【果园海评】补骨
周评《换骨》似乎没有被重视，下半年想不想赚钱？能不能赚钱？务必明白“换骨”的趋势。今天对周评《换骨》展开补充阐述，作为联袂篇、题名《补骨》。这两篇可能是下半年的“纲领性”投资思路。
（1）大势和格局
果园提出的三个拐点（疫情、货币和股市）正在出现或者逼近。现在我们看到，美元上涨-----周期下跌-----道指下跌、上证下跌。股市就是预期，所以2月18日就是上证A50的重要大顶，我们说它类似于6124点和5178点，或许要调整一年或更多。
现在6月初，B浪反弹都结束了。结果，我们看到地产、证券、保险、机械、基建、周期、传统消费相继下跌、纷纷下跌、持续下跌，旧经济寡头的数年、10年长牛结束了。要充分认识到这是根本性的转折，是A股骨架的“推倒重来”，和6124点、5178点一样影响数年、甚至是永远的影响。它会导致一批人发财、另一批人从此落后淘汰。
全球经济、中国经济都在“转型升级”，这是全球的趋势和大国竞争。人类社会进入到“半导体化”（果园新词）、智能物联化（AIoT），即，从互联网到物联网的变迁。因为万物互联的规模要远远大于传统的互联网（电脑、人的互联），所以这是人类社会的质变，AIoT应该是和蒸汽机、电力、信息（电脑）一样的历史地位。
5G、半导体技术的突破为这个变迁提供了硬件物质基础、技术支撑，智能物联又为半导体产业、5G应用提供了无边无际的空间，两者是相辅相成的。
因为三个拐点远没有到“完全出现拐点”的时刻，市场资金依然充沛、社会经济正在转型，所以，有资金、有筹码、有炒作的内容，结构牛不会结束。但是，资金正在“不惜代价”弃旧迎新，拥抱新经济、新技术、新核心资产。
虚拟币也是资金的表现，资金泛滥的时候就会大涨，但出现收紧银根的信号就是币灾。币灾是监管的结果，但又不仅仅是监管的结果；监管只是引导资金的流向，防止脱实向虚。内因和外因的关系。
（2）方向
明白了以上“大势和格局”，我们就看得到、看得懂A股的变局。
第一是芯片。
士兰微（三五微）已经攻破我们当初预计的50元大关，至少目前是阶段泡沫。我们曾经说过“让缺芯的子//弹飞一会”，但这个一会居然是2个月。市场的“后知后觉”有时候让人很无奈。
但是，这一次真正在涨的应该不是功率了，而是我们后来推荐的上海贝岭、乐鑫科技。因为AIoT的爆发最需要的是MCU和WiFi芯片。所以，半导体大类中，设备、材料、功率、封测虽然也有表现，但龙头分支在于物联网。后面应该会表现的更加分化和明显。
理论上，人类社会“半导体化”会给芯片产业打开几何增长空间，但是另一方面欧美日韩西方世界正在竭力大扩产，建立排中链，产能、供应即将跟上。供求关系和排中链仍是影响中国半导体产业的两大问题，后摩尔到底是一种斗争策略还是真的能够突破、解决卡脖子，目前还不得而知。
但是芯片的智能物联方向，以及其中的佼佼者、新秀，这两点应该是我们后市投资芯片的方向。芯片股不会再齐涨共跌，切忌一拥而上、捡到篮里就是菜，周四大涨、周五立即分化了。
第二，以上是芯片部分，下面说智能物联（AIoT）。
物联网是比互联网更强更大的网，万物互联无边无际，这是中国超车的机会。所以，它的操作系统不能掌握在西方手里，必须替代安卓、苹果系统，因此鸿蒙出世了。鸿蒙概念暴涨是一个序幕，它代表大主线、大主题的到来。后面，我们要关注人工智能、物联网的技术标的，同时要关注应用标的。
技术标的，就是人工智能、物联网（包括车联、工联等等）的研发和硬件、软件。芯片、视觉智能、算法算力、传感器、通讯技术和模组等等。这一块涉及一批股票，优选科创板。
当技术和系统准备好以后，就是应用的落地。要关注应用的爆发。花了巨资、人力物力建设了5G、鸿蒙，要落到应用的实处，发挥实实在在的产业带动效益。无人驾驶、智能制造、ARVR、智能家居、智能监测（城市安全、国土资源、环保排碳监测等等），都可能是方向，其中率先突破、生根发芽的就可能是物联网时代的阿里腾讯抖音，或者体量没那么大的行业新龙头，类似过去的海康、立讯、歌尔之类。
科创板、创业板有一批这样的股票，但是暂时不知道谁能跑出来，因为总体还在大底区域，还在起跑线上，还看不出谁会是冠亚军。然而，这正是机会。数年、10年后涨了几十倍，人人知道就晚了。
第三，以上是芯片和智能物联，下面说说其他的新核心资产。主要是电车和光伏。
电车和光伏是能源变革的大戏、长剧，碳中和战略旗帜下的经济新引擎，我们认为碳中和是供给侧改革的升级版，这个主题远未结束。电车光伏比智能物联起步早1-2年，已经跑出健将，当然有新秀不断加盟，比如光伏的德业股份，提示以后已经翻倍上了百元。
我们看到，小康是持续在涨，没有业绩但有未来。美国上市的造车新势力也结束了调整，再次反转。比亚迪等几个，老资金显然获利出局了，但是在股价调整（甚至腰斩）之后，第一觉得便宜了，第二新核心就那么几个，不买它们去买谁？于是新一批资金又入场了。
新核心资产就是这么被一批批资金前赴后继接力赛一样，可能推高数年、10年，是大跨度的运作。旧核心上面不断在撤离的资金，会源源不断加盟新核心资产。
第四，说说消费医药和科创板。
消费医药多数在跌，很多是旧寡头。但是新消费、新秀会大涨，追捧东鹏不是偶然的。茅台五粮液可能很难涨了，但是二线中的次新酒还会涨，当然要鉴别，不要去玩没成长性的、极度高估的；医药中，极低估值的、基本面又在巨变的，看好；新药、新秀看好；龙头还是要看好，尽管很难有超额利润了。
科创板已经说了很多，牛市开始了，且是后面A股结构牛市的主角；无论什么主题板块，优选科创板，科创板没有才选其他。科创板1.5级的市场属性，一定不会齐涨共跌；理论上只要不是特别差，技术上都有翻倍的希望，但是涨10倍、几十倍一定要真成长，好赛道和真本事，这个真本事既要体现在科学上，也要体现在商业上，要警惕“是科学家，但不是企业家”的公司。没有足够的能力，就买科创50ETF。实战操作中，低吸持股为主，来日方长，除非出现暴涨或者破位新低。
（3）其他
因为去年疫情股灾后，全球牛市涨了“史无前例”的一大段。随着道指、上证50的走弱，随着“三个拐点”的出现和接近，后面市场风险肯定比前面一年半要大了。
但是，A股的优势在于两点，第一，是中国经济科技在转型升级上走得早，取得了领先优势，疫情防控上扩大了对西方和其他国家的优势，新动力源源不断，风景这边独好；第二，是吸取了2009、2015年股灾的教训，A股建立了结构特征的新生态，避免了齐涨共跌。
所以，我们判即使下半年、明年，全球股市可能面临阶段股灾，但是A股很难系统性大跌。因为很多股票2015年之后一直在熊市中，从来没有牛市，因为地产、金融以及一批旧经济、旧寡头已经跌、领先跌，因为科创板上市2年等于刚刚完成了着陆过程。所以，波段、阶段的下跌是有的，但不要过于担忧股灾、熊市。
后面，上证很难出现大涨，4000点之类也不是管理层的目标，因为大市值的旧寡头进入熊市会压制指数，但是科创板是初生牛犊，新核心资产如日中天，所以结构牛继续，无非是市场正在经历《换骨》的阵痛，我们要避免成为被抛弃的冻死骨。
最后，阅读果园分析，看留言，有些人觉得“如获至宝、相见恨晚”，但对其他很多人而言可能“毫无价值”，学不到直接赚钱的“技术和代码”，但是盲人摸象是不可能持久赚钱的，摸象是你自己的事情，果园提供的仅是看清市场的“眼力”，帮助你不再是市场的盲人。唯有历史宏观看得清，明白大势和格局及其背后的逻辑，才能看准方向、找到牛股。上半年以来，我们“研发”了朗姿、小康、士兰微、上海贝岭、德业股份、光峰科技、乐鑫科技，这些翻倍牛股的发掘不是碰运气的，都是在“大框架”之下研究、推理和寻找的必然结果。但最终能否赚到钱，还要取决于每个人的“个性”、模式和操作。最好的代码和提示，不敢做、不会做、拿不住，短线浮躁好动、心猿意马，仍是一场空。
（文中观点可能错误，仅供参考；本文仅是周评补充，谢绝打赏，避免加重负担。）