芯源微在科创板上市：市值54亿 依赖政府补助于税收优惠

雷帝网 雷建平 12月16日报道

沈阳芯源微电子设备股份有限公司（证券代码：688037，简称“芯源微”）今日在科创板上市，发行价为26.97元，公开发行股票2100万股，新股募集资金总额5.66亿元。

芯源微今日开盘价为53元，收盘价为64.5元，收盘价较发行价上涨139.15%，收盘时市值为54.18亿元。

2019年扣非后利润最高下降27.85%

芯源微主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售业务，通过向下游集成电路、LED芯片等领域公司销售光刻工序涂胶显影设备和单片式湿法设备等产品实现收入和利润。

2019年9月30日，芯源微的资产总额为37,267.84万元，负债总额为15,188.22万元，所有者权益合计为22,079.62万元。

芯源微2019年1-9月实现营业收入9571万元，较2018年1-9月下降8.99万元；净利润91.92万元，较2018年1-9月下降227.23万元。

芯源微预计2019年全年营业收入有所下滑，同比约减少499.05万至1199.05万元，同比下降幅度在2.38%至5.71%；

芯源微预计2019年净利润预计同比减少约47.79万元至397.79万元，同比下降幅度在1.57%至13.05%；

芯源微预计2019年扣非后净利润同比减少约209.82万元至559.82万元，同比下降幅度在10.44%至27.85%。

芯源微2019年营业收入有所下滑，主要有几点原因：

1，公司前道产品主要处于验证阶段，对收入贡献相对有限；

2，公司LED领域产品下游市场周期性不景气；

3，公司在手订单中世源科技相关机台合同金额为1,779.29万元（LED领域机台，已预收款项1,606.41万元），对应收入约1,500万元，于2018年7月发机，该类机台2018年平均验收周期为4.78个月，原计划验收时间为2019年，但因客户现场暂不具备安装调试条件，验收时间预计至2020年二季度。

芯源微预计2019年扣非前后净利润同比均有所下降，主要系当年预计营业收入有所下降导致。

由于2019年公司预计计入当期非经常性损益的与上市相关的政府补助金额同比增加200余万元，导致发行人2019年预计扣非前净利润下降金额（47.79万元至397.79万元）小于扣非后净利润下降金额（209万元至559.82万元）。

严重依赖政府补助于税收优惠

最近三年，芯源微各年税收优惠金额合计数分别为392万元、1376.16万元和1512.49万元，占当期利润总额的比例分别为81.97%、45.95%和46.02%。

报告期各期，公司计入其他收益或营业外收入的政府补助金额分别为820.99万元、2235.36万元、2123.22万元和267.04万元，占当期利润总额的比例分别为171.62%、74.63%、64.61%和138.94%，占比较高。

其中，政府补助中发行人收到的软件产品增值税即征即退金额分别为204.89万元、966.34万元、910.86万元和0万元，占报告期各期扣非后的净利润的比重分别为582.40%、62.37%、45.32%和0，占比较高。

董事长宗润福持股为4.21%

IPO前，先进制造持股为22.75%，为大股东；中科院沈自所为第二大股东，持股为16.67%；科发实业持股为15.77%，为第三大股东；

国科投资持股为10.83%，为第四大股东；国科瑞祺为第五大股东，持股为7.14%；周冰冰持股为6.66%；宗润福持股为4.21%；

沈阳科投持股为2.38%；李风莉持股为2.22%；王绍勇持股为1.43%。芯源微董事长兼总经理为宗润福，李风莉为副总经理、董事会秘书、财务总监。

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