迈瑞医疗市值超越恒瑞医药的里程碑意义 2024-05-01 18:24:10 作者:壹颗老韭菜来源:雪球恒瑞医药和药明康德代表医药研发行业,通策医疗代表医院行业,而迈瑞医疗代表的是器械行业,服务业最牛逼的还是爱尔眼科、阿里健康和平安好医生,医药服务企业的市值最终超越医疗器械、医药研发、医院连锁行业的大概率时间。从行业研究和发展趋势来看,行业有个结论:未来医药医疗行业是药不如医,医不如械,械不如服务。1、药品行业的护城河是研发能力:药品的研发周期漫长、竞争激烈、依靠医生用药推荐,营销费用高,每个药品的生命周期短、很快有新的替代品出来,依靠医生的感觉推荐药品,有很大的不确定性,所以恒瑞医药总是不断的卷入医药代表行贿事件。药明康德本质也是药品研发,不断的为大型企业做新药品研发,所以他的净利润和毛利润都比较低。看医药行业三巨头的毛利润和净利润率,迈瑞医疗的净利润高达28%,而且还占用了上下游企业的资金。恒瑞医药的市盈率只有80多倍,远比医院的通策医疗低。2、医院的行业本质依靠医生数量驱动:以通策医疗为例,通策医疗股份有限公司(股票代码:600763 SH)是一家以医疗服务为主营业务的主板上市公司。公司目前拥有多家口腔医疗、健康生殖医疗机构,致力于成为中国领先的综合医疗平台。通策医疗在全国各地开设了近30家口腔医院,是中国大型口腔医疗连锁机构。公司旗下杭州口腔医院创建于1952年,是世界上较大的口腔医院,并于2016年5月挂牌中国科学院大学杭州口腔医院。为加快全国布局,通策医疗参与设立了口腔医疗投资基金,投资建设北京、武汉、重庆、成都、广州和西安六家大型口腔医院。大型医院的开始主要依赖医生,医生的专业水平就是护城河,加上大型医院的治疗体系,竞争对手很难短时间内超越,所以医院的护城河比药品护城河宽,但由于大型医院的开设也是个漫长的过程,很难在短期内简单复制、快速规模化,医院还具有地域化的限制和语言等限制,很难在全球大规模扩张。3、器械的本质是医药+科技的双重属性:医疗器械本身是高科技行业,医疗器械的原材料不值钱,值钱的是被赋予科技含量的功能,这个功能的研发是个漫长的过程,但是一旦研发成功具有很难被替代的角色,医生也不敢贸然使用不熟悉的器械出事故谁也承担不了医疗事故,采购成本极高维护成本一直发生,而医疗器械具备快速规模化复制、全球输出器械的条件,所以医疗器械的护城河高于医院、同时能够产能快速扩张,全球最大市值的医疗器械公司市值超过8000亿人民币,而且毛利润率和净利润率都非常高、具备全球垄断的条件。但医疗器械也有个弊端,批量采购压价,政府会限制器械的采购价格,同时贸易战对出口设备的限制和关税也会对医疗器材行业造成影响。如果从医不如械的角度来看,迈瑞医疗的市盈率还有很大的提升空间,再怎么样也应该到100倍才合理,但因为迈瑞医疗的市值已经4800亿,再有100倍的市盈率很艰难,毕竟全球最大的医疗器械公司市值也就8000多人民币,市盈率不过40倍。4、医药服务的本质是中介和生态平台:医药需要研发成本和推广费用,医院需要医生和开售大型医院、医疗器械需要研发成本和推广费用,医药服务的本质是中介和平台,基本属于轻资产化的运作模式,拉皮条的生意是最赚钱的,做个互联网系统连接药品、医生和C端消费者,从其他行业来看,最牛逼的企业从来都不是产品生产商,而是中介渠道上,出行行业的滴滴出行、零售业的淘宝、京东和拼多多,餐饮行业的美团。最近几个互联网企业的医疗平台企业发展迅猛,阿里健康、平安好医生、京东健康,各个都是奔着几千亿市值去的。亏损的医药服务企业,阿里健康、平安好医生市值几千亿,市净率高达47倍。说说爱尔眼科,本质还是个中介平台,自己把其他医院的医生拉过来坐诊当合伙人,打造的是医院平台。爱尔眼科(300015.SZ)公布了其首期“医生合伙人”的投资回报数据:“医生合伙人”计划从开始启动至今已4年有余,这4年来爱尔眼科“合伙人”计划共覆盖了129家医院,惠及千余名眼科医生。而且大部分合伙人同时也是爱尔眼科“限制性股票”的股权激励对象,加上2018年6月兑现的合伙人首期收益后,他们的个人年度总收入相较于加入爱尔眼科之前的年收入平均超过了3倍,最高达14倍。2014年,爱尔眼科正式启动“医生合伙人”计划。具体来说,爱尔眼科首先在全国范围内先选出一批优秀的眼科医生,这些医生除了具备合格的医疗技术,而且要兼顾一定的医院管理能力。医生合伙人计划的本质是搭建个医疗服务平台,爱尔眼科抽税,所以爱尔眼科本质还是属于医药服务的行业,爱尔眼科有“医生+服务+互联网平台”的三重属性。医疗服务还包括医药连锁店等服务内行业,比如大参林、益丰药房,这个赛道会整合医疗、医药等资源,医药连锁店具有OPM模式,所以开店需要的成本本质是很低,占用医药企业的货品付款周期即可快速开店。所以从投资角度来看,选择排序应该是:医疗服务>医疗器械>医院企业>医药研发企业,当然即使是排名最靠后的医药研发企业也比很多其他行业的企业跑得快,这就是赛道的力量。顶级赛道的最后一名的综合能力也是普通赛道第一名的综合能力好几倍,就像奥运会的100米决赛最后一名比国内比赛第一名快2秒。 赞 (0) 相关推荐 谈谈目前迈瑞医疗的投资价值如何? 截止11月13日,恒瑞医药市值4559亿元,迈瑞医疗市值4180亿... 截止11月13日,恒瑞医药市值4559亿元,迈瑞医疗市值4180亿元.近期迈瑞从高点回调近20%后,市值重新落后于恒瑞,当市场情绪退潮后,我们重新思考迈瑞医疗目前的投资价值. 近期受医疗器械心脏支架集 ... 2021Q2机构加仓了哪些药企? 公募基金持仓家数前五是:药明康德.迈瑞医疗.爱尔眼科.智飞生物.恒瑞医药. 公募基金持仓数量增加前五是:药明康德.爱尔眼科.通策医疗.迈瑞医疗.爱美客. 公募基金持仓数量减少前五是:恒瑞医药.长春高新 ... 森瑞投资董事长林存:有几家CXO公司表现出世界级企业苗头 昨天11:40 据<红周刊>记者统计,剔除近五年上市的公司,相较于2017年同期,2021年A股市值T0P50中,排名上升超过10名的公司有 19家,其中,医药生物领域有4家公司.如智飞生 ... 通策医疗:这作业没法抄 提示:本文五千字, 通策医疗 比较复杂。 2021年4月10日, 通策医疗 ... 提示:本文五千字,通策医疗比较复杂. 2021年4月10日,通策医疗同时公布2020年年报和2021年一季报.在2021年一季报中,公司专门将2021Q1业绩与2019Q1业绩进行了对比,证明企业的年 ... 迈瑞医疗市值超过恒瑞医药千亿 真是药不如械? 摘要 [迈瑞医疗市值超过恒瑞医药千亿 真是药不如械?] 不知道从何时开始,国内医疗器械龙头迈瑞医疗(300760.SZ)总市值超越了医药龙头恒瑞医药(600276.SH),成为中国医疗行业上市公司市值 ... 市值近600亿,达芬奇手术机器人ISRG国内独家经销商权转让 Grand View Research 的最新报告显示,目前全球医疗机器人(器械)市场 2014 年为 87.37 亿美元,并将在 2020 年达到 179 亿美元,年均增长率 12.7%:而这又是个 ... 药不如医、医不如械、械不如服——迈瑞医疗市值超越恒瑞医药的里程碑意义 $迈瑞医疗(SZ300760)... $迈瑞医疗(SZ300760)$ $恒瑞医药(SH600276)$$通策医疗(SH600763)$ 恒瑞医药和药明康德代表医药研发行业,通策医疗代表医院行业,而迈瑞医疗代表的是器械行业,服务业最牛逼 ... 迈瑞医疗回A更进一步 或成超越宁德时代的创业板最大IPO 9月14日,迈瑞医疗向证监会递交了最新IPO申请文件. 招股书显示,迈瑞医疗本次发行普通股不超过12160万股,拟在深交所创业板上市,保荐人为华泰联合证券,联席主承销商为华泰联合证券.中银国际证券. ... 30年5000亿市值,迈瑞医疗拿什么征服下一个10年? 医业观察 457篇原创内容 Official Account 有观点,有态度 这是医业观察公众号的第1150-1期文章 作者:万丽 来源:新财富 (newfortune) "迈瑞医疗的30年 ... 对内称霸,对外尴尬:迈瑞医疗如何支撑千亿市值? 深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司(以下简称"迈瑞医疗"),可以说是中国医疗器械领域货真价实的龙头企业,创业27年,李西廷带着这家公司从代理GE.西门子等巨头公司的监护设备,逐步走向 ... 我依然看好恒瑞医药 本周是医药龙头们的至暗时刻,周五 恒瑞医药 跌停, 迈瑞医疗 暴跌17%,业绩十... 本周是医药龙头们的至暗时刻,周五恒瑞医药跌停,迈瑞医疗暴跌17%,业绩十分突出的药明康德也大跌近6%. 对于我来说,上面这些股票的暴跌,并没有让我改变自己的认知,恒瑞医药.迈瑞医疗的未来成长路线十分清 ... 茅30 酒茅,贵州茅台 药茅,恒瑞医药 械茅,迈瑞医疗 奶茅,伊利股份 水茅,农夫山泉 酱茅,海天味... [指数集体下跌,沪指跌0.17%:抱团股集体回调,云游戏.数字货币逆势走高:两市成交额连续第五日破万亿,北向资金净流入超230亿]三大指数午后震荡走弱,尾盘集体回升,截至收盘,上证指数跌0.17%,深 ... 迈瑞医疗, 恒瑞医药 迈瑞医疗, 恒瑞医药