为什么我选择长期满仓持有？ 我在二级市场做交易的时间已经有着16年的经验，期间一直从事与金融相关的工...

我在二级市场做交易的时间已经有着16年的经验，期间一直从事与金融相关的工作，在我看来，真正优秀的股票相对其长期价值总是明显低估的，减仓的风险大于市场波动的风险。

疫情发生后，市场波动加剧。鉴于它不同于一般的经济危机或金融危机，具有一定长尾风险。考虑过进行适当的降低仓位，但经过反复思考，最终选择以账面大量现金的垄断核心资产组合来替代现金仓位，因为它们不仅可以从容应对并度过危机，而且可以规避因疫情全球放水导致的通胀风险。

我认为此次全球疫情不同于以往全球金融危机，主要特点在于：第一，它波及的范围和损失难以准确预知；第二，它对一些行业的影响更加直接和剧烈；第三，它导致的损失不仅仅在经济上。危机的共同之处是，对于高经营杠杆和高财务杠杆的企业影响最大并可能是致命的。对于高杠杆的投资策略也可能是致命的。作为投资者，不论从公司选择上，还是投资资金的运用上，均应当远离杠杆，确保免受毁灭性的损失。

至于疫情会发展到什么状态，以及它对经济的潜在影响，均涉及到无数变量。病毒学家与经济学家的工作致力于去预测上述结果，作为投资者，更重要的是寻找具有确定性和安全边际高的个股。那什么是确定性的呢？就是疫情最终一定会过去，哪怕最后是通过全民免疫，但这是很小的概率。我们悲观假设疫情被消灭，经济恢复的期限为两年，那么最核心的确定性是我们应确保所投资的公司两年后还能够活得好好的。其次，以两年后社会和经济正常运行下公司偏保守的内在价值，与现在公司的市值进行比较，可以计算出最悲观和保守的状态下投资这家公司的预期收益。当这个预期收益足够令我们满意时，我的投资便拥有了确定性和安全边际。

不过，同时必须承认，不论是疫情发展还是股票市场，中短期均面对很大的不确定性。人通常的逻辑推理方式在这种复杂的环境面前是软弱无力的。正如前面所述，我认为最好的方式是以长期的确定性来规避对中短期不确定性的无效思考和推理。否则，我们的思维和心态很容易被反复出现的新闻事件、突发消息与市场波动所左右。这是在面对不确定性环境时，人类根深蒂固的思维与情绪表现。这也是为什么今年我一直满仓的原因。

一项有效的原则与建议是：如果你对自己的仓位或某些持仓，在大跌和波动时，总是出现很纠结和反复的状态，找不到确定性与令人心安的逻辑，那么你就应当减仓或卖掉它，或者说当初就不应该买它。这是能够将风险降到最低的一种方式，大跌其实是对认知最好的检验。

观察周围的熟人，只有是取得比较好成绩的人有两种情况：一种是在一个行业最好的是在一家公司长期干的；又一种是创业开公司成功的都是在一个行业长期经营（10年以上）的人。往往那些所谓聪明人一山望着一山高，频繁调槽或者几年换行业的人工作20年下来，还没有在一个行业或者公司稳定，怎么可能有好结果！怎么可能成功！周围取得成功的人是哪些老实人、踏实人！长期在一个行业在一家公司踏踏实实工作的人取得成功！这是常识、这是常识、这是常识。稳定是发展的前提，投资首先要用常识思考和判断，不要来不来都是什么价值投资、什么高大上的概念！首先用常识去思考投资，必须要用常识去理解投资！

我坚持长期持有优秀股票组合！钱是一天赚的，哪有买了就要涨，开一个公司怎么也要10年以上才能赚到大钱吧！ $贵州茅台(SH600519)$    $海天味业(SH603288)$    $万科A(SZ000002)$