作者：电商君
来源：电商报（ID：kandianshang）
全国企业破产重整案件信息网显示，“A股跨境电商第一股”跨境通（002640.SZ）旗下全资子公司环球易购在6月4日被工商银行深圳南山支行申请破产，而环球易购承担了跨境通九成以上的营收。
曾经市值400亿的上市跨境电商大鳄，说破产就破产了？
跨境电商太火了，环球易购却凉了！
在很多人看来，跨境电商是今年最容易赚钱的行业，没有之一！从数据上看，跨境电商的确很火：去年通过海关跨境电子商务管理平台验放进出口清单24.5亿票，同比增长63.3%。其中，珠三角跨境电商业务占全国70%，深圳又承担了珠三角八成以上的跨境电商业务。以至于社会上流行着一句话：全国房价最高的深圳湾一号，90%的房子都是被深圳做亚马逊的买走的！在这种情况下，从一开始就伴随着光环出生的环球易购和破产能联系在一起，这事就像面对空门时，射不进的难度比射进的难度都难！但是，就像国足面对空门也屡次射不进去一样，强大到不可能倒下的环球易购还是走到了面临破产的这一天。这一切都是怎么发生的？我们先来回顾一下环球易购的历史。熟悉跨境电商的人都知道，环球易购是由徐佳东在2007年创立的，总部位于深圳南山区，是国内第一批做跨境电商的企业。因为有先入优势，环球易购发展的势头非常迅猛，光是在深圳总部，就坐拥3600平米的现代化开放式办公室。
2014年，环球易购被上市公司百圆裤业收购，正式更名为“跨境通”，实现借壳上市。上市后，环球易购的业绩节节高攀，还和百伦、通拓、跨境翼等公司进行了几次嘱目的行业交易，一时间风光无限。作为A股市场跨境电商第一股，跨境通最辉煌的时刻应该是在2017年至2018年，在此期间，环球易购每年的营收都超百亿，堪称跨境电商行业的巨无霸企业。2017年10月，跨境通的总市值一度接近400亿元，当然这么高的市值主要是由环球易购撑起来的，说环球易购是跨境电商巨鳄也一点也不为过。2019年左右，环球易购对于旺季备货量做出了错误的预估，情况披露后，环球易购很快陷入了库存危机，此后几年，环球易购一直处于调整期。而环球易购的库存问题又是怎么发生的？在上市过程中，兄弟电商公司和背后资本也签下了巨额的对赌协议。环球易购不得不通过SKU、店铺数量、人员数量上的狂飙猛进扩大自己的行业优势。
到了2020年，跨境通终于到了史上最危险的时候：总营收170.21亿元，同比减少4.77%，净利润亏损33.74亿元，作为主要子公司的环球易购亏损高达29.5亿元。2021年5月7日，跨境通收到“退市风险警示”和“其他风险警示”特别关照，并戴帽变成“*ST跨境”。随后，一场意料之中的人事大地震席卷而来：创始人徐佳东请辞公司董事长、总经理等职务，公司两名监事及一名审计负责人也交了辞职报告。在资本市场，跨境通的股价强势连续跌停，市值从最高时近400亿一度跌到不足30亿。
含着金钥匙的环球易购是怎么走到今天这一步的？我们分析了以下几点原因。说起来你可能不相信，环球易购所以会倒下，最核心的原因恰恰是它在跨境电商行业曾经太强大了，强大到根本就不可能管理好公司海量的sku！巅峰时的环球易购有多牛？公司有超过20万以上的sku！放眼全球，这种SKU规模可以直追一些平台级的跨境电商巨头；但与此同时，环球易购又不像天猫国际等平台那样建立了完整的平台处理体系，也就是说，公司在配置上根本就不可能精心化处理如此庞大的sku！由于无法做到单个sku的精细化管理，必然导致相当规模的sku占据了公司大部分现金流，最后，环球易购的现金流也必然会被拖垮。这时候的环球易购，唯一能做的是不停的举债，好不容易赚了一点现金又忙不迭的四处打点还债，来维持着聊胜于无的商业信誉。
到2020 年末，环球易购短期借款应付账款合计达到10 亿元。另一方面，从2018年起，环球易购已经出现转折性亏损，也就是说，到了2020年末这个时候，公司基本已丧失偿还能力。碰到这种情况，但凡公司有一个强有力的管理者，也非常有可能力挽狂澜，在背水一点中绝处逢生，很多商战电视剧中都无数次上演了这一幕。但是，比电视剧更现实的是：这时候，正是环球易购内部团队管理的混乱和内耗，导致了整个公司人心涣散，公司员工从巅峰时的3000多人大量流失，进一步将公司推入深渊。
屋漏偏逢连夜雨，就在内部乱成一锅粥之际，2020年初疫情的到来，给了环球易购迎头一击，也成为压倒环球易购的最后一根稻草。于是，强大到不可能倒下的环球易购就这样一边一步步沉入海底，一边感受着“散落的月光，穿过了云”……
比400亿跨境电商巨鳄破产更细思极恐的是……
400亿跨境电商巨鳄说倒就倒，是不是有些细思极恐？所以，环球易购的被破产还是有很强的借鉴意义的。对于很多的跨境电商卖家而言，没有阿里等平台的实力，做大规模一定不是最好的选择。反而我们看到，我们身边活得很滋润的跨境电商卖家，切入的是细分市场，做的都是小众的品类，但是在利润回报上比一些大公司都要高得多。从环球易购这一路走过来的经历不难看出，它能够迅速成长为跨境电商的巨鳄，主要是踩到了亚马逊跨境电商的红利期，初期靠着野蛮铺货的路子，把量一下子做起来了。但是，高速发展的同时，更大的隐忧不但没清除，还不断地积累，特别是随着亚马逊的管理和规则优化之后。比如说，严禁刷单行为，导致大量中国卖家商品的曝光率和出货大大降低，库存问题一下子就面为最严峻的危机。一句话：退潮的时候，才看出谁在裸泳。
最后，跨境电商生态的寒冬就在眼前，在春天更应该时刻倾听雪崩的声音。就像前文说的，很多人都以为去年最赚钱的是跨境电商，但是实际情况是：过去一年来，8家跨境电商上市公司都出现了不同程度的亏损。招商证券的研报还显示，和环球易购一样，众多跨境电商企业在线上大量铺货之后出现了不同程度的存货积压问题，其中，赛维、傲基，以及跨境通等的存货周转天数在2016年就达到150天以上，这等于是在说，这些公司这几年基本靠消耗库存活着，产品在市场上早就失去了竞争力。现在跨境电商的主要玩家中，包括一些世界级的跨境电商平台，还有SHEIN、安克创新、通拓、有棵树、兰亭集势、棒谷、泽宝、执御、易佰、遨森等，都当引以为戒！是的，看上去风光无限的跨境电商行业，脚底下早已急流涌动！
