百年银价 一图尽览

人类应用白银的历史十分悠久，从最早的用来做装饰品到后来被世界各地普遍用作货币，再到现在的工业用途和投资品种，白银的地位发生了天翻地覆的变化，其价格的波动也十分富有戏剧性。今天就和大家一起来看看百年白银价格波动，体会一把什么叫“不鸣则已，一鸣惊人”。

国际银价1960-2017

来源：World Bank Databank

银本位的产生与退出

由于白银的发现比黄金要晚，并且很少以单质的状态存在，很久很久以前（好吧那是公元前），白银的价格甚至比黄金还要贵。随着白银矿藏丰富的美洲“新大陆”被发现，以及冶炼技术的提升，白银产量成倍增长，白银也作为货币和国际支付手段被广泛使用。这一阶段，白银本身就是价值标准。

1816年，英国开始实施《金本位法》，成为第一个废除白银货币地位的国家，其它国家纷纷跟随，到20世纪初，在主要国家中，只有中国还是“银本位制”。1934年，美国国会通过《白银购买法案》，准许政府采购白银作为货币储备，美国希望通过这一法案刺激银本位国家，尤其是中国的购买力，但是直接结果是银价飙升，中国国内白银大量外流，信用萎缩，银本位制难以维持。1935年中国国民政府宣布发行法币，取消银本位。随着白银的货币角色淡出，白银的价格也跌到了历史最低水平，在19世纪30年代的大部分时间，白银价格都在50美分以下。

布雷顿森林体系下的白银价格

1944年美元-黄金本位的布雷顿森林体系建立，作为黄金近亲的白银受到价格管制，价格在20年间缓慢上涨至1.5美元每盎司左右。60年代初期，美国政府开始大幅减持白银，充足的供应使得白银价格维持在稳定的水平。1971年美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系宣告瓦解，白银价格得以自由波动。

白银市场的第一次狂欢

随着美国政府抛售的结束，白银价格犹如脱缰的野马，一路上涨，迎来了长达十年的牛市。作为重要的工业原料，白银需求很快远远超过了供给，美国亨特兄弟看到了其中的机会，开始大量买入白银，准备操控白银价格。到1979年底，他们已经持有了纽约商品交易所53%的存银和芝加哥商品交易所69%的存银，拥有1.2亿盎司现货和0.5亿盎司期货。基本面情况的配合加上投机者的推波助澜，使得白银价格不断攀升，在1980年1月白银价格触及了49.45美元的高位，比一年之前上涨了8倍之多。这种情况很快引起了监管的关注，对白银期货市场采取了提高保证金、实施持仓限制等措施，资金链断裂的亨特兄弟最终难以继续推高银价，白银市场的第一次狂欢以暴跌收场，在接下来的两年内腰斩再腰斩。1983年底白银价格有一波触底反弹，但是随后就迎来了长达20年的低位盘整期，白银价格在5美元附近上下波动。

白银价格高潮再起

三十年一个轮回，2002年开始，在货币流动性泛滥和金融危机引发的避险需求的推动下，白银价格再次开启快速上涨模式，最终2011年在欧债危机的刺激下避险情绪高涨，同时大量投机资金涌入，白银价格触及49.80美元高位，这一次，白银价格再次倒在了50大关的门口。此后，随着全球经济的复苏以及投机情绪的消退，白银价格迅速回落。

区间波动成为主要基调

2014年以来，白银价格再次陷入了区间盘整走势，整体走势维持在13到25美元的区间，去年以来，以铜为代表的基本金属走出了一大波上涨行情，白银价格的反应则显得比较迟钝，以其“不鸣则已，一鸣惊人”的脾气，或许下一轮的价格爆发还需要我们更长时间的耐心等待。