巴菲特：三分钟了解护城河（精华浓缩版）

巴菲特：三分钟了解护城河（精华浓缩版）

收藏！收藏！收藏！什么是公司的护城河呢？
公司的护城河是指企业的长期竞争优势，就像腾讯的聊天工具，上面绑定了你的亲朋好友，你是很难更换的，这就是一种护城河。

有什么好处？当然是赚钱啊，哈哈哈。

它不是企业短期的效益，而是持续多年，仍能让企业实现超额收益的东西。巴菲特认为有以下四类要素的公司具有护城河。

浓缩版的开始，记笔记咯：

1⃣️ 无形资产：品牌、专利、准入牌照
消费品的可选性强，品牌未必是宽护城河
专利有年限，一旦过期，护城河丧失 (案例：暴利的药企)

为什么你抄底：总抄在半山腰？

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2⃣️ 转换成本：产品/服务让客户难以割舍

最好的例子就是，你现在电脑上用的windows啦，还有你手上用的iPhone系统啦，让你换别的系统是很困难的，要重新学！

其实做企业服务的公司，更容易凭借转换成本挖出护城河。企业需要找到自己的利基市场。
比如：IMS——全球最大的医药市场咨询调研公司
Dun&Bradstreet 邓白氏咨询公司
Equifax 美国三大信用报告机构之一

3⃣️ 网络效应

国内当前所谓的平台经济正是这种效应：如淘宝、美团、滴滴

4⃣️ 低成本优势

由于流程、地理位置、规模优势而形成的成本优势
案例，我给你举个例子啊：

（1）戴尔直销
凭借流程优势，消灭中间商
（2）巴西桉树
巴西是全球纸浆价格最低的国家，因为用于生产纸浆的桉树的生产周期只需要7年，美国需要10年，东南亚需要20年。这是无法战胜的优势。牛吧！
（3）沙特阿拉伯的石油
天然的石油、天然气资源。
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二、公司的伪护城河：

1⃣️ 好的产品
和品牌相比产品不是护城河，虽然好的产品有助于建立品牌

2⃣️ 市场份额
未必可持续，比如快递行业，竞争太激烈。

3⃣️ 执行力
企业完全可以效仿执行力强的公司
用对方的优势打败对方。

4⃣️ 管理
技术变革时，好的管理反而会阻碍创新