医药B2B“合纵药易购”27日深交所IPO 市值超38亿元

导 读

1月27日，合纵药易购（股票代码：300937）正式登陆深交所创业板。开盘价报37元/股，涨幅为202.04%。公司此次公开发行股票2391.67万股，发行价格12.25元/股，实际募集资金2.93亿元。截止1月27日15:34分收盘，合纵药易购股价为39.94元/股，市值为38.21亿元。（详见专题：合纵药易购正式登陆深交所创业板 募资2.93亿元股价首日大涨226.04%http://www.100ec.cn/zt/hzyygIPO/）

合纵药易购上市当日截至收盘，公司股价大涨226.04%。公司募集资金投资于合纵医药电商物流中心项目、药易达物流配送体系建设项目、电子商务平台优化升级项目和补充流动资金项目。

2020年前三季度营收20.24亿元

2020年1-9月，合纵药易购实现营业收入20.24亿元，同比增长24.62%；实现归属母公司股东的净利润3241.83万元，同比增长15.44%；实现 扣除非经常性损益后的归属母公司股东的净利润3021.53万元，同比增长11.11%。2020年全年，公司预计营业收入为28亿元至29亿元，同比增 长22.3%至26.67%；预计归属于母公司所有者的净利润为6200万元至6600万元，同比增长-4.12%至2.07%。

经过多年积累，公司建设了一张广域的终端覆盖网，打造了一个强大的院外市场医药销售体系，在区域性的院外市场尤其是四川省形成了一定的优势竞争地位。截至 2020年6月末，公司与5.8万余家医药终端建立首营企业档案，客户分布遍及31个省、市、自治区，其中覆盖了四川省80%以上的医药连锁企业、60% 以上的单体药店和40%以上的诊所，并形成700余家下级分销商的医药分销体系。

（网经社注：图为合纵药易购上市敲钟现场）

同时，合纵药易购还建立了完善的医药品种体系。目前公司经营的医药类产品数量超过2.2万个，覆盖西药、中成药、中药饮片、食品和保健食品、医疗器械及非药 品等多个类别，能有效满足院外医药终端常见病患的药品采购需求，为终端客户在公司进行一站式采购奠定了基础，丰富完善的品种覆盖成为公司提升终端客户黏性 及单客采购量的重要手段。

对于未来发展目标，合纵药易购表示，未来几年，公司将继续努力提升对院外市场终端的覆盖率，提升终端的采购黏性和 单采量。通过业绩的持续增长，公司拟在2022年左右达到约50亿元的销售规模，在全国范围内的注册用户超突破10万家-15万家，为约5000家至1万 家客户提供优质的增值服务，在四川省范围内实现连锁药店客户不低于95%的覆盖，发展不低于5000家的加盟单体药店客户。

（网经社注：图为合纵药易购董事长李燕飞）

合纵药易购董事长李燕飞表示，登陆创业板在公司史上是一个极为重要的里程碑。2021年公司将持续专注于院外市场医药流通服务，依托公司高效的物流配送体系、信息化管理系统、品种资源及上下游渠道优势，不断提升公司的核心竞争力，致力于将公司打造为极具竞争力的医药健康行业服务商。

业务区域集中 向外拓展难

目前，合纵药易购业务以四川省作为主要市场，已覆盖了省内80%以上的医药连锁企业、60%以上的单体药店和40%以上的诊所，覆盖的社区医药终端和基层医疗机构数量超过58,000家。

2017-2019年，合纵药易购营业收入分别为15.87亿元、20.24亿元和22.89亿元，而来自西南地区收入占比超90%，来自四川省的主营业务收入占比分别高达 1.28亿元、1.64亿元和1.86亿元，占主营业务收入总额的比例均超80%，分别为80.53%、81.60%和81.47%，占比较高且逐年递增。

对此，网经社电子商务研究中心B2B与跨境电商部主任、高级分析师张周平表示，“合纵药易购线上电子商务业务占整个公司比重近六成，主打B2B模式。借助电商模式，近年来电商用户转化率超过50%，但还该公司超八成的业务在四川，地域属性强，有业务过于集中、主营业务区域性明显的特征。”

“尽管该公司表示，已经在河南成立分公司，走出跨区域发展。不过，其仍面临跨区域经营带来的不确定性风险以及业务区域过于集中的风险，公司向外拓展发展的前景 如何尚未可知。合纵药易购是一家B2B医药电商，在药品流通环节需要自主建立配送中心。然而面对竞争激烈的市场环境，合纵药易购还未真正建立起庞大的配送体系，仍需要大量的资金投入，正也是其上市后将面临的难题。”张周平称。

2020年中国医药电商融资总额23.9亿元

1月7日，网经社电子商务研究中心发布《2020年中国医药电商融资数据榜》。据网经社“电数宝”（DATA.100EC.CN）电商大数据库显示，2020年中国医药电商领域共有9家平台获得融资，涉及平台包括1药网、上药云健康、医百科技、泉源堂、一块医药、叮当快药、药帮手、药兜网、贝登医疗，融资总额超23.9亿元人民币。

在融资月份上，12月最多，有3起融资；10月有2起融资；1月、5月、7月、9月、11月各有1起融资。

2020年医药电商十大事件包括：京东618进口药日均销售额增长20倍、“药兜网”完成近亿元B轮融资、“药帮手”获数千万元Pre-A轮融资、阿里健康转向健康服务平台、“泉源堂”完成5亿元C轮融资、111集团子公司壹药网冲刺科创板、京东健康正式登陆港交所、“上药云健康”完成B轮融资、1药网完成 Pre-IPO轮融资5.15亿元等。

网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，近年来，我国在政策上对医疗医药电商服务有了很大的支持，特别是为了充分发挥互联网医疗在抗疫中的作用，政府部门出台了一系列推动政策。有利的政策环境下，药师帮、叮当快药、上药云健康等医药电商平台获得融资也给医药电商市场注入“兴奋剂”，推动行业的加速发展。

巨头纷纷布局 医药电商行业竞争激烈

医药电商定义：网经社定义为医药电商是借助互联网渠道进行药品销售及服务的商业模式，包括：药品生产或经营企业、各类服务商等通过互联网渠道，进行医药产品交换及提供相关服务的行为。主流模式包括：B2B类、B2C类、O2O类等。

目前医药电商市场主要的玩家包括：B2B类：益药仓、药药好、药师帮、药便宜、药京采、合纵药易购、融贯电商、珍诚医药网、益药购、九州通等。O2O类：京东到家、快方送药、叮当快药等。B2C类：1药网、阿里健康、京东健康、360好药、好药师、药房网、金象网、健客网、老百姓等。

当下，医药电商领域的入局者越来越多，有阿里、京东这样的电商巨头，也有叮当快药、1药网这样的专业医药电商平台。各个平台为用户提供的服务不断升级，在药 物交付方面，依托实体药房及物流运输，能够实现几天内甚至即时送达；产品销售方面，拓展了药品范围，增加保健品、护理用品等品类；业务种类方面，拓展到了 在线问诊、医师指导等服务。医药电商成为竞争环境越来越激烈的买方市场，用户资源成为了各个平台的必争之地。

“当前，国内医药B2B电商平台众多，行业竞争激烈。鉴于医药流通行业的巨大市场空间，各大互联网巨头、医药制造企业、第三方物流企业等均在积极拓展药品流通业务、进军药品销售及物流领域。例如：京东布局主营第三方的B2B平台“药京采”、腾讯布局投资互联网医药平台小药药、医药企业布局医药电商主要通过自建电商运营部门等，合纵药易 购未来面临市场竞争压力大。”张周平表示。

据介绍，药易购是一家聚焦于医药第三销售终端的医药产业互联网公司。公司自2007年成立以来, 专注于院外市场的医疗流通服务。公司通过创新的互联网及大数据技术、高效的仓储及物流系统、完善的品类管理以及全方位、多层次的服务体系等,逐步减少院外市场中间流通环节,为广大的社区医药终端和基层医疗机构提供便捷、高效、低成本的医药流通服务。（文/勇全）