小麦接下来重点关注政策
新年后，国内玉米期货和现货价格开市大涨，使得小麦的饲用替代想象空间放大，小麦成为接下来关注的重头戏，而且政策调控传闻不断。不过小麦现货价格比较稳定，接下来几个市场动态将会很大程度影响行情走势。
第一，玉米价格
虽然元旦以后托市小麦短期暴涨被严格政策调控打回原形，但由于玉米价格高居不下，玉米与小麦巨大的差价决定了小麦饲用替代的数量将会进一步加大，在饲用替代巨大价差利益的刚需下，新政策虽然通过增加炒作成本来抑制短期的炒作需求，但随着资金和有效账号的有机结合以及库存托市小麦的不断减少，节后加工企业开工后，小麦价格可能仍会通过温和的方式重新上涨。以山东为例，目前玉米价格1.5-1.565元/斤，小麦价格1.25-1.3，价差悬殊巨大只有两个趋势，其中之一就是牵引小麦向上走。
第二，政策调控
自去年10月份以来，我国小麦替代玉米的饲料需求促使小麦拍卖成交火爆，今年以来小麦拍卖成交率一直较高。据统计，截止2月9日，2021年政策性小麦累计成交1580万吨，去年同期只有24万吨，2019年同期也只有47万吨。当前成交量占到2020年总成交2323万吨的68%。
从当前小麦库存结构来看，河南是托市麦体量最大的省份，是未来调控小麦价格走向的关键力量。湖北托市麦即将告罄，山东托市小麦库存量已经很低，江苏由于优越的水运优势，成交率和成交价都比较高，也将成为小麦价格的领头羊。河北山东作为小麦价格高地，未来一段时间内粮源需求将依靠外省补调。
由于饲用替代迅速消耗我国小麦库存，今年1月26日国家粮食交易中心第一次出手调控市场提高拍卖门槛，但是从成交量和剩余库存来看，政策调控预计还会加码。另外，近来还有市场传闻国家还将提高小麦拍卖底价、增加临储收购以补充库存等。
第三，倒春寒天气
目前山西、河北、河南北部、山东大部冬小麦仍处于越冬期，河南中南部、山东南部、安徽北部、江苏北部等地冬小麦处于返青起身期，较常年和近5年平均均偏早4～15天。
此前农业农村部和中国气象局会商预测，黄淮海地区可能发生“倒春寒”。预计2021年3月至5月，冬麦区大部降水偏多，发生春旱可能性较小，但早春气温回暖快，易出现阶段性强冷空气，发生“倒春寒”几率大。
中央气象台预计，未来10天华北、黄淮麦区气温较常年同期明显偏高，但起伏较大，2月19-20日气温显著回温，21-23日长江中下游以北有降温过程，部分地区降温幅度可达6～10℃。 预计2月24-25日，西北地区东部、华北麦区有小到中雪或雨夹雪，黄淮麦区有小到中雨、局地大雨；2月27-28日，中东部大部地区还将有一次降水过程，将进一步改善北方冬麦区土壤墒情。
第四，小麦进口
目前全球两大小麦主产国美国和俄罗斯也面临不利天气的影响，对产情的炒作也将会导致国际小麦价格上涨，而我国小麦进口预期还在增加。
美国农业部最近表示，预计2020/21年度中国非食用小麦使用量将达到创纪录的3000万吨，较去年增加1000万吨，并将超过2012/13年度水平即2600万吨。由于饲料使用量上升，预计中国将在2020/21年度进口1000万吨小麦，超过了中国小麦每年的关税进口配额数量963.6万吨。中国海关数据显示，2020年中国小麦总进口量815万吨，同比增幅154%。
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