经济工作会议的要点和启示

经济工作会议的八大方向是要点毋庸置疑，结果星辰大海还没开始，又被高瓴受让隆基股份的事情刷了屏。

一众小伙伴开始对比宁德时代受让的点位，开始了无尽的幻想，叠加方向之一的碳中和和碳达峰，确实有让人激动的实质性可能。

然而，还是要先关注经济工作会议的结论性内容，简单总结为以下两方面：

第一、     定调宏观政策保持连续性和稳定性

这一点，我曾经在12月13日所写的《政策悬崖导致的信心回落》以及12月14日所写的《有史以来和无视有史以来》（已被和谐）吐槽过，即顶层的迟疑给了A股市场想象的空间，造成了不必要的深度回踩，并由此造成了未来A股市场高度和稳定度的双重降低。

亡羊补牢，为时未晚。

会议强调货币供应量和社融增速要同经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，之前关于流动性收紧和政策悬崖的担忧一扫而空。

第二、     工作重点的重大调整

即八大方向，其中科技创新，产业链提升，扩大内需居前三位。

种子安全（这个已经在12月8日《下一季度潜伏的板块》中提前布局，相关公司也在回复中给出），反垄断（热锅上的蚂蚁）和碳中和是新的任务。

目前来看，顶层设计的意图是通过科技创新和需求侧改革推动经济转型。

对于股票市场而言，股市上涨的驱动力由流动性驱动转向基本面驱动，即由经济增长来推动股市的上涨。

管理层一直希望A股能够维持慢牛以及长牛的走势，既可以为企业提供直接融资，又能够消纳超发的货币，同时还能为居民收入带来资产性的增长。

然而市场中各类资金并没有形成合力，且公募，机构，游资，庄家，老鼠仓，散户各自为政，一盘散沙，以博取交易性差价为目的，互相割韭菜，导致目前市场虽然趋势仍在，但所有人都对未来信心不足。

从而导致所有人都是长多短空，要么做短线，要么做趋势，真正的价值投资寥寥无几，甚至价值投机都没几个。

顺应潮流，打不过就加入也是无奈之举。

根据会议内容，下周初的种子和碳中和会有主题性的投机机会。那么在12月8日之后，购买了相关股票的交易者，开始进入收割期，我的建议是，持有两个星期。

不过若短期涨幅达到60%或80%，则建议全部出清。

2020/12/21 盘前展望

震荡蓄势，但突破有困难

上周市场小幅走高，上证指数收于3394点、周上涨1.4%，创业板指周上涨3.5%、上证50指数周上涨2.3%。从市场运行看，上证指数先抑后扬、周五略回撤，指数在周四收复20日均线3400点一线、周五又得而复失。

存量博弈的特征较为明显，即指数反复围绕着20日均线做震荡，这已经是7月中旬以来的常态了。从市场结构看，经济复苏、美元贬值逻辑下的下游耐用品，如汽车、家电等，上游资源品如，有色、煤炭乃至石油、钢铁等表现突出，机构年末抱团和估值切换下的医药食品也相对强势，军工、半导体虽有活跃但板块持续性尚不强。在风格和板块轮动较快的情况下，聚焦近期反复活跃的主流热点的轮动机会是短期主要配置思路。

隔夜欧美股市普遍小幅下跌，道琼斯指数下跌0.41%、纳斯达克指数下跌0.07%，道琼斯成分股中陶氏化学、思科、卡特彼勒等涨幅居前，而英特尔、耐克、苹果和雪佛龙等跌幅较大；美元指数90下方运行、贵金属回落而石油、有色、农产品等大宗商品上涨趋势仍在延续。

信息面和政策面看，中美关系仍在恶化、美方对我企业等微观实体进一步制裁，铁矿石价格疯狂下的中澳关系也在微妙变化；中央经济工作会议释放了货币政策求稳，边际趋紧、拐弯但不急拐弯的思路。

考虑到技术面近期指数小幅反弹但是量能不济的量价背离使得上证指数对20日均线得而复失、未能形成技术上突破；因此，经济复苏和货币紧平衡、股市供求紧平衡，存量博弈下的震荡蓄势格局未变。

从博弈角度看，伴随着港股市场消化部分外资撤出影响后，快则12月下旬、慢则明年1月中旬，彼时港股市场有望迎来止跌企稳反弹，而受制于AH股高溢价率的A股指数彼时也有望得到改善机会。就后市而言，虽然在震荡略多的春季行情逻辑中，但是市场量能不足、仍然缺乏持续上攻的动能；临近年末，市场震荡蓄势的概率更大些，风格方面未来1-2周押注价值股占优些，但目前量能下金融周期股很难实现普涨情形，即不排除价值风格被动占优的情况。

2020年12月21日星期一， 盘前展望：

市场延续震荡走势，未来3天，概率上依然在3390-3420为核心的区域震荡，本周收盘能否站上3420是个考验，即市场能否维持趋势。

故而，暂时维持趋势仍在的判断，坚定持股，等待市场缩量震荡上行，突破前高的契机。