2020年末高瓴资本最新持仓A股20强

高瓴现在是亚洲资产管理规模最大的投资基金之一，受托管理的资金包括全球顶尖大学的捐赠基金、主权财富基金、养老金及家族基金等。张磊说，他最佩服巴菲特的投资能力，也十分佩服巴菲特是一个具有强烈同理心的人。

高瓴资本专注于消费者、TMT、工业和医疗行业，投资领域方面也覆盖人工智能、VR、新能源汽车等新兴领域。

以最近火热的格力电器为例，高瓴资本早在2016年已做布局。2019Q3 持有格力电器股份比例为 0.72%，以4339.64 万股的持股量连续数年成为格力电器的十大股东之一。2016 年至 2019 年，高瓴资本在对格力电器持股数量基本不变的情况下实现了 2.85 倍的资产增长。2019 年 4 月 9 日，格力电器发布公告，以公开征集转让受让方的方式，转让格力电器 15%的股权。经过一番角逐，2019 年 10 月底，珠海明骏投资合伙企业在与对手格物厚德股权投资的竞争中取得胜利，以股份不低于 44.17 元/股的转让价格受让，交易金额达到 398.57 亿元，珠海明骏投资合伙企业股东为高瓴资本。

 高瓴资本投资的特点：

角度，广度， 深度，高度 

用长期的眼光看待问题，投资团队内部讨论的所有问题，都是基于长期视角，而不是单纯一个周期性机会。 由于高瓴资本是覆盖VC,PE, 二级的全周期的投资，如果一级市场看到了黑马，可以对对二级市场非常有利的风控，一级市场的经验，让高瓴资本更能理解组织和管理。

通过跨地域，跨行业，跨阶段 全光谱研究遴选出 真正投资价值的垂直行业 和全球性结构性投资机会 。落脚到 精选好行业好生意 ，长期深耕行业的深度和颗粒度，不是在很多行业看到60分，而是在特定行业看到90分，专注医疗，消费，TMT, 企业服务。

投研团队垂直化分工，确保投研团队在确定的行业有足够的深度和 行业局内身份 ，获取深度投研的方法包括：1. 深度调研 2.访谈 3. 行业人脉。

持续精进的投研实践为高瓴资本 积累出一套成功企业的样本图谱，从而帮助企业打造与之匹配的管理和组织能力。

价值创造团队为企业战略规划与资源整合提供全面赋能 ，数据化改造，人才储备，和全球拓展。

为企业对接高瓴资本生态资源， 在跨区域合作中激发 协同效应，创造长期价值。 其实高瓴资本不仅仅是财务投资，而是帮助企业全面赋能稳定成长，投资高瓴资本所投企业，其实还多赚了一份高瓴资本为企业赋能输出的钱。

张磊认为你投资的公司能不能在行业低谷的时候逆势扩张。这一点很重要，在行业逆风期，竞争力差的公司会倒下，要找到这家公司相对同行的真正优势在什么地方。或者换句话说，在需求端整体变差的时候，公司能不能变得更强大？

国内的宏观形势过去几年都不是非常好，今年短期受到疫情的影响，很多企业的正常经营都会面临着非常严重的挑战。但是历史经验，往往在这种时候，行业龙头的日子相对比较好过，很多公司都是在宏观或者是在行业需求变差的时候，竞争对手会比他先死掉，他反倒能在过程里扩大市场份额。

 这也解释了为什么高瓴资本特别喜欢去投龙头公司， 高瓴发现各行各业的头部公司在市场不好的时候， 都能够把自己做大做强， 非常典型的例子是格力和美的两个家电巨头。基本上只要周期性或者是宏观因素导致需求端变差了之后，头部的两家家电企业反倒不断扩大市场份额。

TOP1：恒瑞医药，A股医药第一牛股，抗肿瘤创新药龙头股，A股医药第一股，当前总市值4792亿。高瓴资本2015年末，持有1662万，目前退出10大股东。

TOP2：美的集团，中国家电新龙头，超越格力，成为行业全家电产业链的新龙头，当前市值4555亿。高瓴资本2015年末，开始陆续介入，一直持续到2018年都在加仓，累计持有1.08亿股，2019年11月初的数据显示，高瓴资本持有6100万股美的，退出10大股东。

TOP3：宁德时代，新能源电池动力领域龙头企业，当前总市值4294亿。2020年7月17日，高瓴资本认购宁德时代定增6211万股，持股比例2.27%，位列第九大股东，认购价格161元/股，锁定期6个月。

TOP4：格力电器，国内空调家电领域第一龙头，当前总市值3279亿。高瓴资本出资400亿，持股比例15%的股份，大约持有9亿多股，认购价格46.17元/股。

TOP5：海螺水泥，国内水泥行业的翘楚，有水泥中的茅台之称，当前总市值3058亿。高瓴资本2019年三季度斥资15亿元买入3732万股，持股成本在40元左右，位列第7大股东。

TOP6：药明康德，国内创新药CRO龙头，当前总市值2336亿。高瓴资本2019年7月26日斥资48.3亿买入约7278万股，持股成本在66.36元。

TOP7：爱尔眼科，国内眼科医院第一龙头，当前总市值2020亿。高瓴资本2018年1月4日介入，10.26亿买入约6218万，持股成本在16.5元。

TOP8：公牛集团，转换器和墙壁开关插座领域龙头企业，当前总市值920亿。高瓴资本2017年12月4日出资8亿元，购买了公牛1206万股，占总股本2.011%，持股成本66.35元左右。

TOP9：华兰生物，中国血液制品龙头企业，当前总市值901亿。高瓴资本2020年3月27日出资20亿，购入其子公司华兰疫苗15%的股权。

TOP10：泰格医药，国内最好的CRO创新药外包服务公司之一，当前总市值873亿。高瓴资本2019年6月30日出资3.75亿购入泰格医药8333万股，持股成本在45元左右。

TOP11：广联达，国内建筑信息行业龙头老大，当前总市值803亿。高瓴资本2020年6月16日出资15亿购入广联达2971.47万股，持股成本在50.48元左右。

TOP12：恩捷股份，国内最大的湿法锂电池隔离膜生产企业，当前总市值682亿。高瓴资本2020年9月1日出资15亿购入恩捷股份2083万股，持股成本72元。

TOP13：甘李药业，是国内胰岛素生产龙头企业，当前总市值676亿。高瓴资本2014年11月12日，以 5.4亿人民币承接了甘李药业的一级市场股份，持有1684.44万股，占总股本比例 5.03%，持股成本为32.05元。

TOP14：凯莱英，全球行业领先的CDMO解决方案提供商，当前总市值554亿。高瓴资本2020年2月16日，以23.11亿人民币认购凯莱英定增，持有1870万股，价格为123.56元/股，锁定期18个月。

TOP15：金域医学，国内医学独立实验室龙头，当前总市值455亿。2019年年报显示，高瓴资本旗下HCM中国基金，新进成为金域医学第6大流通股股东，持有股数为575万股。截至2020年6月30日，高瓴持股数未变，没有详细的时间点，持股成本不太好评估，大概在50元左右。

TOP16：国瓷材料，MLCC材料龙头，当前总市值374亿。高瓴资本2020年6月18日，以6.75亿人民币认购国瓷材料，价格为 20.67 元/股，认购3120万。

TOP17：健康元，非主流制药公司，核心资产是丽珠集团，当前总市值333亿。高瓴资本2020年7月11日，以21.73亿人民币认购健康元全部定增，持有1.69亿，价格为12.83元/股。

TOP18：水井坊，当前总市值320亿。高瓴资本2019年2月份开始建仓水井坊 273万股，截止2020年二季度末，还持有452.5万，由于是持续在建仓，仓位成本不好评估，大概在30-40元之间。

TOP19：良品铺子，高端零食第一股，国内零食风口龙头，当前总市值242亿。高瓴三家子公司合计持股良品铺子的13%，位列第三大股东，由于是原始股投资，成本价不详

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