做好行业研究分析的四大要素

行业研究的逻辑线索

宏观：产业

中观：细分行业、龙头企业

微观：投资标的技术及与公司投资参考相近的

做任何事都有落脚点，做行业研究的最后落脚点就是投资参考，所以行业研究的逻辑是逐步收缩，从大的产业到细分行业，再到龙头公司，最后落脚到相关的投资标的技术上。从主干到支脉，后一层都依托前一层深入，越来越细，越来越具有实际指导意义。

比如，需要研究医疗大健康产业，而这个产业太大，那么往往会在做个概览性研究之后再筛选几个比较有前景细分领域做深入研究，然后挑出一些业内龙头公司做为参考，考察它近年的战略布局、投资并购案例、研发投入情况等，再结合当下的新创公司考察其投资价值与意义。

行业研究的框架结构

行业现状分析：行业发展的驱动因素，国内外企业的生存现状。

政策环境分析：国家政府的支持力度。

产业链分析：产业上中下游企业有哪些、如何形成价值转移与增值、最终消费者是谁。

商业模式分析：采购模式、生产模式、销售模式、营运模式、盈利模式。

市场规模分析：海阔凭鱼跃，大水才能养大鱼。

竞争环境分析：行业集中度、竞争格局、潜在进入者、新产品新技术威胁。

龙头公司分析：行业概况、业务模式、盈利模式、营收状况等。

发展趋势分析：商业模式演变、业务模式演变、技术创新演变等等。

投资参考分析：结论以及对实际工作的指导价值。

前面讲了行业研究的逻辑思路，具体执行层面需要研究框架来指导，研究框架大致可以按照上述几个模块进行划分。

行业研究的方式方法

1、读招股书：行业内最优秀的公司怎么做的，从诞生至上市都有详细介绍。

2、搜索研报：博览群书（报），建立认知

3、参加会议：打入圈子，获得最新行业动态

4、访谈企业：向行业内的实际经营者了解行业生态与动向

5、实地调研：亲自体验行业内企业的产品与服务

知道了行业研究的框架，接着就该开工干活往里面填内容了，可是对于陌生行业完全不了解怎么开始呢？上面这几点就是研究的方法。

上市公司的招股书对于小白了解一个新的行业非常有用，里面有个章节会详细介绍上市公司的业务情况，会将公司所在行业进行一次梳理，对公司业务进行详细陈述，读完这章大概就明白这个行业最牛的公司是怎么在运作的了。

除此以外，许多券商出的行业研究报告和公司研究报告、第三方咨询公司出的行业研究报告也非常不错，有行业的最新进展。

当然，除了阅读，还应该去交谈，比如参加行业会议和业内人士交流、走访行业内企业进行访谈，或者实地调研亲自体验相关企业的产品和服务，这些信息都是一手信息，更加真实可靠。

行业研究的主要工具

工欲善其事，必先利其器，知道怎么做了，还要有好的工具来加快速度提高效率。进行行业分析是一个长期积累的过程，对行业的了解随着阅历的增加而深刻，这个积累的过程也需要借助一些工具来完成，这里就上述行业研究的方式方法所涉及的工具做个简单罗列。

1、搜索引擎

搜索引擎Baidu、Bing、Sougo、Google 轮流交叉用。

2、追踪业内动态

科技媒体网站如36Kr 、虎嗅、钛媒体、创业邦、爱范儿、创业家等，跟踪初创企业的最新动态；行业微信公众号，如传感器的MEMS、医疗的贝壳社等；同行网站或公众微信号，如做一级市场可以关注IDG资本、红杉资本等。

3、参加沙龙/会议

关注各类常组织活动单位的微信公众号，关注行业微信公众号、加入一些专业微信群。

4、阅读招股书、财报

去交易所网站、上市公司网站、巨潮网、证券星等地方可以下载上市公司的各类报告，有针对性的阅读。

5、阅读研究报告

迈博汇金、艾司隆、CTR洞察中国、罗兰贝格、英敏特、麦肯锡、德勤中国、尼尔森中国、华通明略、清科研究中心、普华永道、贝莱德、IBM、埃维诺、群邑中国、明思力中国、阿里研究院、360研究报告、DataEye、易观智库、Quest Mobile、阿里聚安全、百度MOTA

6、寻找行业数据

一部分研究报告中会涉及一些数据，可以借用；如果想自己搜集整理，则首推万得，其次可以找相应的行业协会网站或者政府相关部门的网站上查，如中国汽车工业协会、国家统计局等。除此以外，国外也有不少免费公开的数据库可以订阅，比如 U.S. Census Bureau 就是公开的。