金九银十：“金九”不见了，“银十”还有戏么？
——通过库存指标看十月走势如何演绎
导读
9月即将结束了，明天开始即将开始十一长假，小编期望着长假，但钢材价格的走势也一直挂在心头。9月的钢市表现的如何，小编为大家一一盘点，并对10月行情将如何发展做出分析和预测，希望此文对各位读者做生意时有所帮助。
小编认为，这两年，钢价的走势并不符合“金九银十”的特点，通过螺纹钢期货合约的走势可以看出，即使是在过去两年的上涨通道里，九月的行情里也都是下跌的，如果从2012年的开始的下降通道里开始算起，那么9月行情的整体表现的就更惨淡了：从2012-2018年的8年里，只有在2012年里，期货螺纹钢价格是上涨的。因此，可以说，“金九”的说法并不确切，那么，“银十”的说法符合过去的走势特点吗，这个十月行情会好吗？
期货方面
经过统计小编发现，过去两年，过了10月往往会走出比较好的行情，出现量价齐涨、容易赚钱的走势。
9月前三周，由于基本面供需相对平衡，期钢价格在宽幅区间里运行，期货价格处于横盘整理中，9月最后一周，随着环保限产不及预期、房地产销售数据不景气等利空因素影响，期钢价格出现较大幅度的下跌。目前看，期钢主力合约周线图已经有转为向下的迹象，但大跌之后往往会有反弹，预估10月中前期会有一波小幅反弹，后期逐步趋于稳定。
全国钢价
同期货市场一样，现货方面也是普遍下跌，据中钢网数据统计，全国主要城市的各钢材价格走势如下图：
螺纹钢HRB400E16-25MM价格走势图
普20MM中厚板价格走势图
4.75MM热轧卷板9月走势图
9月，全国主要城市钢材价格表现出普跌走势。其中热轧卷板的跌幅最大，螺纹钢价格保持的相对平稳。
库存数据
除了期货价格走势，库存数据也是对钢价具有较大影响的因素之一，最近，网上流传的库存“小纸条”每次发布后都会对钢价走势产生不同程度的影响，因此小编统计了9月份的库存数据变化，社会库存和钢厂库存的变化数据如下：
重点分析
从上面的数据中，可以看出，全国钢企螺纹钢库存和社会库存在8月30日数据为494.52万吨，9月27日该数据为487.69万吨。一共减少6.83万吨。库存数据的变化是怎么影响钢价走势的，以及价格和库存数据有什么关系呢？
通常来说，随着钢材价格的上涨，下游用钢企业由于担心价格继续上涨、成本增加会主动补库，从而减小了钢厂和贸易商库存的积累;而在螺纹价格下跌的过程中，下游企业预期价格可能继续下跌而减少了补库速度，致使库存在中上游进一步积累，特别是钢厂库存的积累。
钢材库存自身受到季节性需求的影响比较大。由于工地施工受到不同季节的影响，一年中螺纹库存一般会随季节变化出现两次增加和两次减少。第一次增加为前一年12月到第二年2月，被称为冬储，主要是由于冬季北方施工需求减少并为应对来年春季开工的需要；农历年后开工，则迎来库存的减少，一般从3月维持到5月；随后，在7月-9月夏天开工淡季时，库存再次增加，并于10月-11月秋天旺季中再度减少。
对于钢材价格与库存之间关系，价格高点往往对应着库存积累前或积累过程中，这时候库存一般整体位于较低位置，市场预期比较乐观。据统计，2016年以来，螺纹平均库存为758万吨、中位数为684万吨、最低值为453万吨、最高值为1426万吨。除2017年、2018年春季的高点外，其余5次高点对应的库存均值为623万吨、中位数为661万吨，处于较低的库存水平。而两次特殊的情况，均出现在冬储之后季节性高库存的状态下。
反过来看，价格下跌所包含的市场预期钢价将下跌，往往会导致库存不降反升。除2017年春季外，价格下降的过程，也是库存快速积累的过程，这一现象背后的心理因素是“买涨不买跌”。
根据上面的总结，可以看出，钢材价格与库存大致上看仍是同步指标，两者均可能稍微领先，并互相作用，从而导致方向和趋势的变化。
举例来说，上周四钢坯价格和期钢价格同时开始的大跌，即是因为受到库存大涨的消息的刺激。
院长有话说
综合来看，过去的9月行情价格成交双双低迷的走势，不但让期货交易者备受折磨，也让贸易商进货变的小心翼翼，大家普遍感觉到“钱难赚”。通过上述分析，小编认为，虽然环保政策松动，钢厂产量会有所提升，该利空因素将导致在目前的位置弱势运行，但通过观察历史同期库存数据和近一月的变化情况，预估10月中后期价格会逐步企稳，整个10月将呈现弱中趋稳的格局。
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