周评：注意短线生态转变

本周市场延续反弹走势，但已经是波澜曲折。年前只剩9个交易日，对大势不看空，但大盘需要盘整些天，不再会是单边上扬市而是震荡拉锯，短时间内来回折腾的曲折性会加强，再一波行情估计得年后了。下半周几天个股都是大肉大面齐飞，结构性分化很严重，这种态势恐会延续。下周市场的机会和风险都是结构性的，操作上要么是收缩战略，等待新一波反弹，要么是跟随热点精选个股而为，需要有所为有所不为，总体不宜偏激进，宜求稳而非图快。

结构性分化先从短线生态说起，下半周两天随着量能持续缩减，市场又转向了轻情绪性短炒而重逻辑的抱团的趋势投机的生态。纯情绪性短炒的个股追涨接力一不小心就是大面，逼迫资金不得不求稳，高抛低吸地拼节奏成为了赚钱的主要方式。结构性分化主要受制于逻辑的不同，股价上涨必须得建立在强硬的逻辑支撑的基础上，没有逻辑的上涨就是耍流氓，哪怕是一时涨了也会很快就回归原地。逻辑支撑强的票不怕砸，哪怕是一时被砸也可能再起，股价大起大落的则主要是情绪性驱动的短炒类个股。譬如周五特斯拉板块就因两种模式的不同而伴随着个股大分化，实质受益特斯拉超级工厂投产的横店东磁、旭升股份和模塑科技等就逆板块大涨，而主要是炒概念或受益程度低的常铝股份和四通新材则在连续大涨后大跌。特斯拉概念短线的曲折无碍于大趋势，后市仍有潜力，只是得认清情绪性短炒氛围下降的事实，得重逻辑重实质性受益品种，那些货真价实且业绩过硬的个股调整即逢低介入的机会，涨起来追反而得谨慎，必须得注意节奏。

科技股引领着市场短线生态的转变，因为科技股主要是抱团的趋势投机的模式，而持续逼空大涨的个股不多。周四和周五软件和芯片等科技股接力特斯拉概念而成为领涨热点，伴随的就是个股分化加剧。科技股上涨体现的是个股高低切换的特征，主角是低位没咋涨及调整一段时间再起的前期人气股，即轮动补涨及调整后的趋势修复。中长期来看科技股是绝对的主角，但短线会有曲折，难像前期那样持续主导行情，而会是在曲折中反复的行情，市场也就会跟随波动。科技股要重大趋势而非情绪性短炒，后市重点关注区块链+数字货币、自主可控或安可（安全可靠）等方向。随着应用逐渐落地区块链板块2020年大有可为，法定数字货币的有序推进则直接利好区块链+金融科技等数字货币题材。安可概念则是国产替代预期，侧重点主要是软件、密码安全、网络安全和芯片等，芯片板块前期已经炒的老高，涨幅较小的半导体设备及材料方向后发潜力更大。随着年报行情逐渐到来，低位+基本面好的科技股进可攻退可守，可重点挖掘低位低估值的科技股的补涨潜力。诚然，年报行情不会仅限于科技股，随着年报预告时点临近下周年报预增类个股的行情会加强。

情绪驱动类个股主要是游资短炒，机构则一般重逻辑，只是做短线的机构也是大范围存在。如今A股的机构散户化及游资化操作越趋明显，追涨杀跌起来毫不含糊，可谓涨跌的情绪波动比以往都更激烈的主因。近期更是流行假机构以假乱真的抱团炒题材的模式，不少个股因机构席位大买就大幅高开甚至顶一字，无形中加大了后手接力的难度，那些强化了短线力度的机构席位一旦砸起来也会比正常情况下更狠，一旦不行了就是收割韭菜式的打击。机构席位大买会干扰短线节奏，看着机构席位大买就盲目追涨的话容易被坑，先人一步地介入逻辑支撑强的个股等机构资金来抬轿才能赚取超额收益，机构大买且逻辑支撑强的个股若第一时间错过了的话可以等调整后再去，那类股一般会有反复。

总的来说，年底最后两周的行情重在结构性，短线得注意生态的转变，抱团的趋势投机类个股是主角，跟随资金关注度高而反复活跃的个股才能赚取超额收益。热点题材大方向主要看特斯拉等新能源汽车、科技和年报等轮动，重在个股质地，哪怕是主流热点中的个股也会体现出差异化。随着资金收缩战略及量能缩小，一些股权等题材特殊而走独立行情的个股更容易走出来。（

总的来说，年底最后两周的行情重在结构性，短线得注意生态的转变，抱团的趋势投机类个股是主角，跟随资金关注度高而反复活跃的个股才能赚取超额收益。热点题材大方向主要看特斯拉等新能源汽车、科技和年报等轮动，重在个股质地，哪怕是主流热点中的个股也会体现出差异化。随着资金收缩战略及量能缩小，一些股权等题材特殊而走独立行情的个股更容易走出来。（作者：幽兰行天下，微信公众号：niuguba1898)