韵达的长期资产投资目前低于中通、圆通，主要是土地和房屋的投资偏低，但是韵达在机器设备上投资最多，自动化设备帮助韵达实现行业内最低的单票分拣成本。
3）管理精细化，注重IT和投入研发：
较早实施SAP管理、建立数据平台以及信息化和数据化管理体系，并在此基础上进行“路由”优化（韵达的分拣中心数量少于同行）、网点直跑等，帮助降低成本、增加效益。
08格力电器
其实近期家电的配置应该是美的集团，长期配置才应该是格力电器，但是这里重提格力电器原因是：抄高领资本的作业。
我们知道从去年到今年，格力电器的大股东股权进行国企混改，在资本市场上群雄逐鹿，但最终花落高瓴资本。
我们知道，高瓴资本是一个长期结构化价值的资管公司，一般选择优质赛道的龙头股进行长期持有。高瓴资本除了本次夺得格力大股东股权之外，其从从2014年期间就不断买入格力电器和美的集团，其实质还是买的是“空调”这条优质赛道。
目前，当很多专业机构发布对“沙漠之花”格力电器的未来增长看空，对家电行业尤其是空调的领域的增长瓶颈提出质疑时。此时，高瓴资本还出收购入格力电器大股东席位，我相信高瓴资本在格力背后对其前景和未来有大量的、专业化的数据预期研究，而这是我们一般散户看不到的。
投研观点：
空调这条赛道从定性看：
1）长期没有巨大的技术变革，不需要像电视一样有等离子和液晶的选择之痛。
2）空调 即可以家用，又可以商用，使用范围宽。
3）一个三口之家至少需要买3个空调，一般一个家庭只买一个小家电。
空调这条赛道从定量看：
1）国内家用空调还有2倍的成长空间，主要是国内城镇化户数的增加，每家的空调的拥有量的增加。
2）格力空调在国内商用空调的市占率只有15.5%，以后会替代外资，有不小的空间。
3）格力空调 海外营收占比百分之16，有很大的增长空间。
4）最重要的是格力电器承诺 50%的股利分配率，在海外市场普遍低利率负利率时代，稳定的股息率和一定成长性消费品公司是外资非常青睐的，格力电器预期2019年归母净利润 282.3亿人民币(同比增长7.73% )。
09爱尔眼科
这里先说下爱尔眼科所述的行业——医疗服务行业，我们先对其有个清晰的认知！
医疗服务行业中，专科医院的市场潜力逐渐凸显：
目前国内的诊疗体系涵盖5类医院类型，分别是：综合医院、专科医院、中医医院、中西医医院和民族医院。其中专科医院的年诊疗人次、手术人次、入院人次，增速相对平稳，稳定在较高水平。截止2018末的数据，专科医院的“诊疗人次”、“入院人次”的增速排名第一，入院手术人次的增速排名第二。体现了专科市场在未来有较好的发展潜力。
老龄化持续推进，医疗服务行业的需求量增加：
市场需求量增加，这是由于我国人口结构中的老龄化持续推进的作用，从中带来的诊疗需求提升，例如老人的青光眼、白内障等眼科诊疗需求。
医疗服务行业中，专科医院拥有更好的市场需求：
在营收规模方面：数据显示专科医院、中医医院十年来的平均增速超过我国总医院市场规模的平均增速；专科医院的数量增速高于综合医院和中医院。
对比三者，专科医院拥有更高的增速和更好的市场需求。
结论：在综合考虑成长能力、盈利能力、行业壁垒这3个维度的基础上，结合现有的数据，我们在医疗服务行业中可以锁定专科医院作为投资赛道，并且进一步细分：专科医院中的口腔专科医院、眼科专科医院、医美专科医院，更有比同类专科医院更好的市场化运作潜力，可以作为我们在证券二级市场筛选股票的对象。而爱尔眼科作为眼科专科医院的龙头，值得我们进行投资配置！
10五粮液
其实本次的肺炎疫情其实对五粮液等高端白酒个股的影响较小，按照华创证券食品饮料团队对五粮液在春节前的终端数据跟踪：疫情发酵的时间节点对五粮液没有太太影响，影响主要在春节后。因为出节前五粮液的终端动销数据就已经完成了80%，按照春节销售占比全年30%-35%测算，预估春节后对五粮液的消费影响数据只有个位数的影响。
不过，本次疫情对于终端经销商补库存的时间节点会有影响，目前经销商“普五”白酒的库存仅够维持半个月左右，由于经销商渠道库存较轻，所以补库存的时间会延迟！不过长远来看，五粮液的龙头价值稳定，目前的价位有一定的配置价值。
（来源：清城山下的财富号 2021-01-02 23:32）