轮动还是坚守，这是一个问题！

著名雪球银行股投资人云蒙写了一篇文章《银行股，三年利润翻倍不会笑话》，由于云蒙在评论中@了二马，二马特别关注了这篇文章。这篇文章发表不到一天时间，评论量已经超过1.5K，这绝对是今年来少有的热贴。就文章内容看，云蒙提供了一个另类的分析银行股利润的视角，值得借鉴与参考。但是针对这篇文章，总体来说，抨击的人多，赞同的极少。云蒙是一位我非常尊敬的投资人、银行股分析师，知识渊博，为人谦虚谨慎。应该说，在日趋浮躁的今日，这样的投资人不多见。

因为云蒙在雪球太有名，对于她的投资经历多少有些了解。2007年高点买入招商银行，随后迎来招商银行的持续下跌，过程中不断补仓，2014年终于盈利。2015年到2017年是高光时刻，在股市取得了巨大成功。2018年成功发行基金，但是遇到股市寒潮，同时也踩雷华融。随后聚焦低估银行股，奈何这两年低估的银行股并不景气。

正是因为云蒙的最近两年业绩不够理想，雪球上才有那么多赚了钱的人对其指点江山。一篇文章才会有1.5K的评论。那个7年，云蒙坚守了招行，7年能够坚持买入，相信很少有人可以做到。最终拨得云开见月明。这次才两年多，市场已经恶评如潮了，用两年的业绩去评价一个投资人是否合适？巴菲特还有买入后连续几年亏损的经历。

最近雪球上两类人意气风发，一类是2019年买了蓝筹，2019年底又转战科技股的人；一类是今年跟风买了科技股的人。第一类人，如果除去运气因素，有人确实可以做到根据自己的判断，把握一个又一个市场热点，这那么这样的人必将是极牛的人。非常可惜，长期做到这一点的人确实是凤毛麟角，以至于一个巴菲特做到20%的长期复合收益已经封神。那么如何看待跟风赚钱的人呢。最近有位跟风赚钱的人说出这么一句话，我是来赚钱的，不是来听道理的。霸气侧漏。对于这类人，我也是实在不想评价。

那么作为一个股市投资者，一个希望长期可以在股市赚钱的人，我们又该如何看待轮动与坚守呢。二马认为如果一个投资者能够看懂多个行业，适时的根据不同行业在不同时间估值的高低做一些轮动，那将是非常厉害的一件事。

但是做到这一点很难，非常难。首先你要能够懂多个行业，这里的懂不是似是而非，一知半解。真的要求很懂，否则就做不了轮动。其次，又该如何判断轮动的机会。举一个例子：A行业的B股票上涨了50%，估值已经比较高，C行业的D股票，只上涨了10%。我们对A、B行业都比较了解，觉得D股票估值更有新引力，从B切换到D。但是从此以后，B又涨了200%，而D只涨了30%。这是故事吗？这是一位股友在茅台和建行上面轮动的例子。这是轮动失败的例子，当然也有成功的。但是成功和失败，到底是能力还是运气。

所以轮动未必会是更好的选择。那么坚守的呢？有时候，我们看到了非常好的市场机会，认为某些股票值得买入。但是买入后，股票继续下跌，同时股票质地越来越好。上面提到的2007-2014年云蒙购买招商银行，不就是坚守的一个例子么。看来坚守同样不易。

那么无论是坚守，还是轮动都未必在一定时间内让我们赚更多的钱，甚至我们可能要忍受数年的亏损，别人的冷嘲热讽。当我们拉长时间看，无论是轮动还是坚守，取得盈利的最大前提是我们必须选到好公司。这是我们最终盈利的核心基础。剩下的，我们可能需要一点运气。股市投资最大的魅力或者说坑在于很多时候我们分不清楚我们到底是依靠能力赚了钱，还是依靠运气。我们需要做的是尽可能提升的自己的能力，提升投资的确定性，哪怕确定性赚到的钱比依靠运气少。运气有用尽的一天，能力才是我们在这个市场生存的基础。