大傻瓜做价值投资（二十八）
本文作于2020年4月11日
------------------------------------------------------------------------------------------
先看财务表现
闭上眼睛应该可以计算出估值
· 07-15年，这8年里面，公司的市值应该变化不大才对。
· 利润如果是2亿的最高水平，则公司的市值应该在40亿是合理。（卫生纸，谁都要用的，所以给予一个20倍的静态PE）
· 16年开始利润大增到2.5，加上未来的成长性，则公司的市值应该绝对超越50亿以上了。
· 17年又是一个大涨到3.5，显然价值闭眼也有70亿。
· 18年4亿利润，市值要破100亿了。
· 19年6亿利润，连年增长的预期，估计要破180亿了。
市值是紧紧的跟随利润表现的
我们学到了什么？
· 透过这张利润表和之前的几十张分享出来的表现，我们彻底的看清楚了公司市值背后的本质到底是什么？
· 用一句大佬们说破嘴皮子的话来说--- 企业的价值就是企业未来现金流的折现。
· 所以我们会看到，2007-2015年，8年时间，不管你怎么鼓吹中顺洁柔牛牛牛，你会发现，他的市值一直横在30-40的水平就是不会上去，为什么？因为公司利润一直上不去呀！
· 但是从2016年开始，一直到现在，为啥直线翻了五倍的上涨呢？
· 背后的本质就在于，15年的业绩还不到1亿，而19年的业绩已经是6亿了，赚钱能力增长了6倍，企业的价值也跟着增长了6倍。
光靠看，我们还是无法解决做的问题
· 陈弟兄经常感慨，看到和做到之间差了一条银河！
· 我们回忆历史，总是觉得我们看到了太多的机会，但是真正做到的却极少，即使做到了，也并没有做好，所以才有这样的感慨。
· 然而，我们希望告诉大家：事实的真相到底是什么？
· 真相就是--- 你以为你看到了，其实你并没有看到，你并没有发自肺腑的真正“看懂”；大家可以扪心自问一下：你难道真的就“看懂”了么？还是说只是耍耍嘴皮子随便那么一说而已 ？
· 我们要承认自己的软弱，承认自己的无知，这才是实事求是的精神！如果我们总是抱着自 以为是的想法，总觉得自己什么都看懂了，而根本没有意识到自己的薄弱与无知的话，这 种自欺欺人的态度经过的时间越久，越会体现出庞大的破坏力，最终的结局是或许是人财 两空。
· 从认知的角度去努力，如果有一天，你彻底彻底彻底的看懂了，你自然可以彻底彻底彻底的赚到那份收益。你看得越彻底，操作的自然也就越好。
对于中顺洁柔为案例，我们看懂了什么
1 07-15年，这8年时间里面，公司业绩持续的没有得到释放，在一个业绩没有被释放的时间段里，如果价格出现我们预期的价值时，是我们的买入时机：比如，他的利润水平持续在1-2亿之间，则按照20年静态不增长也可以回本的逻辑，如果市值跑进20-40亿区间以内，绝对是可以逢低买入的。所以，这8年时间里，只要市值跌入这个20-40亿区间，就是我们的买入时机！
2 2016年是公司的业绩拐点，当年一共发了四个季度的报表，我记得是2016年9月份的报表，当时的业绩比去年同期增长了3 倍！所以，这是一个公司业绩得到释放的拐点。所以，如果你前面8年不愿意买入他的话，那么这个2016年全年度的时间都是买入时机。因为，未来业绩可期的话，2016年无论什么价格，等到了2017-2019年，都是低价。
再次重复这句话--- 未来业绩可期的话，2016年无论什么价格，等到了2017，2018，2019的时候，都是低价格！这才是作为一个投资者，或者敢于称呼自己为资本的最起码的战略眼光。
我们用事实来看看是不是这么回事
看看基础的PB信号有没有发出买入信号？
看看PE给没给信号
2013年的20倍估值信号
2018年的20倍估值信号
有没有类似中顺洁柔的，抓紧给我看看
这不就是业绩突然释放么？再探再探
什么意思？一个季度赚过去1年的钱？
· 持续六年的利润年度只有1 个亿，现在一个季度就有1个亿了？这不是持续的表示利润在释放么？
· 关键问题是现在还是肺炎疫情的情况下，双星的季度利润竟然可以在疫情期间提升到年利润水平，这可就优秀了。
· 目前的业绩增长和变化是不是很类似洁柔的2016年？
· 再看看其他信号有没有？
看看PB信号表现情况
一切都那么的似曾相识2019年全年都给你时间买入，不会不给你机会的请放心！
我不是在推荐你买；而是在调整你的眼光
总有人会成为赢家-- 买入卖出都是有理由的
风险提示
· 本研报仅作为行业交流；不作为交易建议。
· 投资有风险入市需谨慎
· 所有解释权归本公司所有