库存增190万、环保限产加剧，未来两月钢价将......
需求都去哪了
还没好好涨价就跌了
辛辛苦苦一冬天
满脑子都是钢价涨了跌了
冬储是竹篮打水一场空
本周钢价先是小幅下跌，后受各种利好消息刺激，出现止跌企稳，并出校小幅上涨。春节假期结束后的第二周，许多钢材市场成交价格已经接近或者跌破冬储价格，如果再算上资金成本，做冬储的钢贸商几乎又是白忙一场。至于下跌的逻辑，也非常清晰，库存季节性大增和雨雪天气导致的需求推迟是钢价下跌的主要原因。本文将从库存、供给、需求几个方面解读钢市未来两个月的走势……
库存数据显示，本周主要钢材品种合计库存增加190.34万吨。毕竟，如此大的库存，消化需要时间，加上需求淡季，钢价并不具备大涨的可能性，并且市场担心钢厂产能恢复后，会导致钢厂库存增加，如果在市场库存降低前，导致钢厂库存继续快速累计的话，那么库存压力更大，对钢价形成打压。
本周钢材库存数据
虽然本周价格以小幅上涨收尾，但据我们了解到，多数商家态度谨慎，普遍认为还是要控制好库存，不能急于大量进货，仍会保持按需采购的节奏，因为短期内钢价大涨的可能性并不高。
天气因素也对钢铁的生产和需求产生了影响。目前华北、华中地区多地出现重度污染，当地政府相继启动重污染预警方案，方案中要求钢厂执行错峰限产措施。
全国雾区预报图
以钢铁重镇邢台市和武安市为例，当地政府要求钢铁行业企业在执行现有差异化错峰生产的基础上，继续严格执行《关于对2019年二三月份涉气工业强化应急管控工作的通知》及《邯郸市2018-2019年采暖季减排清单(核定版)》管控到位。钢厂执行限产，对钢厂的供应来讲，导致其不确定性加大。
由于电炉钢一度出现亏损以及春节放假停工的因素，电炉钢开工率处于较低位置，带动螺纹钢产量环比不断下降，供应有所减少。一年一度的“两会”召开在即，钢厂产量短期内大增的可能性不大。下周需重点关注电炉钢的复产、钢厂利润是否增加等因素。环保限产仍然需要关注，两会期间，京津冀周边出现重污染天气时可能再次限产等，这些都会影响螺纹产量的恢复。
预估下半周螺纹钢产量将继续增加，但预估的下周需求量也会增加，所以库存的压力并非同量增加。同时，近期铁矿、焦煤不断提价，导致钢厂成本提升，对吨钢利润也有较大影响，钢厂可能会继续小幅涨价。
需求取决于价格，但受天气影响较大。南方连绵阴雨抑制了需求的释放，未来半个月内两广、湖南等地的朋友还将出现阴雨天气，这给广州、杭州等地高库存的消化蒙上了阴影，需求可能会继续推迟。
另一方面，从阳历时间来看，今年开工的时间肯定会早于去年。所以，需要重点关注下周需求释放的情况。从目前了解的情况来看，当前需求释放的越缓慢，后期3-4月份的阶段性需求集中爆发的力度就越强，因此对未来两个月，也就是三、四月的钢市不必过于悲观。
现阶段钢价处于上有压力、下有支撑的窄幅震荡中，不具备大涨或大跌的条件。虽然仍然面临较多的不确定性，但是整体上看，需求启动和供给适当减少带来的库存消化是看涨的主要逻辑，预计3-4月份钢价将以上行为主。
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