格力股权转让背后的故事

开春以来,股市大好,股民过了个难得的春天。股票飘红,资本市场也跟着暗流游动。

4月8日傍晚,格力电器发布公告称:格力集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让格力集团持有的格力电器总股本15%的股票。

格力表示转让价格不低于提示性公告日(2019年4月9日)前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值。最终转让价格以公开征集并经国有资产监督管理部门批复的结果为准。

这意味着,格力电器的控制权或将易主。

今日开盘,停牌一周的格力电器复牌逾130万手大单封死涨停。股价报51.93元/股。市值超3000亿,家电板块领涨。

根据粗略计算,格力电器最近30个交易日的均价约为45.75元,接盘方如果要拿下15%的股份,意味着要斥资约413亿元。这无论是对董明珠及其管理团队,还是对其他接盘者来说,这笔巨款无疑都是一道难题,董明珠要想实现“蛇吞象”也绝非易事。

董小姐开年以来运势不错,先是赢得了和雷布斯的赌约,之后又连任了格力电器的董事长。消息人士称董明珠有意参与交易,“有志在必得的意味”。

董明珠个人在格力电器占股0.74%,河北京海为格力电器的经销商体系,掌握格力的渠道资源。外界普遍将河北京海视为董明珠的一致行动人,两者合计持股为9.65%。如果收购成功,两者占股将会达到24%以上。

虽然近几年,董小姐已经成为了格力电器的代名词,其实从成立至今,格力集团一直都是格力电器的控制股东,但他们从没有放弃把格力电器卖掉的计划。

自2006年起,格力集团也开始不断降低对格力电器的持股比例,从最初的50.28%绝对控股降至目前的18.22%。

早在2005年,当时掌握着格力电器58.66%股份的大股东格力集团就想把格力卖给美国开利。对于开利的收购,时任格力电器董事长朱江洪多次公开表达反对意见,但无济于事。

2005年7月底,踌躇满志的开利集团准备进驻珠海格力电器,展开收购前的尽职调查。

没想到在这时,证监会实行“全流通”的股改意见,意外地保住了格力电器,珠海国资委转让不成,只能作罢。

到了2016年,朱江洪早已退休,董明珠上台,宝能系又盯上了格力。当时格力电器大股东持股占比不到20%,这个股权比例是偏低的,给了外界可乘之机。

最终还是由于证监会主席的一句害人精,隔空叫停了此次恶意收购,避免了格力成为下一个万科。

从在资本市场上的表现来看,格力电器一直都是优质资产,那么为何格力集团要对这样的优质股不断进行“抛售”?

实际上,格力集团和格力电器之间一直存在着分歧,有分析师直言“格力集团并不能对下属子公司格力电器施加实质性影响”

如果强制更换领导人,作为大股东的格力集团也需要一定的风险与责任,而在格力集团转让控股权后,由谁来担任格力电器的掌舵人,也无需再由政府过问,可完全由市场决定。

谈到格力,又不得不提到另一个词——“混改”。

早在2013年,发改委就曾发文支持民企、外企收购控股国有企业,即所谓的混改(国企混合所有制改革)。

2018年10月,中央又陆续出台多项政策推动混改,2019年1月,国资委又再度明确政策支持。在这样的档口下,对于格力集团、珠海市政府而言,推动格力电器混合所有制改革成为大势所趋。

未来的格力集团希望从轻从简,走资本管理的路线。当然,格力集团也可以通过此次的转让将大笔资产尽归囊中,在更多媒体看来,这一行为可谓是“一箭双雕”。

自从格力电器发布停牌公告后,外界就对接盘者有无限猜想。

4月1日,市场先后传言称,阿里巴巴、京东将收购格力电器5%的股份,而后阿里、京东双方都证实该消息不实。但可以肯定的是,如果引入战略投资者,对于格力电器集团的发展绝对是好事。

在阿里、京东都否认“5%”的消息后,另一个买家——富士康浮出水面。曾有珠海国资委相关人士表示,近来富士康在珠海进行了大规模投资,有可能成为潜在的接盘方。

本次股权转让发生在年初董明珠再次当选格力电器董事长之后,可视为其新政的延续。

2019年1月17日,格力电器举行2019年临时股东大会,审议公司新一届董事会、监事会侯选人名单。当天,董明珠高票当选格力电器新一届董事,顺利获选连任董事长。

再次当选董事长后,董明珠立下了2023年要让格力电器实现营收6000亿的目标。实现这个目标的期限是要董明珠在做满这一届后仍要继续担任董事长。

要实现这个目标,光靠空调不现实。

从市场份额看,格力电器的空调业务已触及天花板,增长空间有限。为此,董明珠规划了格力电器多元化蓝图,将来要形成空调、生活电器、高端装备和通信设备四大板块。

对于多元化,董明珠想法多,市场容量大的,行业比较热门的,科技含量高的,董明珠都有兴趣试水。已经在做的有手机、汽车、芯片、智能机器人等。

但董明珠清楚,要实现这些宏伟梦想,就得扫清决策障碍,继续强化自己在格力电器的权力。2016年,董明珠力主格力电器收购新能源汽车珠海银隆,但被股东大会否决。后来董明珠扬言要做芯片,内外都是一片反对声浪。

对董明珠来说,实现梦想,最重要的是时间。如果格力电器变天,由管理层和经销商掌握了话语权,从国资控股变成了民营企业,那董明珠再干八年十年,都是极有可能的。

如此一来,推行董明珠主导的业务多元化,将一路畅通无阻。

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