一个高壁垒的行业！ 今天来探讨一下血制品行业，按照惯例，我们问他十个问题 1.周期模式：是否属于周期性企业，或周期性的强度有多大？ 血制品行...

今天来探讨一下血制品行业，按照惯例，我们问他十个问题

1.周期模式：是否属于周期性企业，或周期性的强度有多大？

血制品行业属于医药制造业，没有明显的周期性，受经济影响较小

2.资产模式：轻资产还是重资产模式？

固定资产占比较小，资产比较轻，属于轻资产企业

3.盈利模式：产品主要靠的是有形资产还是无形资产，是否属于高经济商誉公司？

血制品盈利主要靠的是技术及政策垄断，靠的是无形资产，不属于高经济商誉公司

4.财务模式：是否属于杠杆企业，这决定企业是否依赖于举债经营？

业内各家企业杠杆倍数都很低，最高不超过1.5倍，说明企业并不依赖举债经营

5.盈利难易度，赚钱辛苦度，赚钱难不难，赚一块钱的代价大不大：成本利润率，企业赚一块钱需要投多少钱？

各家企业的血制品板块净利润率均较高，业内代表华兰生物、天坛生物净利润率在30%左右，属于赚钱特别容易的公司

6.产品模式：产品属于差异化还是同质化，是否属于垄断？

产品存在差异化，各家公司在血制品的生产能力上存在比较大的差距，同样的原材料，有些公司可以生产十来种产品，有些公司只能生产几种，利润自然差距很大。行业不属于垄断，但集中度正在不断提升。

7.需求硬朗度：是否属于必需品或成瘾品？

属于临床必需品

8.存增量模式：产品是否具备重复性消费属性，这决定产品吃的增量还是存增量通吃

只要出现相应症状就必须使用，属于存增量通吃

9.增长模式：靠提价还是靠增加盈利点，还是提量？

主要靠增加产品线和提量来进行增长

10.提价模式：产品的价格变动是主动提价还是被动看天吃饭

长期价格趋势取决于招采政策、供需格局。血制品的下游客户医院具有较强的议价权，但同时血制品公司竞争格局相对较好、需求相对稳定，因此近年来血制品中标价相对稳定。出厂价和中标价之间的加价是厂家和经销商的博弈，取决于供需格局。长期来看价格趋势受政策影响较大，预计可能稳中略有下降。

综上，血制品行业是一个商业模式较好的行业，受政策影响，行业内不会有新增竞争者，同时新增采浆站也会特别严格。属于刚需，行业存增量通吃。虽然血制品价格较为稳定，很难有提价空间，但企业可以通过提升自身技术，通过增加血制品种类的方式来提升自身的吨利润。所以在该行业中，必须关注未来采浆站设立较多，同时有较多在研产品的企业。

那会是哪个企业呢？