怎样投资，才能大概率赚钱？
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·一小时阅读计划·
·第6本书《价值投资实战手册》·
·第5篇读书笔记·
5月2日凌晨全球直播的巴芒大会我硬生生给错过了。本来本着追星的精神我打算熬夜看一下，没想到记错了时间：我以为是3日凌晨直播呢。然后1号乐呵呵的去露营了，后来才知道，当我的偶像们聊得不亦乐乎的时候，我正在信号微弱的野外辗转反侧、难以入眠。
虽然错过了这场直播，但是这个假期看完了另一本关于投资的书——《价值投资实战手册》，作者唐朝。
唐朝是雪球的大V，是价值投资的拥簇，我还买了他之前出版的《手把手教你读财报》1、2册，但是还没有正式开始读。
《价值投资实战手册》这本书其实是作者多年来微信文章的精华合集。内容可以分为前后两部分：第一部分主要讲什么是价值投资；第二部分收录了作者对几家有代表性的公司的分析文章。
作为一个勤劳的财经类内容输出者，作者写了几百万字关于价值投资的内容，这本书的内容不能完全涵盖作者的所有精华。这本书非常适合想要学习价值投资的小白作为入门书籍。
作者认为学习价值投资只有两个基本要点：
第一，正确面对估价波动
第二，学会估算资产的内在价值
明白这两点，基本上就算是走在价值投资的道路上了。
越来越多专业投资人、基金经理都声称自己秉持价值投资的理念，那到底什么是价值投资？价值投资思想的精华是什么呢？
以下是从这本书中摘抄和总结的内容：
01
股票收益的来源
（1）企业经营增值
（2）企业高价增发新股或分拆下属子公司IPO融资
（3）股票投资者情绪波动导致的估价无序波动
02
如何购买股票（资产）
优质的资产人人都喜欢，但是如果买得太贵就不划算了。所以投资最重要的事，就是会买也会卖。
作者从价值投资鼻祖格雷厄姆到巴菲特芒格，逐步梳理出价值投资的思想演变，清晰的演示了具体的选股的操作流程。对得起“实操手册”几个字。大概要遵循的原则也只有短短三条:
（1）只买好的：只买具有某种或某几种显著竞争优势的公司；拒绝垃圾股、题材股击鼓传花游戏暴利的诱惑
（2）不买贵的：拒绝在高市盈率水平买入
（3）持续跟进：认真跟踪持仓企业信息，对企业竞争优势受损、可能导致变质危险的动态保持敏感
03
什么时候应该卖出资产
现代投资理论的开路先锋之一，成长股投资策略之父菲利普·费雪认为只有在三种情形之下才考虑卖出资产：
（1）原始买入所犯下的错误情况越来越明显
（2）公司营运每况愈下
（3）发现另一家更好的公司
买基金、买房子也可以参考这三条。
04
投资的核心能力——估值
估值，简单说就是比较。
将自己所能接触到的资产进行估值，并且与无风险收益率进行比较。一般来说，该资产的收益率能达到无风险收率的两倍就值得投资了。如果暂时没有适合的资产，宁愿先持有现金，也不要买错。
如果通过研究学习，发现某种投资回报率明显高于无风险利率，就换入新的资产。
投资者只是永远在自己能够理解的候选投资品范围内，选择投资回报率明显比较高的那个。
可以将新接触的投资品种与已经持有或者无风险资产进行比较，尽量选择投资回报率较高的那个。这种投资的思路意味着：
（1）比较保守的投资策略，要赚就赚确定的钱，而不是市场波动的不确定的钱
（2）定期回顾自己的投资组合，并定期调整和优化
（3）根据自己的能力进行投资选择，而不是根据人生阶段的需求
我之前的策略完全是根据理财的思路来确定的。就是根据投资目标选择相应的投资品种。但如果手中积累了一定的资产，在满足了一定人生阶段范围内的必须准备金之后，还有盈余的话，这部分长期不动用的钱，是可以用来做追求高收益的投资，甚至将投资所得不断的购买新的资产上，让财富不断积累和增值。
投资就是做一件有价值的事情，一直做，然后等待时间的回报。
购买资产以后，就可以卸载交易软件了。等下次需要调整的时候再装回来。
05
我为什么要学习投资？
不是为了逃避上班的无聊，也不是为了一夜暴富，只是为了好好管理自己的财富，让自己不会因为生活而焦虑。我们从小就应该学习投资理财，树立正确的财富观念。而不是被人为制造的焦虑烦扰不安。
学习投资理财有很多种方法，但是没有捷径。花点时间，弄懂投资到底是在做什么，财富是怎样增长的，资产有哪些类别，什么资产是适合自己的，很有必要。然后构建符合自己个性的投资观念和框架，才是最终目的。
曾经我因为增加了收入就去增加一些消费支出，后来才发现，这是个恶性循环。钱永远不够花，也永远挣不完。自己活得很被动。
自此以后，我再也不会用超预期的收入以消费的形式来奖励自己了。所以才有了学习投资的需求。
06
最后一点感想
巴菲特的投资风格是有前后期两种风格的明显转换。前期受老师格雷厄姆影响比较大，偏好购买估值较低的公司，这样的公司其实很多是效益不好、可能要破产清算才能保住资产的烂公司。后期受费雪和芒格等人的影响，他开始重视公司的产业前景、和未来的盈利增长，越来越偏好买优质资产，不再把购买时候的价格作为重要判断标准。
这一转变，是巴菲特经过深思的结果，他认为“自己想做的事情，是跳着踢踏舞上班，每天都和自己喜欢、信任和尊敬的人打交道，并同时得到别人的尊重和喜欢”。
这不仅是一种投资风格，也是一种生活理想。
END
李录投资中国的逻辑
爱情是写诗，而婚姻是记账
昆明的房子是否还值得投资？